ملاحظة حول التقرير السنوي: الالتزام بالثبات والابتكار والنمو القيمي، هواشياو تشنغ A ترد بالإجابة من خلال جودة الأداء التشغيلي

2025年، ستظل صناعة العقارات في الصين في مرحلة تعديل عميق. فقد انخفضت مساحة مبيعات العقارات التجارية الجديدة على أساس سنوي بنسبة 8.7%، كما انخفضت استثمارات تطوير العقارات بنسبة 17.2%. ومع ذلك، قامت القيادة المركزية والحكومات المحلية تباعًا بإصدار سلسلة من تدابير دعم لتطوير قطاع السياحة، بما يوفر دعماً قوياً للاستمرار في نمو القطاع.

وفي هذا السياق، ورغم أن أداء شركة هوا تشياو تشنغ A (000069.SZ) في عام 2025 يُظهر اتجاه ضغط مرحلي، مع انخفاض الإيرادات التشغيلية وصافي الربح العائد للمساهمين مقارنة بالعام السابق، فإن وضعها في منظور ماكرو لبيئة السوق يُظهر—تحقق تدفق نقدي تشغيلي نمواً بنسبة 133.13% انعكاساً عكسيا في مسار السوق، وارتفع بشكل ملحوظ معدل إيرادات قطاع الثقافة والسياحة، وبرزت بشكل واضح نتائج تطبيق منتجات “بيوت جيدة”، وتتمثل سلسلة من الأداءات الإيجابية في تجسيد موضوعي لصلابة استراتيجية الشركة وقدراتها في التمكين السوقي والتخصص وبناء النظم.

استمرار تعزّز وسادة الأمان المالي، وتحسين ثنائي لاتجاهات التدفق النقدي وهيكل الديون

عند حدوث تذبذب مرحلي في الأداء، تصبح صحة التمويل للشركة محور اهتمام السوق. تلتزم هوا تشياو تشنغ A دائماً بالحد الأدنى التشغيلي “النقد هو الملك”، ومن خلال سلسلة من التدابير المنهجية مثل “استقرار النقد، وضبط الديون، وخفض التكاليف”، تواصل تحسين منظومة التمويل، وتؤسس بقوة أساساً متيناً لتمكين التطور المستقر للشركة، وتبعث إلى السوق بثقة قوية.

تعزيز متعدد الأبعاد لبناء خط “أمان” للأموال. إن التدفق النقدي الصافي التشغيلي يظل إيجابياً ويتحقق له نمو كبير ومستمر لثلاث سنوات متتالية، وهو أ أوضح تجسيد لمتانة التمويل لدى هوا تشياو تشنغ A. في عام 2025، بلغ التدفق النقدي الصافي التشغيلي لدى هوا تشياو تشنغ A 12.5B يوان، بزيادة قدرها 133.13% على أساس سنوي. ويرجع هذا الإنجاز إلى نتيجة دعم مزدوج وتمكين متبادل في إطار نموذج “قطاعي الثقافة والسياحة والعقارات” يعملان على الجهتين في الوقت نفسه. فمن ناحية، يوجّه قطاع الثقافة والسياحة نفسه نحو احتياجات السوق، ويدفع باستمرار إلى رفع مستوى تزويد المنتجات وترقيتها، ليصبح “حجر مرسى” مستقر للتدفق النقدي. وتستمر جميع مناطق الجذب التابعة للشركة في تعزيز جاذبية العودة للزيارة اعتماداً على فعاليات المناسبات الخاصة، كما تُحفّز الطلب على الاستهلاك الثاني بفعالية عبر تمكين التكنولوجيا، وتقوم بالبحث العميق عن إمكانات السوق وتنشيط حيوية السوق. ومن ناحية أخرى، يركز قطاع العقارات على بناء المنتجات، وإزالة الفائض عبر التسويق (الطرح/التصريف)، وتحسين الخدمات، ويعمل على رفع المستوى الاحترافي، ليصبح “مصدر توليد السيولة” الأساسي للتدفق النقدي. وبالنسبة لخصائص المدن والمشروعات المختلفة، تصوغ الشركة خطط تسويق تفاضلية، لتسريع عودة الأموال إلى الحسابات، وتتمتع المشروعات عالية الجودة بقدرة قوية على الأداء في السوق، ما يضمن فعلياً استقرار وتوافر التدفق النقدي.

