مرجع مالي | شركة Renhe Technology تخفض رأس مالها وتداول شائعات حول تسريح الموظفين، و"iHaiBei" تقع في مأزق مزدوج من الامتثال والربحية

المصدر: Taishan Finance

مراسل Taishan Finance لين جونجييه

بعد انسحاب Focus Media وتقليص كبير في رأس المال المسجل، تورطت الجهة التشغيلية لمنصة الإقراض المساعدة في الشريحة المتوسطة ودون العليا “Huanbei” — وهي شركة Shanghai Shuhey Information Technology Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما يلي بـ “Shuhey Technology”) — مجددًا في عاصفة تسريح عمال. ومع مواجهة الشركة لضغوط متعددة، مثل صدمة لوائح الإقراض الجديدة، وتحول الأداء من الربح إلى الخسارة، وخروج المساهمين الكبار، تمر الشركة حاليًا بانكماش في الأعمال و“ترشيق” للمؤسسة، ولا يزال ضغط التحول والبقاء يتفاقم.

تأسست Shuhey Technology في عام 2016، وتتمثل منتجاتها الأساسية في منصة خدمات الائتمان الشخصي Huanbei، حيث تركز على تقسيط كشوف بطاقات الائتمان، والتقسيط النقدي، وتقسيط الاستهلاك، وتقدم خدمات ائتمان عبر الإنترنت للمستهلكين العاديين والفئات الصغيرة والمتناهية الصغر. تتحكم الشركة بشكل كلي في Chongqing Focus Small Loan Co., Ltd. وشركة Zhonghe Xin Financing Guarantee (Fujian) Co., Ltd.، وتمتلك رخص الائتمان الشبكي ورخص ضمان التمويل، وكانت واحدة من المنصات الممثلة في قطاع الإقراض المساعدة التي تمتلك مؤهلات كاملة.

بالاستناد إلى دعم حركة Focus Media، حافظت Shuhey Technology خلال الفترة من 2019 إلى الربع الثالث من 2025 على تحقيق الأرباح بشكل مستمر.

في أكتوبر 2025، أدت لوائح الإقراض المساعدة إلى دخولها حيز التنفيذ، لتصبح نقطة التحول في تشغيل Shuhey Technology وHuanbei. وضعت اللوائح الجديدة متطلبات صارمة فيما يتعلق بمؤهلات أعمال الإقراض المساعدة، وتعاون التمويل، والمسؤوليات والصلاحيات في إدارة المخاطر، وتكلفة التمويل الإجمالية الشاملة، ما ضرب مباشرة النموذج التجاري السابق للمنصة. ونتيجة لذلك، تحولت Shuhey Technology في الربع الرابع من عام 2025 من الربح إلى الخسارة، لتصل الخسارة الصافية في ربع واحد إلى 684 مليون يوان، وانخفض الأداء بشكل حاد.

في يناير 2026، أعلنت Focus Media أنها ستقوم بـ“تصفية” حصة ملكيتها بالكامل البالغة 54.97% من أسهم Shuhey Technology مقابل 791 مليون يوان، كما قامت بتجنيب مخصصات انخفاض قيمة استثمارات حقوق ملكية طويلة الأجل بقيمة 2.15B يوان؛ وفي 29 مارس، انخفض رأس المال المسجل لـShuhey Technology من 26.93M يوان إلى 15.6219 مليون يوان، بنسبة انخفاض 41.99%. وخرجت شركة Shanghai Shizhong Information Technology Co., Ltd. المملوكة بالكامل لـFocus Media من قائمة المساهمين، كما أن Shuhey Technology أكملت في الوقت نفسه تعديلات على الإدارة العليا، ما يشير إلى قطع كامل بين الجانبين على صعيد رأس المال والإدارة.

