صندوق كونسورتيوم أن فاندزو شينجين: شهد السوق في الربع الأول اتجاهًا على شكل "A"، وإعادة تجميع القوة والانطلاق من جديد

تصرّح مدير إدارة الاستثمار في شركة Guolian Allianz «حقوق الاستثمار» و المدير العام لمجلس الإدارة، زو شينجين: إن الربع الأول من عام 2026 يُظهر بشكل أساسي نمطًا على شكل «A». في الفترة من يناير إلى فبراير، أدّى تهيّج الربيع + في مارس صراع جيوسياسي إلى انخفاض تفضيل المخاطرة. لكنني ما زلت أعتقد أن سوق A-الأسهم في عام 2026 ككل سيظل في مسار اتجاه صاعد.

إن المتغيرات الناجمة عن الصراع الجيوسياسي تم بالفعل أن تعكسها السوق في شهر مارس؛ وإذا لم يتّسع نطاق النزاع، فقد يكون تأثيره على A-الأسهم محدودًا جدًا، مع إحداث اضطراب فقط في بعض القطاعات خلال الأجل القصير، دون تغيير الاتجاه العام للسوق.

ومن المتوقع أن تظل قطاعات «دورة الاقتصاد» وقطاعات التكنولوجيا هي الخط الرئيسي في سوق الربع الثاني، لكن قوة وتعاقب الاستقرار والتعافي في الطلب المحلي بأكمله ستصبح المتغير الجوهري الذي يحدد قمة صعود السوق. مع تسريع العودة للعمل بعد عيد الربيع، سيشهد طرفا العرض والطلب توسعًا متزامنًا، وعادت قيمة مؤشر مديري المشتريات PMI إلى نطاق التوسع. وباعتبار أن قطاع الاستهلاك الكبير «ما بعد الدورة» يتأثر بإيقاع تعافٍ إجمالي بطيء نسبيًا وبمتأخر نسبيًا، فمن المتوقع أن يصعب عليه مؤقتًا حدوث انعكاس، وربما يظل في نمط تبعي يتقدم خطوة خطوة.

أما سوق السندات القابلة للتحويل، فإجمالي التقييمات لا يزال ضمن نطاق مرتفع، لكنها قد تحسّنت مقارنة بما قبل عيد الربيع. ومن المتوقع أن تكون احتمالية حدوث هبوط كبير مرة أخرى منخفضة.

في الأجل القصير، لا يزال سوق السندات القابلة للتحويل مقيدًا بنمط اختلال العرض والطلب؛ وستكون تقلبات الأسعار في الغالب مدفوعة بسلوك الاكتتاب/الاسترداد لصناديق «فائدة ثابتة +» (Fixed Income+). ويمكن التركيز على فرص معالجة التقييمات الناتجة عن التصحيح الناجم عن الأحداث المفاجئة، مثل خفض سعر التحويل (تحويل السهم) عبر تعديل سعر التحويل.

تنبيه بشأن المخاطر: هذا فقط يمثل وجهة نظر شركة Guolian Allianz في ذلك الوقت. إن السوق ينطوي على مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. تم إعداد هذه المادة بناءً على معلومات منشورة يعتقد صندوق Guolian Allianz أنها موثوقة. وفي أي حال، لا تشكّل المعلومات أو الآراء الواردة في هذه المادة توصية استثمارية لأي شخص، ولا تعد مادة ترويجية أو مادة وثيقة قانونية. لا ينبغي للمستثمرين اعتبار هذا الرأي العامل الوحيد المرجعي لاتخاذ قرار الاستثمار، ولا ينبغي لهم الاعتقاد بأنه يمكن أن يحل محل حكمهم الخاص. يتحمل المستثمرون وحدهم أي مخاطر ونتائج ناتجة عن أي تصرف استثماري.

(المحرّر: كو جيان دونغ)

     【إخلاء المسؤولية】يعبّر هذا المقال فقط عن آراء المؤلف نفسه، ولا علاقة له بشبكة Hexun. تحافظ شبكة Hexun على الحياد تجاه ما ورد في المقال من تصريحات وأحكام وتقديرات، ولا تقدم أي ضمان صريح أو ضمني بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى الوارد. يُرجى من القرّاء اعتبار ذلك للاستئناس فقط، وتحمل المسؤولية الكاملة بأنفسهم. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com

إبلاغ