تحسين هيكل الديون يخفض “خط التكلفة” التشغيلية. إن استمرار تحسين هيكل الديون يشكل أيضاً تعويضاً متكاملاً مع التحسن في التدفق النقدي رغم ظروف السوق المعاكسة، ليجتمعان معاً لبناء هامش أمان مالي. وحتى نهاية 2025، يبلغ إجمالي الالتزامات ذات الفوائد لدى هوا تشياو تشنغ A 118.5 مليار يوان، منها 69% قروض متوسطة وطويلة الأجل، مما يخفف ضغط السداد قصير الأجل بشكل فعال، وتصبح بنية آجال الديون أكثر عقلانية. والأكثر لفتاً للانتباه هو أن متوسط تكلفة التمويل لدى الشركة يظهر اتجاهاً هابطاً عاماً بعد عام، لتبرز ميزة التكلفة المنخفضة. تنبع هذه الميزة من عاملين: أولاً، الثقة في التمويل المدعومة بخلفية الشركة التابعة لجهة المساهم المسيطر “هوا تشياو تشنغ جروب” ككيان مركزي مملوك للدولة؛ وثانياً، استفادة الشركة من النوافذ التمويلية بشكل دقيق وتوسّعها النشط في قنوات تمويل متنوعة، مما يقلل بفعالية تأثير المصروفات التمويلية على الأرباح، ويخفف العبء على التطور طويل الأجل للشركة.

تحسين جودة وربحية النشاط الرئيسي للثقافة والسياحة، ومحركات متعددة تقود نمو القيمة

تماشياً مع اتجاه ترقية استهلاك الثقافة والسياحة، تلتقط هوا تشياو تشنغ A بدقة فرص تعافي أسواق السياحة داخل وخارج الصين، وتواصل تحقيق اختراقات في مسارات مثل التكامل بين الثقافة والسياحة، وتمكين التكنولوجيا، والتواصل الدولي، وإخراج الإدارة. في عام 2025، استقبلت الشركة إجمالي 79.7 مليون سائح، وحققت إيرادات من الثقافة والسياحة بلغت 21.37B يوان، مؤكدة بحسابات وأرقام ملموسة قوة النشاط الحيوي لعمل الثقافة والسياحة.

التعمق في تكامل الثقافة والسياحة، وتطبيق أنماط أعمال متنوعة ضمن إطار “السياحة+”. ابتكرت هوا تشياو تشنغ A أنماطاً متعددة مثل “السياحة+IP” و“السياحة+العروض المسرحية” و“السياحة+المهرجانات” و“السياحة+التراث غير المادي”، وأدخلت شخصيات/علامات IP معروفة مثل “سوبر فلايكس” وغيرها، لإثراء سيناريوهات الاستهلاك. تم تقديم عروض مبهرة لمنتجات رفيعة مثل “رقص التنين والفينيق في الصين” وغيرها من العروض التخصصية، كما طرحت مهرجانات موضوعية ممتدة على مدار الفصول الأربعة مثل “مهرجان احتفالات هوا تشياو تشنغ للسياحة 2025”، بما يدفع إلى دورة تحديث لمنتجات الثقافة والسياحة وتجديد تجربة المستهلك. وتُركز مناطق الجذب مثل “شنزن جينغشيو تشونغ هوا·قرية الثقافة الشعبية الصينية” و“برج يانجي زونغ·معبد إنقاذ جياوشي” في شانشي—على الثقافة القديمة والتجارب الشعبية، محققةً حصاداً مزدوجاً من حيث أعداد الزوار وسمعة السوق.

