【بنك Zhejiang التجاري FICC·تقرير ديون الائتمان اليومي】المشاعر حامية

(المصدر: بنك تشيجيانغ للتجارة والأوراق المالية FICC)

في الجانب الأولي، اليوم تم إصدار 72 صفقة جديدة عبر السوق بين البنوك، بإجمالي حجم إصدار 77.37B يوان، منها 34.2B يوان لِسندات قصيرة الأجل (Short Financing)، و34.5B يوان لسندات متوسطة الأجل (MTN)، و6.17B يوان لِـ PPN، و2.5B يوان لِـ ABN. واصلت اليوم شبكة الكهرباء إصدار 20B يوان من SCP + 10B يوان من MTN؛ وبشكل عام حافظ إجمالي حجم الإصدار على مستوى مرتفع. شاركت جميع أنواع المؤسسات بشكل إيجابي؛ وكانت المؤسسات التابعة للبنوك هي القوة الرئيسية في الفوز بالعطاءات، ومعظم إصداراتها تم التقاطها بسعر أقل من التقييم عند حدّ القطع (سعر منخفض مقابل القيمة)، وظلت معنويات سوق الائتمان من الدرجة الأولى حارة.

في السوق الثانوي، ارتفع نشاط التداول بشكل كبير مقارنةً بالأمس، واتسعت درجة الانحراف عن السعر المقبول؛ وكان المشترون نشطين. بالنسبة لمعاملات الجهات AA، فإن معظم الصفقات تم عند تقييم أقل بمقدار 1-2 نقطة أساس (bp)، وما زالت المؤسسات تنزل إلى أسفل السلم السعري بحثًا عن عائد مطلق. ومع تحسّن بيئة سوق الفائدة، فإن الصفقات الائتمانية ذات الآجال المتوسطة والطويلة في سوق السندات الائتمانية بشكل عام تمت عند تقييم أقل قليلًا، وتحسنت المعنويات. كما طالت آجال التداول؛ اليوم، سجلت صفقات الجهات AA+ ضمن آجال 3-5 سنوات نطاقًا أكبر من التقييم الأقل، مع وجود إشارات إلى تمديد المدة (duration).

استمر نشاط التداول في سندات العقارات في الارتفاع؛ اليوم، كانت هناك صفقات لسندات شركات بولي للتطوير (Poly Development) بعمر 4.6 سنوات، وضمن كذلك شركات CCCC (المذكورة كمجموعة/شركة: 中交)، وشركة الإنشاءات الكهروميكانيكية (电建)، ومجموعة Lianfa (联发) وغيرها. ومن منظور سلوك المؤسسات، فإن جهات شراء السندات (collectors) لا تزال تتمثل بشكل أساسي في شركات إدارة الثروات (理财) وصناديق الاستثمار (基金).

ملخص السوق

شهد سوق الأسهم والسندات انتعاشًا متزامنًا؛ واستقبل سوق A-Stock بشكل عام موجة إصلاح، حيث ارتفعت مؤشرات القاعدة العريضة الرئيسية جميعها على مستوى الارتفاع، بينما حافظت أحجام التداول على مستوى مرتفع. وضمن القطاعات، ظهرت تفرقة هيكلية تبعًا للأحداث والسياسات. ظلت ظروف السيولة مستقرة وتميل إلى التيسير؛ واستقر R001 قرب 1.4%. ومن المقرر أن يفتح نافذة تجديد MLF غدًا، ومن المتوقع ألا تكون سيولة نهاية الربع معرضة للمخاطر؛ عمومًا، كان سوق السندات خلال اليوم يتذبذب بشكل إيجابي. وبلغت وتيرة هبوط السند النشط لعمر 30 سنة نحو 1.5bp. وبالنظر إلى عودة الأحجام الموسمية لإدارة الثروات المصرفية في أبريل، وقيام احتياجات التخصيص/الاستثمار لدى البنوك بالإفراج، إضافة إلى نشاط مؤسسات من أنواع أخرى مثل الصناديق في الآونة الأخيرة، فإن سندات الائتمان في نهاية الربع ما تزال تتمتع بدعم معين. ورغم أن العائد المطلق يستمر في الانخفاض، فإن مساحة انكماش فروق الائتمان (Credit Spreads) محدودة، لكن يُتوقع ألا يتغير مستوى العائدات بشكل كبير في نهاية الربع. مع استمرار السيولة في التيسير، فإن اليقين في الجزء القصير من منحنى العائد أعلى؛ ويُرجى مراقبة التغيرات على الهامش في سلوك المؤسسات تحت ضغط مؤشرات نهاية الربع.

بيانات السوق

كمية هائلة من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance