تراجعت مؤشرات الأسهم الصينية الثلاثة الرئيسية، فيما لم يتجاوز حجم التداول 1.7 تريليون، وسهمت أسهم مفهوم CPO محققة ارتفاعًا مفاجئًا عكس اتجاه السوق

عادت جميع المؤشرات الثلاثة الرئيسية في سوق الأسهم “A” إلى التراجع الجماعي اليوم، وبحلول إغلاق التداول، تراجع مؤشر شنغزنغ بنسبة 1%، وسجل 3880.10 نقطة؛ وتراجع مؤشر شنتشن المركّب بنسبة 0.99%، وسجل 13352.90 نقطة؛ وتراجع مؤشر الشركات الناشئة “تشو سي” بنسبة 0.73%، وسجل 3149.60 نقطة. لم تتجاوز القيمة المتداولة في أسواق شنغهاي وشنتشن وبكين الثلاثة مجتمعة 188.9Bًا، بانخفاض في حجم التداول قدره 1889 مليارًا مقارنةً بالأمس.

تُظهر قطاعات الصناعة اتجاهاً عاماً للتراجع، وجاءت القطاعات مثل المرافق العامة والكهرباء والفحم والإعلان والتسويق ومعدات الطاقة الشمسية والمواد الكيميائية الزراعية والغابات وتربية المواشي وصيد الأسماك ومعدات طاقة الرياح وخطوط السينما/الشاشات الترفيهية ضمن القطاعات الأعلى في نسبة الهبوط، بينما ارتفع عكس الاتجاه قطاعات مثل معدات الاتصالات والمواد الكيميائية الإلكترونية والسبائك/الأتربة النادرة.

أما على مستوى الأسهم الفردية، فقد تجاوز عدد الأسهم المرتفعة 700 سهم، وحققت نحو 40 سهمًا سقف الارتفاع (حدّ التداول). شهدت أسهم مفهوم CPO قفزة كبيرة عكس الاتجاه؛ حيث حقق سهم DekoLi (德科立) قفزة 20cm مع حدّ الارتفاع، كما ارتفع سهم Guangji Technology (光库科技) وRobotic Technology (罗博特科) وZhilifang (智立方) بأكثر من 10%.

تدفق أموال قطاع الصناعة: دخول صافي 8.18B يوان إلى معدات الاتصالات

من جانب تدفقات الأموال القطاعية، وبحلول إغلاق التداول، جاءت معدات الاتصالات والمتعددة المالية والأتمتة وغيرها ضمن الترتيب الأعلى من حيث صافي التدفق الداخل، ومن بينها معدات الاتصالات التي حققت صافي تدفق داخلي قدره 8.18B يوان.

أما من ناحية صافي التدفق الخارج، فكانت البطاريات ومعدات الطاقة الشمسية والكهرباء وغيرها ضمن الترتيب الأعلى من حيث صافي التدفق الخارج، ومن بينها البطاريات التي بلغت 6.9B يوان من صافي التدفق الخارج.

أبرز الأخبار اليوم

أعلنت الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الأدوية الحاصلة على براءة الاختراع ومكوّنات المستحضرات الدوائية المستوردة

أعلنت الرئاسة الأمريكية (البيت الأبيض) في 2 أبريل/نيسان أن الرئيس ترامب وقّع في ذلك اليوم على وثيقة، بموجب المادة 232 من “قانون توسيع التجارة لعام 1962”، ستفرض الولايات المتحدة رسوماً جمركية بنسبة 100% على الأدوية الحاصلة على براءة الاختراع ومكوّنات المستحضرات الدوائية المستوردة. وتتيح هذه الإجراءات أيضاً مساراً للحصول على إعفاءات أو خفض الرسوم الجمركية، وتهدف إلى دفع شركات الأدوية إلى التوصل إلى اتفاق مع البيت الأبيض حول أسعار الأدوية وعودة الصناعة إلى الوطن وغيرها.

إيران وعُمان تقومان بصياغة اتفاق من المقرر أن يتم “تنظيم” عبور مضيق هرمز

استناداً إلى ما نقلته وسائل إعلام داخلية عن وسائل الإعلام الرسمية الإيرانية يوم الخميس، فإن إيران وعُمان تواصلان صياغة اتفاق يهدف إلى “تنظيم” نقل السفن المارة عبر مضيق هرمز، مع التأكيد في الوقت نفسه على أنه لن يقيّد عبور السفن. وذكرت التقارير أن نائب وزير الخارجية الإيراني لشؤون القانون والشؤون الدولية كاظم كاريبادي قال إن نقل ناقلات النفط عبر هذا الممر البحري الحيوي “يجب أن يتم تحت إشراف وتنسيق البلدين: إيران وعُمان”.