تعزيز تمكين التكنولوجيا، وإعادة بناء مشاهد تجربة غامرة جديدة. من خلال استخدام تقنيات متقدمة مثل AR وVR والطائرات بدون طيار و3D بدون نظارات، أنشأت هوا تشياو تشنغ A مشاهد استهلاك غامرة شديدة التفاعلية. أطلقت منطقة شيانغيانغ هوا تشياو تشنغ الترفيهية للخيال إظهاراً تكاملياً بعنوان “الألعاب النارية ×7D، ظلال الضوء × الطائرات بدون طيار”، لتقديم تجربة بصرية هائلة؛ وتستخدم منصة “كلاود أورنج/بلاتفورم التكنولوجيا الزهرية” تقنيات “سحابة أصلية” و“AI أصلية” لتحسين خدمات كامل سلسلة العمليات بدءاً من حجز الزوار وصولاً إلى الجولات والاستهلاك، بما يضخ قوة تكنولوجية قوية في ترقية إبداع محتوى الثقافة والسياحة وتجربة الزوار.

تعزيز التواصل الدولي، وتمكين ثنائي الاتجاه لـ“جلب السياح” و“إرسالهم”. انطلاقاً من نموذج الدوران المزدوج داخل الصين وخارجها، تتعمق هوا تشياو تشنغ A في سوق السياحة للدخول والخروج، وتدفع بشكل إيجابي لتبادل الحضارات والاطلاع المتبادل على الخبرات. وفيما يخص السياحة الداخلة، قامت هوا تشياو تشنغ A ببناء مجموعة من منتجات سياحية مميزة تُبرز الثقافة التقليدية الصينية، وتواصل بشكل إيجابي التواصل مع وكالات السفر الخارجية وشركات الاستقبال المحلية، لجذب المزيد من السياح الأجانب لزيارة الصين. وعلى مستوى السياحة العالمية، نفّذ المؤثر العالمي من الدرجة الأولى “Jia Kang Ge” بثاً مباشراً لمدة 6 ساعات بدون سيناريو في Shenzhen Happy Coast وHappy Port وWindow of the World، ما تجاوز عدد مرات التعرض على مستوى الشبكة 30M مرة، وتصاعدت المحتويات ذات الصلة لتتصدر قوائم المواضيع الرائجة على الإنترنت، ليصبح موقع هوا تشياو تشنغ A في مناطق جذبها وجهةً مشهورة للتصوير والزيارة لدى السياح الداخلين؛ أما في السياحة إلى الخارج، وبصفتها واحدة من الدفعة الأولى من شركات تنظيم رحلات إلى الخارج في مدينة شنتشن التي حصلت على تفويض من إدارة السياحة الوطنية، ترسخ شركة هوا تشياو تشنغ للسفر بشكل عميق مبادرة “الحزام والطريق”، وبجودة الخدمة كنواة، تبني تخطيطاً مميزاً لخدمة “التركيز على جنوب شرق آسيا + منتجات عالمية مميزة”، وتواصل توسيع المساحة السوقية الدولية.

دفع إخراج الإدارة، وتوسيع مساحة الربح للأصول الخفيفة. في عام 2025، واصلت هوا تشياو تشنغ A توسيع خدمات التشغيل للأصول الخفيفة. فقد قامت شركة هوانلي قوه بإسناد بناء أصول خفيفة لمنتزه يوتشيانغ في مدينة يويتشينغ، ووقّعت شركة لوتشي فاشن شركة عقوداً لمشروعات تسويق مركزي في أسواق مثل تشيتشيانغ تشوژو وأَن هوي تشيمين وغيرها—بواقع 7 مشروعات ذات طابع تسويقي.

