السيطرة الصارمة على "مدخل التكنولوجيا المتقدمة"! تم اختيار الطرح العام الأولي لشركة يوشو، وشركة الصين للفضاء الفضائي لإجراء فحص ميداني

في مساء 1 أبريل، أفصحت الموقع الرسمي للجنة الأوراق المالية والجمعيات المهنية التابعة لبورصة الصين (中证协) عن قائمة قرعة الفحص الميداني للدفعة الثانية من الشركات التي ستطرح أول مرة للاكتتاب (IPO) للعام 2026، بإجمالي شركتين: شركة Unitree Technology Co., Ltd. (المشار إليها فيما يلي باسم “Unitree Technology”)، وشركة China Ke Yu Hang Technology Co., Ltd. (المشار إليها فيما يلي باسم “China Ke Yu Hang”)؛ شركة روبوتات واحدة وشركة فضاء تجاري واحدة، وكلاهما من تقنيات “الصلبة” التي يحظى بها رأس المال بشدة في الوقت الراهن. وجدير بالذكر أن طرح China Ke Yu Hang للاكتتاب العام (IPO) حصل للتو على قبول التدقيق في 31 مارس، وحالة اختيار الشركة لفحص ميداني في يوم استلام الطلب تعتبر نادرة نسبيًا في السوق.

يُظهر موقع بورصة شنغهاي (上交所) أن طرح China Ke Yu Hang للاكتتاب العام في لوحة العلوم والتكنولوجيا (科创板) حصل على قبول التدقيق في 31 مارس. وتتمثل أعمال الشركة الرئيسية في البحث والتطوير، والإنتاج، وخدمات الإطلاق لسلسلة من صواريخ النقل التجارية المتوسطة إلى الكبيرة، كما تعمل على تطوير أنماط أعمال جديدة في اقتصاد الفضاء، مثل تصنيع الفضاء، والتجارب العلمية في الفضاء، والسياحة الفضائية.

ويستخدم تقديم China Ke Yu Hang للاكتتاب العام (IPO) هذه المرة معيار الإدراج الثاني في لوحة 科创板، وهو: “من المتوقع ألا تقل القيمة السوقية عن 1.5 مليار يوان، وأن لا تقل إيرادات التشغيل في السنة الأخيرة عن 200 مليون يوان، وأن تكون نسبة إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير خلال السنوات الثلاث الأخيرة إلى إجمالي إيرادات التشغيل خلال السنوات الثلاث الأخيرة ألا تقل عن 15%”.

وخلال هذه المواجهة للإدراج، تعتزم China Ke Yu Hang جمع أموال تقارب 4.18 مليار يوان.

وقبل China Ke Yu Hang، كانت شركة Blue Arrow Aerospace (蓝箭航天) قد حصلت أيضًا على قبول التدقيق لطرحها للاكتتاب (IPO)، وستتنافس الشركتان كذلك على لقب “أول شركة في مجال الفضاء التجاري” (商业航天第一股).

كما أن Unitree Technology هي أيضًا شركة حصلت مؤخرًا على قبول الطلب؛ فقد حصل نشرة الاكتتاب (نموذج الكتاب التمويلي/Prospectus) للشركة على قبول التدقيق في 20 مارس، ومن المتوقع كذلك أن تستهدف إدراجًا في A-Share على أساس “أول شركة للروبوتات البشرية الشكل” (人形机器人第一股). وجدير بالذكر أن Unitree Technology هي ثاني شركة بعد تطبيق آلية المراجعة المسبقة لطرح الشركات في 科创板.

ومن البيانات المالية التي كشفت عنها Unitree Technology، يتضح أن الشركة حققت أرباحًا في عام 2024 بالفعل، كما أن صافي أرباحها في أول ثلاثة أرباع من 2025 تجاوز رقمًا يساوي “مئة مليون يوان”. في الفترة 2022—2024 وأول ثلاثة أرباع 2025، حققت Unitree Technology إيرادات تشغيل بلغت تقريبًا: 123 مليون يوان، و159 مليون يوان، و392 مليون يوان، و1.17B يوان؛ وفي المقابل، بلغ صافي الربح المنسوب لها تقريبًا: -22.10 مليون يوان، و-11.1451 مليون يوان، و94.5018 مليون يوان، و105 مليون يوان.

في 5 يناير من هذا العام، نشر الموقع الرسمي للجنة الأوراق المالية والجمعيات المهنية (中证协) “قائمة قرعة الفحص الميداني للدفعة الأولى من الشركات التي ستطرح لأول مرة للاكتتاب (IPO) للعام 2026”. وتم اختيار 11 شركة، منها Blue Arrow Aerospace وPingzun Laser وGuangzhou Semiconductor وLuoyi Shares وغيرها، لإجراء فحص ميداني. وجدير بالاهتمام أن نصف الشركات الـ11 التي تستهدف طرح IPO تأتي من 科创板، وهي على التوالي: Blue Arrow Aerospace وPingzun Laser وGao Kai Technology وHanno Medical وTao Sheng Technology وRui Shi Chuangxin. كما تشمل الشركات الأربع التي تستهدف طرح IPO في创业板: Luoyi Shares وGuangzhou Semiconductor وJia An Intelligent وLiqi Intelligent. ولا توجد إلا شركة واحدة تستهدف طرح IPO في لوحة رئيسية في شنغهاي (沪市主板)، وهي: شركة Yansalt Shares (中盐股份).

وهذا يعني أنه بالنظر إلى دفعات قرعة الفحص الميداني التي جرى الإعلان عنها حتى الآن هذا العام (دفعتان)، توجد 8 شركات تتطلع إلى الإدراج في科创板.

صرح أحد العاملين في القطاع لوكالة “Beijing Business Today” (北京商报记者) بأن الجهات التنظيمية تشجع إدراج شركات التكنولوجيا الصلبة، لكن هذا لا يعني تخفيف المتطلبات؛ ومن قائمة الفحص يمكن أيضًا أن نرى أن الجهات التنظيمية تشدد في إدارة “بوابة الدخول” لإدراج شركات التكنولوجيا الصلبة.

ومن حيث عدد شركات IPO الخاضعة للفحص الميداني في 2025، فقد نشرت 中证协 ثلاث دفعات من قوائم قرعة الفحص الميداني لشركات IPO خلال ذلك العام، شملت ما مجموعه 16 شركة IPO، وانخفضت نسبة سحب الطلب مقارنة بالسنوات السابقة بشكل واضح. وسبب سحب الطلبات للشركات التي جرى فحصها مؤخرًا يعود إلى شركة Shanghai Xinmi Technology Co., Ltd. (上海芯密科技股份有限公司)، إذ تم إنهاء طرح IPO على 科创板 في 31 مارس، وهو ما يتعلق بشركة مدرجة ضمن شركات الفحص الميداني في 2025.

北京商报记者 马换换 李佳雪