تعثرت شركة نيفيديا في الربع الأول: إليك أفضل 3 توقعاتي لنيفيديا للربع الثاني

إنفيديا (NVDA +0.93%) كانت تذكرة مؤكدة لتحقيق مكاسب للمستثمرين منذ وقت ليس بالقليل. وقد زادت شركة أشباه الموصلات العملاقة في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) بأكثر من 500% خلال السنوات الثلاث الماضية، ولا يرجع ذلك فقط إلى التفاؤل بشأن الأرباح المستقبلية؛ إذ كانت إنفيديا تواصل تقديم نمو مدفوع بالذكاء الاصطناعي طوال فترة طفرة الذكاء الاصطناعي، مع ارتفاع الإيرادات وصافي الدخل بنسبة مزدوجة وثلاثية الأرقام.

لكن في الربع الأول من هذا العام، هبط سهم إنفيديا إلى حالة من التراجع والركود، بانخفاض يقارب 6%. لا يعد ذلك هبوطًا عميقًا، لكنه يمثل تحولًا واضحًا في الزخم. كانت أسباب هذه الحركة متنوعة، بعضها مرتبط مباشرةً بإنفيديا وبعضها الآخر يرتبط بشكل أكبر ببيئة الاستثمار العامة. فعلى سبيل المثال، تساءل المستثمرون عما إذا كان وتيرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ستستمر عند المستويات الحالية — إذ يُعد هذا الإنفاق محرّكًا رئيسيًا لإيرادات إنفيديا. كما أعرب المستثمرون عن قلقهم أيضًا بشأن عدم الاستقرار الجيوسياسي والحرب في إيران، وهي عناصر تلقي بثقلها على الاقتصاد ككل.

والآن، مع بدءنا الربع الثاني من العام، يُعد ذلك وقتًا ممتازًا لإلقاء نظرة ثانية على هذه السهم الحار سابقًا ومراجعة ما قد يخبئه المستقبل. إليكم أفضل ثلاث توقعات لديّ بشأن إنفيديا للربع الثاني.

مصدر الصورة: Getty Images.

1. ستبدأ إنفيديا الإبلاغ عن مبيعات الصين

منذ عام 2022، واجهت إنفيديا صعوبات في ضوابط التصدير الأمريكية المتعلقة بسوق واعدة بشكل خاص وهي الصين. تمكنت الشركة من بيع شريحة مصممة خصيصًا لهذا السوق، وذلك — حتى أوائل العام الماضي. أوقفت الولايات المتحدة الصادرات بالكامل، ما أدى إلى تحويل إيرادات إنفيديا هناك إلى الصفر. (وفي السنة المالية السابقة، كانت الصين تمثل 13% من إجمالي إيرادات إنفيديا.)

لكن الأخبار الجيدة وصلت في الأشهر الأخيرة، إذ منحت الولايات المتحدة إنفيديا الضوء الأخضر لتصدير شرائح H200 إلى الصين. لم يكن واضحًا في البداية متى ستبدأ عمليات التصدير، ولكن في الشهر الماضي قال جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لإنفيديا، إن الشركة تلقت طلبات من الصين وكانت تُطلق التصنيع لخدمة تلك الطلبات.

توقعي هو أن إنفيديا ستبدأ في شحن الشرائح إلى الصين وتسجيل الإيرادات في الربع الثاني، لذا قد يكون هذا السوق الحيوي في طريقه إلى المساهمة بشكل كبير في نمو إنفيديا.

Expand

NASDAQ: NVDA

إنفيديا

التغير اليومي

(0.93%) 1.64$

السعر الحالي

$177.39

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$4.3T

نطاق اليوم

$171.37 - $177.49

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

الحجم

143M

متوسط الحجم

181M

هامش إجمالي

71.07%

عائد الأرباح

0.02%

2. ستبرم الشركة المزيد من صفقات الذكاء الاصطناعي

كانت إنفيديا تبرم شراكات في مجال الذكاء الاصطناعي من اليمين واليسار خلال عدة أرباع سابقة. فعلى سبيل المثال، في خريف هذا العام وقّعت الشركة اتفاقًا للعمل مع Nokia، وحتى إنها استثمرت في عملاق الاتصالات، وهذا يفتح المجال أمام إنفيديا للعب دور محوري في اتصالات الغد. وضمن إطار الصفقة، تقوم إنفيديا بتطوير حلول ذكاء اصطناعي للاتصالات بينما ينتقل القطاع من 5G إلى 6G.

وفي الآونة الأخيرة فقط، اجتمعت إنفيديا مع شركة أشباه الموصلات Marvell Technology — إذ يتيح هذا التعاون إدخال تقنيات Marvell إلى منظومة إنفيديا، مما يمنح العملاء مرونة أكبر عندما يقومون ببناء منصاتهم.

تُعد هذه التحركات مهمة لأنها تضمن مكانة إنفيديا كفائزة بالذكاء الاصطناعي في المستقبل: فهذه الصفقات توسّع تدريجيًا دور الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، وتجعلها جزءًا من كل جوانب قصة الذكاء الاصطناعي، وبالتالي أيضًا تنمية فرصة الإيرادات.

أتوقع أن تبرم إنفيديا المزيد من صفقات الذكاء الاصطناعي هذه، وقد تتوفر صفقات أخرى في وقت مبكر يصل إلى الربع الثاني.

3. سيقفز سهم إنفيديا

اليوم، يتداول سهم إنفيديا عند 21x فقط من تقديرات الأرباح المستقبلية، ما يجعله يبدو كسهم ذي قيمة — ومع ذلك، فإن هذه الشركة تنمو بخطوات كبيرة وفي اتجاهات واسعة. ويتوقع المحللون أن تقفز الإيرادات في الربع الحالي بنحو 77%.

ينبغي أن يدفع هذا الموقف المستثمرين الباحثين عن نمو إلى التكدس في سهم إنفيديا — وحتى بعض المستثمرين الباحثين عن القيمة قد يقتنون بضع أسهم عند هذا المستوى الحالي.

لذلك، قد يسارع المستثمرون إلى الدخول على سهم إنفيديا عند هذا السعر المثير للاهتمام اليوم، لكنهم قد يكونون أيضًا ينظرون إلى عوامل دفع النمو — مثل إطلاق منصّة Vera Rubin الخاصة بالشركة لاحقًا هذا العام، والاستخدام الواسع للذكاء الاصطناعي العامل (agentic AI)، وتطوير الروبوتات. وهذا كله هو السبب في أنني أتوقع أن يعود المستثمرون إلى إنفيديا في الربع الثاني، وأن السهم سيواصل الارتفاع بقوة.