في قطاع العقارات، كسر الجمود بنهج موجه، وسياسة “البيوت الجيدة” تدعم التطور عالي الجودة

في مواجهة موجة التحول في سوق العقارات من التوسع على نطاق واسع إلى رفع الجودة، تواصل هوا تشياو تشنغ A تحسين جودة المنتجات وتجربة السكن، وبما يتماشى مع توجيه “إحياء المخزون، وتحسين الزيادة”، عبر ترقية المنتجات، واستثمار دقيق، وتحسين الخدمات، تطبق معيار “البيوت الجيدة”، وتُبرز مسؤولية وتكليف شركة مملوكة للدولة.

ترقية المنتجات، وتحديد سكن عالي الجودة وفق معيار “البيوت الجيدة”. في عام 2025، تم إدراج “البيوت الجيدة” لأول مرة في تقرير عمل الحكومة. استجابت هوا تشياو تشنغ A بسرعة، مع متطلبات أساسية تتمثل في “الأمان، والراحة، والخضرة، والذكاء”. وقد اكتملت عملية بناء نظام تقني لمنتجات “البيوت الجيدة” عبر “أربع نوى، عشرون بُعداً اثنين، وأربعون ومئة اثنين وخمسين تفضيلاً” ضمن المنظومة الخاصة بـ “البيوت الجيدة”. كما تم دمج معيار “البيوت الجيدة” بعمق مع متطلبات “تحسين الزيادة”، بهدف بناء قيمة الزيادة عبر منتجات عالية الجودة كنواة. فازت “تشونغتشينغ هوا تشياو تشنغ·شي شين” بجائزة الأعمال الممتازة في “المسابقة الأولى لتصميم البيوت الجيدة” في مدينة تشونغتشينغ. وفي “تشينغتشو تشنغ·شي تشنغ لي” تم تحسين العرض الواقعي للمنتج بشكل أكبر من خلال تحسين تصميمات مثل غرف الخدمات في الطوابق العلوية المعلقة ومواقف السيارات في الطابق السفلي وقاعات الضوء وغيرها. وفي ووهان، تستخدم “Yun Xi Gongguan” مفهوماً “حديقة حضرية عبر مئة عام من ووهانغ غانغ، مع عشرة أفران للمعيشة”، لخلق مساحة معيشية يغمر فيها السكان أنفسهم.

استثمار دقيق، مع دفع خطّين معاً: حذر في امتلاك الأراضي ومرونة في التسويق. في سوق الأراضي، تركز هوا تشياو تشنغ A على المدن المركزية ومناطق الدائرة الحضرية حولها، وتوزّع على مدن ذات مستويات طاقة أعلى. وفي عام 2025، شاركت في مزادات قطع أراضٍ مثل شاسبيبان باو تشيونغ لونغكانغ في تشونغتشينغ، ومي لين جيهداو في فويتيان في شنتشن، وتم بنجاح امتلاك قطعة أرض في شاسبيبان باو تشيونغ لونغكانغ في تشونغتشينغ، لتتم عملية تطبيق أول مشروع سكني من الجيل الرابع للعلامة في دخولها إلى تشونغتشينغ— “هوا تشياو تشنغ·شي شين”. منذ بدء العرض لأول مرة في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي المبيعات حوالي 438M يوان.

