المحللون: سوق المشتقات الخاصة بالبيتكوين تسيطر عليه مراكز البيع على المكشوف، وما زالت مراكز الشراء (المراكز الطويلة) تواجه ضغوط التصفية المستمرة

تقرير Odaily Planet Daily: ذكر محلل CryptoQuant Axel Adler Jr في منشور أن "مؤشر وضعيات البيتكوين هو مؤشر شامل لقياس مدى جرأة المراكز الطويلة/القصيرة في سوق المشتقات، ويعكس الاتجاه الفعلي الذي يتخذه المشاركون في سوق العقود الآجلة عند فتح المراكز حاليًا. وصلت المتوسط المتحرك البسيط لمدة 30 يومًا للمؤشر (SMA-30d) إلى ذروة محلية +3.0 في 17 مارس عندما كان سعر البيتكوين 73,925 دولارًا، ومنذ ذلك الحين يستمر في الهبوط المستمر؛ واليوم انخفض إلى -3.1. وهذا يعكس استمرار التراكم في المراكز القصيرة. وفي الفترة نفسها، انخفض سعر البيتكوين من 74,883 دولارًا إلى 66,603 دولارًا، وتراجع SMA-30d بالتزامن مع سعر السوق، ما يؤكد أكثر ضعف هيكل السوق.

مؤشر التذبذب المرتبط بالتصفية ارتد من 2.9% في منتصف مارس واستمر في الارتفاع، وحتى اليوم وصل إلى 18.6%. وهذا يعني أن السوق يواصل توليد عمليات تصفية قسرية لصالح جانب المراكز الطويلة، دون السماح باستعادة هيكل السوق. ويعكس ذلك أن الأعمدة الحمراء التي يهيمن عليها التصفية من جانب المراكز القصيرة لم تظهر منذ أكتوبر 2025 حتى الآن. طالما بقي المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا (30DMA) عند مستويات مرتفعة، ولم تعد الأعمدة الحمراء الواضحة، ستظل ضغوط المراكز الطويلة قائمة. وإذا انعكس 30DMA إلى الأسفل، فسيكون ذلك أول إشارة على بدء استعادة توازن التصفية.

حدث انعكاس المؤشرين في وقت متزامن، ويدعم كل منهما الآخر. فقد انخفض سعر البيتكوين بنحو 11% إجمالًا من ذروته عند 74,883 دولارًا، ولا توجد أي قاعدة واضحة في بنية سوق المشتقات تدعم انعكاسًا مستمرًا: المراكز القصيرة هي المسيطرة، والمراكز الطويلة يجري تصفيتها باستمرار، ولا يُرى تقريبًا أي أثر لحالات الضغط على المكشوف (short squeeze). موقف التنفيذ الحالي: تجنب المخاطر. تتمثل المخاطر السلبية الرئيسية في ما يلي: إذا استمر ضغط التصفية، وبقي SMA-30d للمراكز تحت مستوى الصفر، فسوف يتصلب نمط الاتجاه الهابط أكثر؛ كما ستزداد حدة الضغط الهبوطي لكسر سعر البيتكوين مستوى 66,000 دولار. "