المؤسسة: اضطرابات الإنتاج في الشرق الأوسط ستدفع بشكل أكبر إلى نقص عالمي في الألمنيوم الكهربائي

ترى شركة بينج آن للأوراق المالية أنه، على الرغم من أن الوضع في الشرق الأوسط لا يزال يتضمن درجة كبيرة من عدم اليقين، فقد تم بالفعل تَأثّر جزء معتبر من طاقات إنتاج الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء، كما تشكّل خفض مؤكّد في الإنتاج. وحتى إذا حدثت تهدئة طفيفة على المدى القصير في الوضع، فإن الطاقات التي تم إيقاف تشغيلها لا تزال تحتاج إلى وقت للعودة إلى العمل، وقد يكون من الصعب تعويض انخفاض الإمدادات بسرعة؛ وقد يكون الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء واحدًا من أصناف المعادن الصناعية التي تتمتع اليوم بأعلى قدر من اليقين من حيث الأساسيات. وبالنظر إلى انخفاض مستويات المخزون في الخارج حاليًا وتغيرات علاوات/خصومات السوق الفوري (الفرق بين سعر الفوري وسعر مرجعي)، فقد أصبح ميزان العرض والطلب قد شهد بالفعل انكماشًا سريعًا. ومع استمرار النزاع مدة أطول، يُتوقّع أن تظل فجوة العرض والطلب مرشحة لمزيد من الاتساع، وأن يواصل مركز سعر الألومنيوم الارتفاع. وفي الداخل، فإن تكاليف شركات الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء يمكن التحكم فيها، ومن المتوقع أن تستفيد بالكامل من ارتفاع سعر الألومنيوم.

وترى شركة شينغيي للأوراق المالية أنه، في الوقت الحالي، تتأثر طاقات إنتاج الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء في الشرق الأوسط تباعًا بتأثيرات النزاع، بما يؤدي إلى خفض الإنتاج. وإذا استمر النزاع، فقد تعاود طاقات إنتاج الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء في الشرق الأوسط تخفيض الإنتاج مرة أخرى بسبب عوامل مثل النقص في المواد الخام، وتضرر مرافق الطاقة، وتضرر معدات مصانع الألومنيوم. وبالتالي، ستتسبب هذه العوامل في مزيد من الاضطراب في الطلب العالمي على الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء. إضافة إلى ذلك، يتطلب الأمر صيانة واستعادة للأنظمة للطاقات التي تم خفض إنتاجها، وقد يستغرق استئناف الإنتاج 6—12 شهرًا؛ لذلك، حتى في حال هدأ النزاع، وبسبب وجود تأخر في استعادة إنتاج الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء، سيظل لذلك تأثير مستمر على إمدادات الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء خلال العام. وبشكل عام، وبدون احتساب النزاع في الشرق الأوسط، فإن المساهمات الإضافية من الطاقات الإنتاجية الجديدة المضافة في الخارج خلال عام 2026 ستكون محدودة. ويحافظ الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء عالميًا على وضع توازن شديد الاختناق، ومن المتوقع أن يؤدي اضطراب طاقات الشرق الأوسط إلى دفع نقص الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء عالميًا بشكل أكبر، وأن يؤدي اضطراب الإمداد إلى ارتفاع سعر الألومنيوم مرة أخرى. وتتمثل النقطة الأهم في المرحلة اللاحقة في متابعة التغيرات في طاقات إنتاج الألومنيوم المُحلّى بالكهرباء في الخارج.