مؤخرًا كنت أُحلل شيئًا يغفل عنه الكثير من المتداولين: العلاقة بين الأتمتة بواسطة الذكاء الاصطناعي، وانهيار شركات البرمجيات التقليدية، وما يحدث في عالم العملات الرقمية. وصدقني، الأمر أعمق مما يبدو.

لنبدأ بالأمر الواضح. أدوات الأتمتة المدعومة بالذكاء الاصطناعي تُدمّر نماذج أعمال البرمجيات التقليدية. ليس أنني أبالغ، الأرقام تؤكد ذلك. شركات راسخة سجلت انخفاضات في الإيرادات بأكثر من 15% منذ أكثر من عام بقليل. لماذا؟ لأن العملاء ببساطة يهاجرون إلى حلول الذكاء الاصطناعي التي تتطلب صيانة أقل وتكلف أقل. إنه تحول جذري في الصناعة.

لكن هنا الشيء المثير: بينما تتدهور البرمجيات التقليدية، تتركز كل الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي. نتحدث عن جولات تمويل بقيمة 30 مليار دولار في شركات مثل Anthropic. رأس المال المخاطر تقريبا ترك قطاعات التكنولوجيا الأخرى ليتجه نحو الذكاء الاصطناعي. هذا يخلق تشوهًا كبيرًا في السوق.

والآن، ما علاقة هذا بالعملات الرقمية؟ كل شيء. المستثمرون المؤسساتيون يرون بيتكوين والعملات البديلة كجزء من محافظهم التكنولوجية الأوسع. عندما تبدأ شركات البرمجيات في الذعر وتحتاج إلى سيولة، يبيعون كل شيء، بما في ذلك مراكزهم في العملات الرقمية. بيتكوين تحافظ على ارتباط حوالي 0.65 مع NASDAQ، لذلك عندما يتعرض قطاع التكنولوجيا التقليدي للأزمة، تتأثر العملات الرقمية أيضًا.

ما يقلقني حقًا هو موضوع الائتمان. سوق الائتمان الخاص يتقلص. المقرضون أصبحوا حذرين، وقروض الشركات البرمجية انخفضت بنحو 35% منذ أكثر من عام بقليل. هذا يعني تقليل السيولة في النظام، نقطة. وقلة السيولة تؤثر على جميع فئات الأصول المرتبطة.

أدوات الأتمتة أيضًا تغير طريقة عمل الأسواق. مع تراجع استثمار شركات البرمجيات، يتدفق رأس مال أقل في منظومة التكنولوجيا. قلة رأس المال تعني قلة السيولة لمزودي السيولة في العملات الرقمية. قلة السيولة تعني تقلبات. إنها سلسلة من الأحداث.

ما يجب أن تراقبه: نتائج الشركات البرمجية الفصلية، جولات التمويل في الذكاء الاصطناعي، تحركات البورصات الرقمية، توفر الائتمان الخاص، وخاصة تلك المعاملات الارتباطية بين الأصول. هذه المؤشرات ستوضح لك أين يتركز ضغط السوق.

هذه ليست المرة الأولى التي نشهد فيها انتقالًا تكنولوجيًا، لكن سرعة وحجم هذا الانتقال مختلفان. عام 2022 أظهر لنا ما يحدث عندما يُشدد الائتمان وتُباع الأصول عالية المخاطر. يبدو أننا نرى أنماطًا مماثلة، لكن بآليات أكثر تعقيدًا.

الواقع أن الأسواق المالية أصبحت أكثر ترابطًا بشكل متزايد. ما يحدث في قطاع البرمجيات ليس مشكلة معزولة عن التكنولوجيا الشركاتية. إنه مؤشر على تدفقات رأس المال الأوسع التي تؤثر في النهاية على العملات الرقمية. إذا فهمت هذه الروابط، ستفهم بشكل أفضل أين يكمن الخطر الحقيقي.