هذه الأسهم تسببت في خسائر السوق في الربع الأول من عام 2026

النتائج الرئيسية

• ساهمت قطاعات التكنولوجيا وخدمات الاتصالات والقطاعات المالية والأسهم ذات الطابع الدوري الاستهلاكي في إضعاف السوق خلال الربع الأول.
• كانت عمالقة الذكاء الاصطناعي، مايكروسوفت وإنفيديا، أكبر عوامل الضغط الفردية.
• قفزت أسهم قطاع الطاقة، لكن كان تأثيرها محدودًا على الأداء العام للسوق، بسبب الأوزان الأصغر في المؤشر.

وسط حالة من عدم اليقين في الربع الأول مدفوعة بحرب إيران، والتوقعات غير الواضحة لأسهم البرمجيات، وتزايد المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي، سجّل سوق الأسهم الأمريكي خسارة في الربع الأول.

على مستوى إجمالي، انخفض مؤشر Morningstar US Market Index بنسبة 4.2% في الربع الأول، لكن الأداء تباين بشكل حاد بين القطاعات. ارتفع Morningstar US Energy Sector Capped Index بنسبة 38% وسط ارتفاع أسعار النفط المرتبط بحرب إيران، بينما انخفض كلٌّ من Morningstar US Communication Services Sector Capped Index وMorningstar US Financial Services Index وMorningstar US Consumer Cyclical Index وMorningstar US Technology Index بنسبة تزيد على 8%.

من حيث الحجم والأسلوب، حافظت أسهم القيمة ذات المنتصف على أفضل أداء، إذ ارتفع Morningstar US Mid Value Index بنسبة 5.2% خلال الربع، بقيادة Valero Energy VLO وEOG Resources EOG. في المقابل، تراجَع Morningstar US Large-Cap Growth Index—الذي تشمل أكبر حيازاته Nvidia NVDA وTesla TSLA—بنسبة 12.8%.

أسهم التكنولوجيا تقود الخسائر

من بين الانخفاض البالغ 4.2% في مؤشر سوق الولايات المتحدة، جاءت 3.0 نقاط مئوية—أي ما يقارب 70%—من قطاع التكنولوجيا. لقد تعرضت أسهم البرمجيات لضربة شديدة بشكل خاص خلال الأشهر الأخيرة، إذ أثرت المخاوف من أن يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى تعطيل نماذج الأعمال التقليدية في تراجع المعنويات. وقد أدى تزايد عدم اليقين الاقتصادي الكلي المرتبط بحرب إيران وارتفاع أسعار النفط إلى زيادة حدة عمليات البيع.

ساهمت Microsoft MSFT، التي تبلغ قيمتها السوقية 2.7 تريليون دولار ولها وزن 4.9% في المؤشر، في خسائر بلغت 1.3 نقطة مئوية—أكثر من 30% من إجمالي الانخفاض في المؤشر، وبأكثر من ضعف أثر إنفيديا البالغ 0.5 نقطة. هوت Microsoft بنسبة 23.3% في الربع—وهو أسوأ أداء فصلي لها منذ الربع الرابع من عام 2008—بينما تراجعت Nvidia بنسبة 6.5%.

ومن بين الخسائر البارزة الأخرى في قطاع التكنولوجيا: Apple AAPL، التي انخفضت بنسبة 6.6% في الربع واقتطعت 0.4 نقطة مئوية من عوائد السوق، وBroadcom AVGO، التي تراجعت بنسبة 10.4% وخصمت 0.3 نقطة.

خارج قطاع التكنولوجيا، كانت الخدمات المالية أكبر عامل ضغط على الأداء على مستوى القطاع، إذ خصمت 1.2 نقطة مئوية، تلتها الفئة الدورية الاستهلاكية التي خصمت 1.0 نقطة، وخدمات الاتصالات التي خفضت 0.9 نقطة مئوية من العوائد.

ضمن الخدمات المالية، تراجعت Visa V بنسبة 13.6% في الربع، لتخفض 0.1 نقطة مئوية من عوائد السوق، بينما هبط JPMorgan JPM بنسبة 8.3% في الربع، لتخصم أيضًا 0.1 نقطة. ومن قطاع السلع الدورية الاستهلاكية، انخفضت Amazon AMZN بنسبة 9.8%، ما أثّر على العوائد بمقدار 0.3 نقطة، في حين تراجعت Tesla TSLA بنسبة 17.3%، لتخصم أيضًا 0.3 نقطة.

في خدمات الاتصالات، ساهمت فئتا أسهم Alphabet GOOGL/GOOG معًا في خصم 0.4 نقطة مئوية، إذ انخفضت كل فئة بأكثر من 8% خلال الربع. وتراجعت Meta Platforms META بنسبة 13.3%، لتخصم إضافية 0.3 نقطة من العوائد.

أسهم الطاقة تقفز، لكن أثر السوق محدود

كانت أسهم قطاع الطاقة من أكبر المساهمين في أداء السوق خلال الربع الأول، إذ ارتفعت Exxon Mobil XOM وConocoPhillips COP كلٌ منهما بأكثر من 40%. يمثل مكسب Exxon البالغ 43% أعلى أداء فصلي لها على الإطلاق، ممتدًا من عام 1972، بينما تعكس قفزة ConocoPhillips بنسبة 43% أفضل أداء لها منذ عام 1975.

لكن كان تأثيرها الإجمالي على السوق محدودًا، نظرًا لأن وزن القطاع متواضع عند 3.4% في مؤشر سوق الولايات المتحدة. إجمالًا، أضاف قطاع الطاقة 1.1 نقطة مئوية إلى أداء المؤشر. فقد أضاف Exxon 0.3 نقطة، وأضيفت 0.2 نقطة من Chevron CVX، وأضيفت 0.1 نقطة من ConocoPhillips.