إليك سبب تعرض Ethena [ENA] لمخاطر البيع على الرغم من إشارات التقييم المنخفض

سجّلت إيثينا [ENA] انخفاضًا بنسبة 12.82% يوم الخميس، 2 أبريل، عندما انخفض سعرها من $0.0905 إلى $0.0789. والآن، عادت للارتفاع فوق $0.08 منذ ذلك الحين. ومع ذلك، وقت النشر، كان اتجاهها طويل الأجل لا يزال هبوطيًا.

المصدر: Glassnode

تستخدم نطاقات تسعير MVRV نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة لتحديد ما إذا كان الأصل مُبالغًا في قيمته أو مُقوّمًا بأقل من قيمته. ومن المثير للاهتمام أن ENA لم تصل إلى الحدود القصوى العليا لنطاقات التسعير خلال طفرة سوق العملات المشفرة الصاعدة.

بالإضافة إلى ذلك، ظلت دون الحدود القصوى الدنيا لنطاقات التسعير منذ أكتوبر 2025. كان سعر السوق وقت النشر $0.08، بينما كانت القيمة المحققة عند $0.373. كانت نسبة المعروض-في-ربح 0.018%.

    AD

بعبارة أخرى، بدا أن معظم حاملي ENA كانوا غارقين في خسائر كبيرة بشكل متوسط.

وقت شراء ENA؟

يمكن لمستثمري القيمة أن يجادلوا بأن شراء إيثينا هنا قد يؤدي إلى مكاسب كبيرة. ومع ذلك، ينبغي أيضًا أخذ المخاطر المصاحبة في الاعتبار.

وخاصةً أن البيتكوين [BTC] كان في اتجاه هبوطي منذ فترة، وقد يستمر ذلك لمدة ستة أشهر أخرى.

المصدر: Glassnode

خلال الشهر الماضي، اتجهت نسبة تراكم الحاملين نحو الأسفل. يسلّط هذا المؤشر الضوء على نسبة الحاملين النشطين الذين كانوا يزيدون من احتفاظهم.

بينما أشارت قراءة 74% إلى تراكم صافٍ من المشاركين النشطين، بدا أن المعنويات على المدى القصير تميل نحو البيع.

المصدر: Santiment

بيانات Santiment أكدت أيضًا سلوك التراكم هذا. كان متوسط عمر العملة لمدة 365 يومًا يتجه أعلى في 2026، رغم أنه شهد إعادة ضبط كبيرة في أوائل مارس. خلال الأسبوعين الماضيين، ظل المؤشر يتحرك أعلى للإشارة إلى التراكم.

ومع ذلك، أبرزت مقاييس نشاط الشبكة ضعفًا. كانت العناوين النشطة يوميًا ونمو الشبكة يتحركان حول أدنى مستوياتهما خلال ستة أشهر. وُجّهت الصعوبة إلى الثيران بسبب ضعف نشاط الشبكة وانخفاض ربحية الحاملين.

رغم إشارات التراكم، قد يكون من المحتمل للغاية أن أي ارتداد في سعر ENA سيتم بيعه بشكل عدواني. سيتطلع الحاملون إلى جني الأرباح أو الخروج عند نقطة التعادل بعد الاتجاه الهبوطي المتواصل منذ أكتوبر 2025.

الملخص النهائي

• أشارت مقاييس السلسلة إلى تراكم ENA من قبل الحاملين.
• ينبغي على مستثمري القيمة توخي الحذر لأنه رغم أن شراء القيعان فكرة جيدة على الورق، فقد لا يكون الاتجاه الهبوطي الحالي قد انتهى بعد.