لقد سمعت شيئًا مؤخرًا أثار اضطرابًا حقيقيًا في قطاع البنوك. ترامب يدفع من أجل تحديد حد أقصى لمعدلات الفائدة على بطاقات الائتمان عند 10% لمدة عام، وبصراحة، هذا يمثل ضربة مباشرة لأحد أكثر القطاعات ربحية في أعمال الإقراض.

نحن نتحدث عن معدلات فائدة كانت تتجاوز 20% منذ سنوات. المتوسط يقترب من 21% وفقًا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي. لوضع الأمر في سياقه، إذا كنت تحمل رصيدًا بقيمة عشرة آلاف دولار وتسدده على مدى ثلاث سنوات، فستدفع أكثر من ثلاثة آلاف ونصف في الفوائد فقط. في حين أن الرهن العقاري لمدة 30 عامًا يقف عند حوالي 6% فقط. الفارق واضح جدًا عند عرض الأمر بهذه الطريقة.

من الواضح أن صناعة البنوك ليست سعيدة بذلك. مجموعات مثل معهد سياسات البنوك ورابطة البنوك المستهلكة خرجت ترد بقوة، قائلة إنهم بالطبع يرغبون في أن تكون الائتمان أكثر توفرًا، لكن حدًا صارمًا عند 10% سيقضي عمليًا على توفر الائتمان. ويحذرون من أن ذلك قد يجبر ملايين الأسر والشركات الصغيرة على التخلي تمامًا عن بطاقات الائتمان، مما سيدفع الناس نحو المقرضين السريعين الذين يفرضون معدلات تصل إلى 300% سنويًا. حججهم لها بعض المصداقية من ناحية الآليات، حتى لو اختلفت مع النتيجة.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. إقراض بطاقات الائتمان أصبح مربحًا حقًا لهذه المؤسسات. وحدها جي بي مورغان أبلغت عن عائد صافٍ بنسبة 9.73% على محفظة بطاقاتها التي تبلغ 200 مليار دولار العام الماضي، وهذا هو المصدر الأكبر لإيراداتها حتى بعد خصم 7 مليارات خسائر. هذا هو النوع من الهوامش الذي يجعلك تفهم لماذا يقاتلون بشدة.

تبرر البنوك ارتفاع المعدلات بالإشارة إلى الطبيعة غير المضمونة للدين. لا ضمان، مخاطر أعلى. بعد 2008، تجاوزت نسبة التخلف عن سداد بطاقات الائتمان 10%، بينما ظلت حالات التخلف عن الرهن العقاري أقل من 3%. نقطة عادلة، لكنها لا تغير حقيقة أن هذا أصبح مصدرًا للأرباح الكبيرة.

السؤال الحقيقي هو التنفيذ. كيف يمكن لترامب أن يحقق ذلك فعليًا؟ المحاولات السابقة من الكونغرس لم تذهب بعيدًا. إذا تم تنفيذ شيء من هذا القبيل، فمن المرجح أن ترد البنوك بتشديد معايير التأهل، وتقليل برامج المكافآت، وإلغاء أسعار ترويجية، أو فرض رسوم جديدة. وفقًا لمعهد سياسات البنوك، فإن حد 10% كان ليقضي على خطوط الائتمان لأكثر من 14 مليون أسرة استنادًا إلى بيانات قديمة.

المقرضون المتخصصون مثل كابيتال وان وسينكروني فاينانشال، الذين يخدمون العملاء ذوي التصنيفات الائتمانية المنخفضة، سيتأثرون أكثر. سيكون لديهم تقريبًا لا هوامش للعمل بها. بعض المستشارين يقولون إن الأشخاص ذوي التصنيفات الائتمانية الممتازة فقط هم من سيؤهلون للحصول على بطاقات بمثل هذا المعدل.

ما يثير الدهشة هو كيف أثارت هذه الخطوة حالة من الذعر في أسهم البنوك على الرغم من أن القطاع ارتفع بنحو 40% منذ نوفمبر بفضل دفع ترامب لخفض القيود على متطلبات رأس المال واختبارات الضغط. المستثمرون يوازنون بوضوح بين المكاسب المحتملة من تخفيف التنظيمات والمخاطر من تحديد سقف للفائدة. تذكير بأن عدم اليقين السياسي يؤثر على الأسواق من كلا الجانبين.