شركة التأمين الجديدة تحقق نموًا صافياً بنسبة 38.3% في عام 2025، والرئيس التنفيذي غونغ شينغفنغ: تحول التأمينات ذات العائدات الموزعة قد بدأ يفتح آفاقًا جديدة

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف تتعامل وثائق التأمين على الأرباح في التحول مع تحديات بيئة انخفاض العوائد؟

بقلم | فنغ بياو

تحرير | ليو بنغ

في 30 مارس، عقدت شركة التأمين الجديدة هواشيا (新华保险) مؤتمر إعلان نتائج الأداء لعام 2025.

من حيث الأداء التشغيلي، حققت شركة التأمين الجديدة هواشيا إيرادات تشغيلية تقارب 157.8B يوان، بزيادة قدرها 19%، بينما بلغ صافي ربح الشركة الأم 36.28B يوان، بزيادة قدرها 38.3%. وبلغت حقوق المساهمين العائدة للمساهمين في الشركة الأم 111.5B يوان، بزيادة قدرها 15.9%.

وفي جانب إيرادات الأقساط، في عام 2025، بلغت أقساط التأمين الأولية لشركة التأمين الجديدة هواشيا نحو 195.9B يوان، بزيادة قدرها 14.9%. ومن بين ذلك، بلغت أقساط السنة الأولى للتأمين طويل الأجل 57.78B يوان بزيادة قدرها 48.9%؛ وبلغت أقساط الفترة الأولى (الدفعات الدورية) للتأمين طويل الأجل 37.2B يوان بزيادة قدرها 36.7%؛ وبلغت أقساط التجديد 134.17B يوان.

بالإضافة إلى ذلك، فإن حصة وثائق التأمين على الأرباح ضمن إجمالي أعمال الأقساط الدورية الخاصة بالشركة ترتفع تدريجيًا على أساس ربع سنوي، ووصلت في الربع الرابع إلى 77%. كما استمر معدل الاستمرار في أعمال التأمين على الحياة الفردية لمدة 25 شهرًا في التحسن مقارنةً بالعام السابق بزيادة قدرها 7.1 نقاط مئوية. كما تجاوزت القيمة الجديدة لأعمال الشركة 98 مليار يوان، بزيادة قدرها 57.4%.

في السنوات الأخيرة، دفعت شركة التأمين الجديدة هواشيا عملية التحول نحو أعمال التأمين على الأرباح. وخلال المؤتمر، قال الرئيس التنفيذي للشركة غونغ شينغ فنغ (龚兴峰) إن تحول التأمين على الأرباح في عام 2025 تم فتحه بسلاسة إلى وضع جيد، ويظهر ذلك أساسًا في الاختراق على مستوى المبيعات.

وأوضح غونغ شينغ فنغ أن التأمين على الأرباح بوصفه نوعًا مهمًا من المنتجات يتيح للعملاء مشاركة نتائج تطور الشركة، فإن معدل القيمة فيه رغم أنه أقل قليلًا من التأمينات التقليدية، إلا أنه يفرض تحديات معينة على القيمة الجديدة لأعمال الشركة ونمو معدل القيمة. ومع ذلك، تمتلك شركة التأمين الجديدة هواشيا إدراكًا واضحًا واستعدادًا كافيًا وخطوات محددة. وقد تم بالفعل تنفيذ سلسلة من إجراءات العمل، ما يدفع فعليًا نمو القيمة الجديدة للأعمال بشكل مستمر ومستقر. وفي عام 2026، ستغتنم شركة التأمين الجديدة هواشيا المزايا السياسية المواتية للتأمين الصحي المرتبط بالأرباح، وتعزز إدارة الملاءمة للمنتجات، وتلتزم ببيع المنتج المناسب إلى العميل المناسب، وتمنع بشكل حازم التوجيه الإرشادي في المبيعات.

وفي مجال الاستثمار، بلغت إجمالي عوائد الاستثمار لشركة التأمين الجديدة هواشيا خلال عام 2025 نحو 9.8B يوان، بزيادة سنوية قدرها 30.9%؛ كما بلغ معدل إجمالي عوائد الاستثمار 6.6%، بزيادة قدرها 0.8 نقطة مئوية مقارنةً بالعام السابق.

