عدة صناديق استثمار عامة تتقدم بشكل مكثف بطلبات لإطلاق صناديق مؤشرات تتعلق بالقطاع الزراعي

الزميل من صحيفة سيكيوريتيز تايمز تشاو منغ تشياو

في الآونة الأخيرة، قامت عدة شركات صناديق بتقديم طلبات مكثفة لصناديق ETF ذات مواضيع مرتبطة بالزراعة مثل إنتاج الحبوب وتربية المواشي.

في 31 مارس، قدمت شركة بينغ آن فوندز طلبًا لإصدار صندوق بينغ آن لمؤشر موضوع الزراعة من نوع الإطلاق المعتمد على المؤشر CSI. في 27 و26 مارس، قدمت شركة باو ين آن شينغ فوندز وشركة فو جوو فوندز على التوالي صناديق ETF لمؤشر صناعة الحبوب من فئة CSI التابعة لهما. وحتى خلال مارس وحده، تم تقديم ما يزيد على 10 صناديق ETF، وكانت الاتجاهات مركزة على قطاعات فرعية زراعية مثل الحبوب وتربية المواشي. وأشار مديرو صناديق إلى أن التقديم المكثف لصناديق ETF ذات الصلة في الآونة الأخيرة يعكس حكمًا متقاربًا لدى المؤسسات بشأن الأساسيات الخاصة بالقطاع ومحفزات السياسات، وأنها تتمتع بقيمة استثمارية متوسطة وطويلة الأجل، مع اغتنام نافذة الترتيب مسبقًا.

من ناحية السوق الثانوية، ارتفعت أحجام صناديق ETF ذات الموضوعات ذات الصلة تقريبًا جميعها من بداية العام وحتى الآن. زادت حصص صندوق فو جوو CSI لموضوع الزراعة بأكثر من 1.08B سهم، وزادت حصص صندوق بينغ هوا CSI لصناعة الحبوب بأكثر من 985 مليون سهم، بالإضافة إلى ذلك زادت حصص صندوق جينغ شو تشانغ لموضوع الزراعة والثروة الحيوانية وتربية الأسماك وصندوق تيان هون CSI لموضوع الزراعة بأكثر من 739 مليون سهم و639 مليون سهم على التوالي. كذلك، في ظل حالة الاضطراب الجيوسياسي في الخارج من أواخر فبراير وحتى منتصف مارس، ظلت في المقابل أسهم قطاع الزراعة في الصين (A股) قوية، إذ حققت عدة صناديق ETF زيادات تتجاوز 10% ضمن نطاقاتها، لتصبح ملاذًا تتدفق إليه الأموال.

ذكرت عدة شركات صناديق عامة أن الدافع الرئيسي لصدارة قطاع الزراعة يأتي أساسًا من قطاع الأسمدة. وتُعزى أداؤه القوي إلى تَحَكُّم عوامل ثلاثية متزامنة هي: “الطلب الموسمي + دفع التكاليف + الجيوسياسة”.

قالت شركة جيا شي فوندز إن عيد رأس السنة الصينية لعام 2026 يأتي متأخرًا، وبأن شهر مارس دخل رسميًا ذروة التحضير لزراعة الربيع، ما يعزز مباشرةً الطلب على الأسمدة والمبيدات الزراعية، ويدعم أسعار المنتجات وأرباح الشركات. وفي الوقت نفسه، أدت الصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى تذبذب أسعار موارد النفط والغاز، ما رفع تكاليف إنتاج الأسمدة عالية استهلاك الطاقة مثل الأسمدة النيتروجينية. ويتبع تداول السوق سلسلة الإحالة “الطاقة—الكيميائيات—المدخلات الزراعية”، مما يرسخ منطق زيادة الأسعار المدعومة بالتكاليف. بالإضافة إلى ذلك، فإن مجالات فرعية مثل صناعة الفوسفور الكيميائية تنتقل من منطق الدورة البحتة إلى منطق “الموارد + النمو”، إذ أعادت بعض المنتجات ذات السمات التي تتضمن موارد استراتيجية، مثل مناجم الفوسفور، تقييم قيمتها في سياق الأمن الجيوسياسي، ما يدفع إلى إعادة تشكيل تقييمات القطاع.