على جانب إزالة المخزون/التصريف، وضعت هوا تشياو تشنغ A استراتيجيات تفاضلية حسب المدن والمشروعات المختلفة، وكانت النتائج واضحة. فقد احتلت “فور/تيان إيه بو” في فوشان شونده—المرحلة الثانية—المركز ضمن أفضل خمس مدن في فوشان من حيث إجمالي قيمة المبيعات خلال العام، واحتلت “تشينغ شانغ هونغ فانغ” في ووهان المركز ضمن أفضل خمس مدن في ووهان من حيث مساحة المبيعات، كما احتلت المركز الأول في منطقة تشينغ شانغ من حيث قيمة المبيعات والمساحة. وفي ووشي، احتلت “يون هو بيي يوان” ضمن المراكز الثلاثة الأولى في ووشي من حيث إجمالي قيمة المبيعات خلال العام. وعند تنشيط المخزون، تتبنى الشركة فلسفة “المخزون هو زيادة”، وتستخدم الزيادة عالية الجودة لتشغيل المخزون، وتحقيق إعادة خلق القيمة عبر تحسين كفاءة تشغيل الأصول. في عام 2025، حققت عمليات الاستحواذ/الشراء القسري للمخزون بنجاح في مشاريع قوانغتشو وووهان—ما يتجنب مخاطر الركود في التطوير، وفي الوقت نفسه يتيح موارد للتركيز على المدن ذات الطاقة الأعلى، مما يحقق دورة حميدة تتم فيها زيادة تقود المخزون وتفاعل إيجابي بينهما.

تحسين الخدمات، من “بناء البيوت” إلى ترقية التطور التطوري نحو “بناء الحياة”. بالاعتماد على ممارسات خدمات الحياة في المدن لمدة ثلاثين عاماً، طرحت هوا تشياو تشنغ A في عام 2025 علامة تجارية جديدة لخدمات المدن— “هوا·شنغ فـو”، بموقع استراتيجي “تعزيز الثقافة الحضرية وخدمة نمط حياة جديد عالي الجودة”. وبذلك، تُنشئ نموذجاً لخدمات المدن يغطي كامل النطاق. تشمل علامة “هوا·شنغ فـو” خمس سيناريوهات رئيسية: المدارس، والمتنزهات/مناطق الجذب، والصالات/المرافق، والمستشفيات، والمنشآت العامة البلدية. وتُنشئ نظاماً شاملاً لتشغيل خدمات متكامل عالي الجودة على مستوى سلسلة كاملة، اعتماداً على قدرات خدمات مدن احترافية ومنظمة، بما يضخ زخم خدمة جديد لتطوير عالي الجودة لقطاع العقارات. وفي الوقت ذاته، تركز الشركة على ترقية خدمات المجتمعات السكنية الفاخرة، وتطبق علامة خدمة المجتمعات الراقية “Yun Shang”، وتتعامل مع “الجودة، والسرور، والتواصل الاجتماعي، والذكاء” باعتبارها جوهرها، بما يساهم من خلال نموذج تأثير المشاريع الرائدة في رفع مستوى جودة الخدمات بشكل شامل. وبفضل قدرات الخدمة الراسخة، والتوسع السوقي المستقر، وترتيبات القيمة المضافة المتنوعة، احتلت خدمات هوا تشياو تشنغ خلال فترة التقرير المركز 28 ضمن “أفضل 100 شركة لخدمة العقارات في الصين 2025” (2025中国物业服务力百强企业).

حققت هوا تشياو تشنغ A تحسينات مستمرة في الهيكل المالي والهيكل التشغيلي، مستندة إلى مزايا مثل خلفية شركة مملوكة للدولة، وتخطيط استراتيجي، ومتانة الأعمال. ومع إطلاق أثر سياسات سوق العقارات تدريجياً، وترقية متطلبات استهلاك الثقافة والسياحة أكثر، فإن الزخم القائم على العلامة التجارية الذي راكمته هوا تشياو تشنغ A، وقدرات التشغيل، وسمعة المنتجات، كلها ستتحول إلى قوة دافعة مستمرة لتطور الشركة، لتفتح مساراً جديداً.

(المحرر: دونغ بينغبينغ )

     【إخلاء المسؤولية】يعبّر هذا المقال فقط عن وجهات نظر الكاتب نفسه، ولا علاقة له بـ Hexun. يظل موقع Hexun محايداً تجاه ما ورد في المقال من عبارات وتقديرات وآراء. ولا يقدم أي ضمان، صريح أو ضمني، بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى الوارد. يرجى من القراء اعتبار ذلك للمعلومية فقط، ويتحملون كامل المسؤولية بأنفسهم. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com