CryptoQuant: سوق المشتقات الخاصة بالبيتكوين يهيمن عليه المتداولون على المراكز القصيرة، والشراء المستمر يواجه ضغط تصفية

رسالة ChainCatcher، قال محلل CryptoQuant Axel Adler Jr في منشور إن «مؤشر وضع البيتكوين هو مؤشر شامل لقياس مدى عدوانية المراكز الطويلة/القصيرة في سوق المشتقات، ويعكس الاتجاه الفعلي الذي يتخذه المشاركون في سوق العقود الآجلة عند فتح المراكز.

وصل متوسطه المتحرك البسيط لمدة 30 يومًا (SMA-30d) في 17 مارس، عندما كان سعر البيتكوين 73,925 دولارًا، إلى قمة محلية عند +3، ومنذ ذلك الحين ظل في هبوط مستمر إلى أن انخفض إلى -3.1. وهذا يعكس استمرار التراكم في المراكز القصيرة. وفي الفترة نفسها، انخفض سعر البيتكوين من 74,883 دولارًا إلى 66,603 دولارًا، وهبط SMA-30d بالتزامن مع سعر السوق، ما يؤكد أكثر أن هيكل السوق يتجه إلى الضعف.

مؤشر تذبذب التصفية ارتد من 2.9% في منتصف مارس واستمر في الارتفاع، وحتى الآن بلغ 18.6%. وهذا يعني أن السوق ما زال يولّد إغلاقات قسرية باستمرار لصالح جانب المراكز الطويلة، دون السماح باستعادة البنية. ويعكس غيابًا مستمرًا للأعمدة الحمراء التي تسيطر عليها التصفية لصالح المراكز القصيرة منذ أكتوبر 2025. طالما أن متوسط الثلاثين يومًا (30DMA) يبقى عند مستوى مرتفع، ولم تعُد الأعمدة الحمراء الواضحة إلى الظهور، فستظل ضغوط المراكز الطويلة قائمة. وإذا انعكس اتجاه 30DMA إلى الأسفل، فسيكون ذلك أول إشارة إلى بدء استعادة توازن التصفية. وقد حدث انعكاس المؤشرين بشكل متزامن، ويؤكد كلٌ منهما الآخر.

سعر البيتكوين من ذروة 74,883 دولارًا انخفض تراكميًا بنحو 11%، ولا تُظهر البنية في سوق المشتقات حاليًا أي أساس يدعم انعكاسًا مستمرًا: المراكز القصيرة تهيمن، ويتم تصفية المراكز الطويلة باستمرار، ولا يظهر تقريبًا أي أثر لسيناريو العكس (الضغط على المراكز القصيرة/الـ short squeeze). موقف التشغيل الحالي: تجنب المخاطر. المخاطر الرئيسية على الجانب السلبي تتمثل في: إذا استمر ضغط الإغلاق القسري، وبقي SMA-30d للمراكز تحت خط الصفر، فستتجمد نمطية التوجه الهبوطي أكثر، وسيتزايد كذلك ضغط نزول سعر البيتكوين إذا اخترق مستوى 66,000 دولار.