تدفق عمليات السحب يضرب 2 تريليون دولار من الائتمان الخاص، والقطاع يحذر من انتقال مخاطر العبور عبر الحدود

كانت منتجات الائتمان الخاص الأمريكية، التي اعتبرتها كبرى الشركات الدولية سابقًا «أداة لزيادة الإيرادات»، تخضع حاليًا لاختبارات ضغط غير مسبوقة. منذ عام 2026، وصلت منتجات الائتمان الخاص التابعة لكبرى المؤسسات مثل بلاك ستون، وبلَك روك، ومورغان ستانلي، وأوك تري كابيتال إلى حدود الاسترداد الواحد تلو الآخر، ما كشف بشكل مركز عن حدة التناقض بين جانب التمويل وجانب الأصول. وبالاستناد إلى آراء عدد من العاملين في عدة مؤسسات، فإن ضغوط سوق الائتمان الخاص الأمريكي في عام 2026 تنبع أساسًا من عاملين. يتمثل العامل الأول من الضغوط في قيام الذكاء الاصطناعي (AI) بتقويض نموذج أعمال شركات البرمجيات. ويتمثل العامل الثاني من الضغوط في ارتفاع نسبة PIK (الفائدة المدفوعة عينيًا أو الفائدة المؤجلة)، لتصبح مصدر خضمات خلف الأرباح الورقية.