تجاوز Meta وTesla! SpaceX من المعلوم أنها سترفع تقييم هدف الطرح العام (IPO) إلى أكثر من 2 تريليون دولار

وفقاً لتقارير إعلامية تستند إلى معلومات من مطلعين، فإن شركة SpaceX—شركة الصواريخ والأقمار الصناعية والذكاء الاصطناعي التابعة لِـ ماسك—قد رفعت تقييمها المستهدف للطرح العام الأولي (IPO) إلى أكثر من 2 تريليون دولار. وهذا يضع الأساس لإدراج سهم أكبر حجم في تاريخها من حيث تداولات السوق.

جهتان تنفّذان معاً ترتيبات لضرب مجموعات الجرائم غير القانونية لـ “القطاع الأسود/الرمادي” في المجال المالي في جولة جديدة

في 2 أبريل/نيسان، عقد مكتب التحقيقات في الجرائم الاقتصادية التابع لوزارة الأمن العام، ومكتب التفتيش التابع لهيئة الإشراف المالي الوطنية لإدارة الأمور المالية، اجتماعاً بالفيديو، بالتعاون معاً لنشر ترتيبات لتنفيذ جولة جديدة من أعمال ضرب مجموعات الجرائم غير القانونية في المجال المالي من “القطاع الأسود/الرمادي”، بهدف مواصلة تصحيح الفوضى التي يسببها الوسطاء غير القانونيين في القطاع المالي، والمحافظة بشدة على النظام في إدارة الشؤون المالية، وحماية الحقوق والمصالح المشروعة للمستهلكين الماليين عملياً، والسعي لتأمين التطور عالي الجودة للقطاع المالي بأمان على مستوى عالٍ.

بشأن القدرة الحاسوبية: سياسة داعمة جديدة تلوح في الأفق! عدة أسهم مفاهيمية حظيت مؤخراً باهتمام الأموال

أعلنت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات بدء حملة “التمكين بالقدرة الحاسوبية الشاملة ذات المنفعة”، كما ذكرت لأول مرة بوضوح استكشاف أعمال ابتكارية مثل “بنوك القدرة الحاسوبية” و”أسواق القدرة الحاسوبية”. ويشير محللون إلى أن “ارتفاع الكمية والسعر معاً” أصبح سمة واضحة لسوق Token لدى شركات نماذج النماذج الكبيرة (Large Models)، ومن المتوقع أن تستفيد بشكل مستمر من أنظمة الدعم الأساسية مثل القدرة الحاسوبية والشبكات وجدولة البيانات.

**　　وجهات نظر المؤسسات**

**　　CITIC Securities (中原证券): من المرجح أن تكون سوق أسهم A في أبريل/نيسان عرضة للتذبذب أساساً، مع التركيز على خطّ “الدفاع عن العوائد” وأمن الطاقة**

تُظهر مذكرة بحثية صادرة عن Zhongyuan Securities أن سوق أسهم A في أبريل/نيسان قد تظل عرضة للتذبذب في المقام الأول، وأن المتغير الرئيسي لا يزال هو عدم اليقين في وضع الشرق الأوسط، ما يحد من مساحة صعود المؤشرات. وتواصل التوصية باتباع استراتيجية تخصيص حذرة: مواصلة التمسك بأصول العوائد (البنوك والنقل/المواصلات والمرافق العامة) لمواجهة التذبذب، وفي الوقت ذاته ترتيب خطط للاستثمار في أمن الطاقة مثل معدات الكهرباء والطاقة الجديدة (بطاريات الليثيوم والطاقة الشمسية الكهروضوئية). وتتمثل نقاط المخاطر في ضرورة الانتباه إلى ما إذا كان تصاعد النزاعات الجيوسياسية في أبريل/نيسان سيتجاوز التوقعات في سيناريوهات متقدمة، وما إذا كان تضييق السيولة على نحو تدريجي في الخارج سيؤدي إلى “اهتزاز مشترك” نحو الهبوط، بالإضافة إلى فترة الكشف الكثيف عن التقارير، بحيث قد يؤدي عدم تحقق أداء الشركات الفردية للتوقعات إلى تذبذبات كبيرة.