وبخصوص أداء الاستثمار، خلال المؤتمر قال رئيس مجلس الإدارة يانغ يو تشينغ (杨玉成) إن بيئة انخفاض العوائد هي التحدي الأبرز الذي تواجهه الشركة حاليًا. ففي الوقت الحالي، تكون عوائد سندات الخزانة الصينية لأجل 10 سنوات في مستوى منخفض. كما أن الخصائص التمويلية في مجالات مثل الاستثمارات غير المعيارية والبدائل والعقارات قد ضعفت بوضوح. وبعد تدفق كميات كبيرة من الأقساط إلى الداخل، فإن كيفية تحويل الأقساط إلى عوائد طويلة الأجل تعبر دورات السوق وتنتصر على التقلبات، وتقديمها للعملاء، يضع متطلبات أعلى على قدرات تشغيل شركات التأمين على الحياة وقدراتها الاستثمارية.

وقال نائب الرئيس التنفيذي لشركة التأمين الجديدة هواشيا تشين هونغ بو (秦泓波) إن خط استثمار شركة التأمين الجديدة هواشيا الرئيسي يتمثل في ثلاث جوانب: أولًا، التركيز على القطاعات ذات تحسن في ظروف السوق واستمرارية تحسين الأداء؛ ثانيًا، القطاعات التي تتماشى مع اتجاهات الاستراتيجية الوطنية، ولا سيما المجالات المرتبطة بقوى الإنتاج الجديدة؛ ثالثًا، الاستمرار في دفع استراتيجية استثمار ذات عوائد مرتفعة من الأرباح (عائدات عالية من توزيعات الأرباح) في بيئة انخفاض العوائد.

وبخصوص اتجاه أسعار الفائدة في عام 2026، يرى تشين هونغ بو أن سوق الفائدة في الأجل القصير خلال المدى القصير سيُظهر نمطًا يتسم بالتذبذب. وسيتم تضييق فرق العائد الائتماني، بينما سيتسع فرق العائد حسب الأجل. وستكون سيولة الأموال في الطرف القصير نسبيًا أكثر مرونة، مع درجة أعلى من اليقين. غير أن تقلبات السندات الأطول أجلًا ستكون أكبر. وسيظهر اتجاه الفائدة في الطرفين القصير والطويل انفصالًا/تباينًا. وفي عصر انخفاض العوائد، فإن تحقيق عائد معقول لاستثمارات الدخل الثابت يعتمد بشكل أساسي على الإمساك باتجاه الفائدة والفرص ذات الطبيعة الهيكلية.

أخيرًا، وفيما يتعلق بملاءة السداد، بلغت نسبة الملاءة الأساسية المتوافقة مع القواعد لدى شركة التأمين الجديدة هواشيا في عام 2025 نسبة 135.11%، في حين بلغت نسبة الملاءة الشاملة 210.47%. وبالنسبة لضغوط ملاءة السداد وما يترتب على الحفاظ على الكفاية، قال مساعد الرئيس التنفيذي للشركة الأمين العام لمجلس الإدارة ليو تشي يونغ (刘智勇) إنه في الوقت الراهن، تكون ملاءة السداد لدى الشركة كافية وتتجاوز متطلبات الجهات التنظيمية. لكن بسبب ضغوط موضوعية ناتجة عن استمرار انخفاض منحنى عوائد سندات الخزانة الصينية في المتوسط المتحرك لمدة 750 يومًا، ظهرت ضغوط مرحلية على نسبة كفاية ملاءة السداد.

وفي الحفاظ على ملاءة السداد، قال ليو تشي يونغ إن شركة التأمين الجديدة هواشيا تتخذ بشكل أساسي ثلاث مبادرات كبرى: أولًا، تعزيز تراكم رأس المال من مصادر داخلية، وتسريع التحول في أعمال وثائق التأمين على الأرباح، والتركيز على خلق القيمة. ومن خلال ضبط التكاليف بشكل دقيق وتحسين الكفاءة التشغيلية بشكل مستمر، تعمل الشركة على تعزيز القدرة على تحقيق أرباح شاملة، وترسيخ أساس التراكم الرأسمالي داخل الشركة؛ ثانيًا، التوسع بشكل نشط في قنوات دعم رأس المال من مصادر خارجية، ودفع تنفيذ تدابير مثل إصدار سندات رأس المال دون أجل ثابت؛ ثالثًا، تحسين هيكل تخصيص الأصول بشكل أكبر للحفاظ على التوازن بين عوائد الأصول واحتياجات رأس المال من حيث المخاطر.