قالت شركة جينغ شو تشانغ فوندز إن المنتجات الزراعية (000061) هي أيضًا محور الاهتمام في هذه الجولة من “مكافحة الإفراط في المنافسة الداخلية”؛ ففي الوقت الذي استجابت فيه الصناعات مثل لحم الخنزير والمأكولات البحرية والحبوب لدعوات السياسة وبدأت بعمليات تقليص طاقة الإنتاج بشكل فعّال، يُتوقع أن يتحسن إمداد المنتجات الزراعية، ما يدفع إلى عودة أرباح الشركات إلى الارتفاع.

حللت شركة جيا شي فوندز أن قطاع الزراعة حاليًا كمفهوم واسع نسبيًا، فإن الاستدلالات بشأن الأساسيات لكل من القطاعات الفرعية الأساسية تظهر منطقًا متمايزًا بوضوح:

في قطاع البذور، فإن تحديد السياسة وتحولات التكنولوجيا هما الدافعان الرئيسيان. في عام 2026، يواصل “الملف رقم 1 المركزي” تعزيز أمن الغذاء، مع تقديم طرح واضح لدفع تحويل صناعة التربية البيولوجية إلى نموذج صناعي. وتعتقد جيا شي فوندز أن التصميم على مستوى السياسات انتقل من تثبيت الإنتاج إلى رفع إنتاجية المحصول لكل وحدة، وأن تسريع تطبيق تجارية التربية البيولوجية يزداد. وعلى الرغم من أن أسعار الحبوب قد تتذبذب على المدى القصير، فإن توقعات وفرة السيولة العالمية وتراجع المخزون يدعمان الأسعار على المدى المتوسط، ومع تمكن شركات البذور الرائدة من الاعتماد على حواجز تقنية، فمن المتوقع أن تحقق هذه الشركات تحويلًا في حصتها السوقية خلال إعادة تشكيل الصناعة بما يتيح لها تحقيق إنجازات في الأداء.

يُتوقع أن يحافظ قطاع الأسمدة والمبيدات الزراعية على وضع توازن دقيق بين العرض والطلب. في الفترة الأخيرة، حافظت أسعار الأسمدة الفوسفاتية على مستويات مرتفعة، وتملك الشركات ضمانات للأرباح، كما استمر تعزيز منطق دعم التكاليف.

أما قطاع التربية، فهو في مرحلة نموذجية لبناء التموضع من الجهة اليسرى. حاليًا، يقع قطاع تربية الخنازير في مرحلة “تمرين القاع في الخسائر”، إذ تبلغ أسعار الخنازير نحو 12 إلى 13 يوانًا/كجم، أي أقل من خط التكلفة البالغ نحو 14 يوانًا/كجم. وبسبب استمرار الخسائر وإضافة التوجيهات السياسية، أصبح اتجاه تقليص الطاقة واضحًا. ويتمحور جوهر التداول في السوق حول توقع أن “تقليص الطاقة سيؤدي إلى انكماش المعروض في المستقبل”، ومع اقتراب مخزون الإناث القادرات على التكاثر من هدف السياسة، تتراكم أيضًا قابلية انعكاس الدورة، ويملك القطاع خصائص ممتازة للدفاع والارتداد.

(المحرر/ة المسؤول: لي يوي)

     【إخلاء المسؤولية】 لا تمثل هذه المقالة إلا وجهات نظر المؤلف وحده، ولا علاقة لها بأي شكل بشبكة Hexun. تحافظ منصة Hcion على الحياد تجاه التصريحات والآراء والأحكام الواردة في النص، ولا تقدم أي ضمان صريح أو ضمني بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى. يرجى من القراء الاكتفاء بالاطلاع واستخدام المعلومات كمرجع فقط، ويتحملون مسؤوليتهم الكاملة بأنفسهم. البريد الإلكتروني：news_center@staff.hexun.com

بلاغ