CITIC Securities (中信证券): إبراز القيمة العالمية لصناعة الأدوية المبتكرة، والانتقال إلى فترة محفزات بيانات كثيفة في المرحلة التالية

وفقاً لمذكرة بحثية صادرة عن CICC، فقد شهدت منذ عام 2026 إبرام صفقات BD للأدوية المبتكرة في الصين نمواً يتجاوز التوقعات، كما عززت المنافسة العالمية في قطاع الصناعة. وفي السوق المحلي، توسع حجم الإطلاق بسرعة؛ ومن تقرير عام 2025، يتضح أن شركات الأدوية المبتكرة الرائدة تشهد نمواً سريعاً في إيرادات الأدوية المبتكرة بدافع منتجات جديدة. كما أن biopharma تتجه تدريجياً إلى نقطة انعطاف نحو الربحية؛ وفي الفترة الأخيرة، من المقرر عقد عدة مؤتمرات علمية دولية، كما أن العديد من خطوط الأدوية المبتكرة تدخل فترة محفزات بيانات كثيفة. وبناءً على ذلك نعتقد أن القيمة العالمية لصناعة الأدوية المبتكرة تتضح بشكل أكبر، وأن المرحلة التالية ستكون مليئة بمحفزات بيانات كثيفة. ونوصي بالتركيز على: ① شركات الأدوية المبتكرة الرائدة من المتوقع أن تشهد إطلاقاً لأداء الأعمال؛ ② خطوط المنتجات الأساسية على وشك تلقي “بيانات بارزة” كبرى؛ ③ أصول خطوط تمتلك إمكانات عالمية يمكن أن يؤدي تدويلها إلى تسريع تحقيق القيمة. وبناءً على ما سبق، نحافظ على تصنيف “الأدوية المبتكرة: أفضل من السوق” لصناعة الأدوية المبتكرة.

Haitong Securities (华泰证券): اضطراب وضع الشرق الأوسط يؤثر على شهية المخاطر بالسوق، وما زالت العوائد تمتلك قيمة قاعدة استثمار

تذكر مذكرة بحثية صادرة عن Huatai Securities أنه في السنوات الأخيرة، مع ارتفاع عدم اليقين الكلي عالمياً، وزيادة متطلبات تخصيص الأصول لدى المقيمين داخل الصين، وتراجع متوسط نقطة مرجعية لعائدات الاستثمار الشاملة على مستوى المجتمع، أصبح استراتيجـيات العوائد (redli) تحظى باهتمام أكبر من الأموال. وفي الوقت الحالي، فإن تقييم العوائد مقارنةً بالنمو يقع في مستوى منخفض، ومع اضطراب وضع الشرق الأوسط وتذبذب شهية المخاطر في السوق، فإن العوائد ما زالت تمتلك قيمة كـ “قاعدة/حصة أساسية” (bottom holding). وتقوم Huatai Securities بتحسين استراتيجية العوائد من جانبين: اختيار الأسهم وتوقيت السوق. 1) من زاوية اختيار الأسهم: بالاعتماد على ثبات توزيعات الأرباح، وجودة الأرباح، وتحسين “حياد القطاع”، تُنشئ Huatai مجموعة حيادية للقطاعات ذات عوائد توزيعات مرتفعة؛ وبالاعتماد على التدفق النقدي الحر مع عوامل النمو وقوة الإنفاق الرأسمالي/الاستثمارات (capital expenditure) النسبي، تُنشئ Huatai استراتيجية التدفق النقدي الحر ذات النمو والتوزيع الثابت؛ 2) من زاوية توقيت السوق: الاهتمام ببيئات تحقيق عوائد فائضة عبر ثلاثة أنواع: هبوط شهية المخاطر، وصعود التضخم، وبيئات “ارفع التقلبات” في سوق متذبذب، وبالدمج مع نموذج Huatai الكمي لتوقيت السوق الذي تطوره فرق Huatai للمالية الكمية، نرى حالياً أنها تتجه لصالح “شراء” العوائد.

Guotai Junan (国泰海通): نتوقع إمكانات تطوير اتصالات الألياف الضوئية MicroLED

يتمتع MicroLED بتوسع انتقاله من مجال العرض إلى الاتصالات الضوئية. فهو يكسر قيود حلول الليزر التقليدية ووصلات النحاس، وتبرز مزاياه بشكل واضح في استهلاك الطاقة والموثوقية والتكلفة ومسافة النقل. ويُتوقع في عام 2026 رؤية المزيد من المنتجات على أرض الواقع، ومن عام 2027 و2028 بدء الإنتاج على نطاق تدريجي، ومن الممكن أن تتجاوز المساحة السوقية المحتملة 20k دولار أمريكي. وتتوقع أن تستفيد حلقات مثل مكونات MicroLED في المنبع (مثل الرقائق) والمعدات في المنبع، ومرحلة التصنيع/التغليف والاختبار في الوسط. كما أن سلسلة الصناعة المحلية قد تواجه فرصاً تطورية كبيرة نسبياً.