كنت أتابع عن كثب ارتفاع العملات الرقمية المبكر في عام 2026، وبصراحة كانت إعدادات السوق أكثر إثارة مما أدركه معظم الناس. كان بيتكوين قد بدأ العام عند حوالي 93.6 ألف، بزيادة ثابتة قدرها 7% من نهاية العام، وكان سوق العملات البديلة يتحرك معه بشكل متوازٍ. لكن ما لفت انتباهي هو أن الأمر لم يكن مجرد فومو عشوائي. كان هناك هيكل حقيقي وراء ذلك.

بشكل أساسي، كان ديسمبر شهراً صعباً. كان المستثمرون في الولايات المتحدة يقومون بعملية حصاد خسائر الضرائب في نهاية العام، مما كان يضغط على الأسعار. وعندما تحول التقويم إلى يناير، اختفى ضغط البيع هذا تماماً. أشارت شركة QCP Capital من سنغافورة إلى ذلك بوضوح - حيث لاحظوا أنه بمجرد انتهاء عمليات البيع الضريبية، بدأ الأصول ذات المخاطر في التعافي، وتحركت العملات الرقمية بشكل أكثر تزامناً مع الأسهم. هذا هو نوع الترابط الكلي الذي يمكنك التداول حوله فعلاً.

ما يثير الدهشة هو مدى دعم معنويات السوق الأوسع لارتفاع العملات الرقمية. كانت أسعار النفط مرتفعة، وأسهم التكنولوجيا كانت تتعافى، وكان وول ستريت يمتلك تلك الطاقة الجديدة التي تحصل في أوائل يناير. بيتكوين كانت تعكس بشكل أساسي ما كانت تفعله التكنولوجيا، وهو ما يخبرك شيئاً عن تدفق الأموال المؤسسية. إعادة توازن المحافظ في بداية العام بالتأكيد زادت من نشاط الشراء هذا.

ثم كان هناك الجانب الجيوسياسي. التطورات العسكرية في فنزويلا جعلت الناس يلجأون مرة أخرى إلى الملاذات الآمنة - الذهب، بيتكوين، المشتبه بهم المعتادين. حينها بدأ المال المؤسسي يظهر بشكل واضح. تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في أول أيام يناير تجاوزت مليار دولار، وهو إشارة إلى أن المؤسسات انتهت من الدفاع واستعدت للدخول من جديد. بعد شهرين من تقليل المخاطر، كانوا يعودون إلى السوق.

كان سوق الخيارات مثيراً للاهتمام أيضاً. كانت منصة Deribit تشهد اهتماماً كبيراً في خيارات شراء بيتكوين عند سعر 100 ألف. الحجم لم يكن ضخماً، لكن الاتجاه كان واضحاً - الناس كانوا يراهنون على استمرار الصعود. مع ذلك، سأذكر ما قاله بعض المحللين حول ضعف السيولة في السوق الفوري خلال فترة العطلات - هذا النوع من الأمور يمكن أن يضر بك إذا حدث انعكاس مفاجئ.

عند النظر الآن من أبريل، من المثير للاهتمام كيف شكلت تلك الزخم المبكر بقية الربع. ذلك الارتفاع في العملات الرقمية في بداية 2026 فعلاً وضع الأساس لكيفية تعامل المؤسسات مع السوق لاحقاً. مزيج من الراحة التقنية الناتجة عن بيع الضرائب، والدعم الكلي من العوامل الاقتصادية، وعدم اليقين الجيوسياسي، وإتاحة صناديق الاستثمار المتداولة، خلق بشكل أساسي الظروف المثالية لافتتاح قوي للسنة.