لاحظ الصحفي أنه في الآونة الأخيرة انتشرت في القطاع أخبار عن قيام Shuhey Technology بتسريح واسع النطاق. ووفقًا لما أفاد به عدد من العاملين في المجال ومبعدين سابقين، منذ نهاية 2025 أطلقت Shuhey Technology تسريحًا إجماليًا بنسبة تقارب 30%، ليشمل فرقًا محورية مثل التقنية وإدارة المخاطر والعمليات وجذب العملاء. وفي الوقت نفسه، أُلغيت تقريبًا بشكل شامل بعض الأقسام غير المحورية، مع طلب إكمال الإجراءات ذات الصلة في فترة قصيرة. وتفيد أخبار بأن معيار تعويض الموظفين الرسميين قد يصل إلى N+3.5، بينما تُنهي عقود العاملين بالتعاقد غالبًا من خلال إنهاء مباشر للعقد، ولم يسلم حتى الخريجون الجدد. وتمددت مجموعات الإنهاء والخروج المرتبطة بالاستقالات بسرعة خلال فترة قصيرة، ما يؤكد أن نطاق التسريح واسع وأن وتيرته قوية.

وبخصوص تأثير “التصفية” التي قامت بها Focus Media على الشركة، وتداول شائعات عاصفة التسريح، أرسل الصحفي خطابًا لطلب مقابلة إلى Shuhey Technology، وحتى وقت إعداد هذا التقرير لم تتلق الصحيفة ردًا.

لكن في الواقع، تواجه Shuhey Technology وHuanbei تحديات صارمة متعددة. فمن ناحية، يتصاعد ضغط الامتثال بشكل كبير؛ إذ تنص لوائح الإقراض الجديدة على ألا تتجاوز تكلفة التمويل الإجمالية الشاملة 24% على أساس سنوي. ويتم إدراج جميع الفوائد ورسوم الضمان ورسوم الخدمات وغيرها في الحساب، وبذلك تصبح طريقة التسعير مرتفعة السعر التي كانت تعتمدها المنصة سابقًا غير فعالة؛ وفي الوقت نفسه تتحمل البنوك المسؤولية الرئيسية في إدارة المخاطر، ما يضعف قيمة التقنية والبيانات لدى مؤسسات الإقراض المساعدة، ويؤدي إلى انكماش حاد في مساحة الإيرادات.

ومن ناحية أخرى، يعاد بناء منطق الربحية. ففي بيئة أسعار فائدة منخفضة، يصعب تغطية تكاليف مخاطر شريحة العملاء، وتتزامن تقلصات الحجم مع انخفاض إجمالي الربح، وتصبح صعوبة استعادة الربحية كبيرة. ويتضح ذلك أيضًا من ظهور خسائر ضخمة في الربع الرابع من العام الماضي لدى Shuhey Technology. بالإضافة إلى ذلك، تتعرض كل من رأس المال والثقة لضغط؛ فخروج المساهم الكبير والتخفيض الكبير في رأس المال يطلقان إشارات سلبية، وتزداد صعوبة التمويل والتعاون مع المؤسسات، ما يحد من توسع الأعمال.

يرى المراقبون من الخارج أنه في ظل اشتداد المنافسة في القطاع، يعمل قطاع الإقراض المساعدة على تسريع عملية تصفية اللاعبين، وتقوم المنصات الرائدة — بفضل مزايا التمويل والامتثال والتقنية — بالضغط على مساحة بقاء المنصات المتوسطة، بينما لا تزال وجهة تحويل Shuhey Technology غير واضحة.

إعلان خاص: إن المحتوى أعلاه يمثل فقط وجهات نظر أو مواقف المؤلف الشخصية، ولا يمثل وجهات نظر أو مواقف “Sina Finance Headlines”. إذا كانت هناك حاجة للتواصل مع “Sina Finance Headlines” بخصوص محتوى العمل أو حقوق النشر أو مشكلات أخرى، يُرجى القيام بذلك خلال 30 يومًا من تاريخ نشر المحتوى أعلاه.

كمّ هائل من الأخبار وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP