هل الذكاء الاصطناعي مبالغ فيه؟

كاثارين وولر هي معلّقة مرموقة في تقنيات الخدمات المصرفية والمالية المتقدمة على أحدث طراز.

اكتشف أهم أخبار التكنولوجيا المالية والفعاليات!

اشترك في النشرة الإخبارية الأسبوعية لـ FinTech

يقرأها التنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وغيرهم

لقد خُصِّصت في الأشهر الأخيرة حوارات كثيرة ومساحات أعمدة واسعة للتأمل فيما إذا كان الاستثمار المحموم في الذكاء الاصطناعي يتجاوز الواقع، وللإيحاء بأن الذكاء الاصطناعي ربما تكون فقاعة على وشك الانهيار.

تُستعار تشبيهات لتوجيه أصابع الاتهام مع دورات استثمارية أخرى كانت أكثر حماسة من حيث الجوهر: زهور التوليب في عام 1636 وعصر الدوت كوم في الألفية الجديدة. وبالتأكيد، كانت هناك عوائد ضخمة لأولئك المحظوظين الذين استثمروا في عمالقة الذكاء الاصطناعي في وقت مبكر: كان مبلغ $1,000 USD مستثمرًا في Nvidia قبل طرحها للاكتتاب العام، والذي كان في ذروته سيبلغ قيمته $8.3m USD، وهو ما يشعر به مؤيدو الذكاء الاصطناعي - بشكل مفهوم تمامًا - بأنه معدل عائد من غير المرجح تكراره في القطاع!
 
على السطح، تشير الكمية الهائلة من الأموال التي تُضخ في الذكاء الاصطناعي إلى أن هناك زخمًا أكبر من اللازم بحيث لا يمكن أن يكون مجرد ومضة عابرة. شركات تقنية عملاقة من طراز ليفياثان، مثل Amazon وMeta وMicrosoft وAlphabet، تستثمر بكثافة؛ وسيقع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في 2025 عبر هذه الشركات في حدود $400bnUSD، وهي واحدة من أكبر دورات الإنفاق في التاريخ. 
 
قيل الكثير عن الكيفية التي تُستثمر بها الأموال تحديدًا في الدورة الحالية. فقد تمكنت العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة من جمع مليارات على «بخار» لا أكثر - على حد زعمهم - دون وجود MVP، أو حتى منتج على الإطلاق؛ بل فكرة وبقدر كبير من الترويج.

هناك أيضًا بعض التمويل الدائري المثير للاهتمام مع شركات الذكاء الاصطناعي التي تستثمر في استثمارات متبادلة وشراكات؛ ويبدو مخطط تدفقات الاستثمار وكأنه طبق من السباغيتي، ومن خلال تتبع مسار الأموال ستصدع رأسك بسرعة. وهذا يخلق مخاطر كبيرة ناتجة عن الترابط المتبادل، وحتى مراجعة سريعة لكيفية توليد دورة إيرادات يمكنها أن تضخم التقييمات بشكل اصطناعي، بفعل حجم الاستثمار الأسطوري، تكشف عن ذلك.

هناك أيضًا سؤال حول من يدعم تقييمات الذكاء الاصطناعي: إذ تقوم بعض شركات التكنولوجيا الكبرى بإنشاء هياكل غير شفافة لتفادي الإنفاق خارج الميزانية العمومية، وهو ما يطرح بدوره السؤال: من يتحمل المخاطر إذا ساء الأمر.
 
ثم هناك سؤال عن معدل اعتماد الذكاء الاصطناعي. وبالتأكيد، فإن مشهد البائعين معقد ويحتاج إلى قدر كبير من التوحيد، علاوة على أن العديد من المشاريع تتعثر في مرحلة POC، كما أن العائد على الاستثمار غالبًا ما يكون من الصعب تحديده. ومع ذلك، في رأيي، فإن ذلك يعكس نمطًا لأي تقنية جديدة، وينبغي اتخاذ نظرة أكثر توازنًا لإمكانات الذكاء الاصطناعي؛ وهي في النهاية ما تعتمد عليه دورة الاستثمار - رهـان مُدروس بشأن مكان وجود التكنولوجيا في الأجلين المتوسط والقصير.
 
بالطبع، يعتمد ذلك على أن يستمد العملاء قيمة من خلال نشر التكنولوجيا.  لا تمتلك سوى قلة من شركات FTSE المدرجة في NASDAQ التي تتبنى استراتيجية تستبعد الذكاء الاصطناعي، ويبدو أنها تقدم وعودًا كبيرة بتقليل التكلفة والمخاطر عبر معظم الصناعات. وبالفعل، يُتوقع أن تكون الخدمات المالية من أكثر القطاعات التي قد يتسبب فيها الذكاء الاصطناعي في اضطراب؛ فقد وجدت دراسة Softcat في 2025 بين قادة التكنولوجيا أن 48% اختاروا الذكاء الاصطناعي كأولوية، كما وجد Gartner زيادة بنسبة 88% في الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي.  
 
لنقلِّل من شأن الاضطراب الهائل الذي يتيحه الذكاء الاصطناعي، فلا يمكن القول إنه ليس إنجازًا اختراقيًا حقيقيًا من الناحية التكنولوجية. فـ ChatGPT (على الرغم من أنه لا يحقق أرباحًا!) مُتَّفَق عليه عالميًا باعتباره أداة إنتاجية من طلاب المدارس إلى الرؤساء التنفيذيين، عبر ما يقرب من كل صناعة ووظيفة أعمال. وبصراحة، القدرة على تبرير حتى بضعة بالمئة من مكاسب الإنتاجية، ستدعم تقييمات الذكاء الاصطناعي الحالية من خلال تأثيرها على خطوط الأرباح النهائية لمعظم الشركات. علاوة على ذلك، يضمن التقدم الهائل في وحدات GPU والرقائق المصممة خصيصًا وكفاءة النماذج قابلية استمرار التكنولوجيا في المستقبل. سيكون الأمر كارثيًا إذا كانت الاستخدامات النظرية للذكاء الاصطناعي ستُعاق بسبب بنية تحتية غير كافية القدرة؛ والاستثمار قبل أن يتصاعد الطلب في السوق هو، في الواقع الخام ليومنا، أمر جيد.
 
ومع ذلك، توجد بعض العوائق الكبيرة لاعتماد الذكاء الاصطناعي التي تعيق التقدم. ومن الأهم ضمن قطاعنا نفسه، توجد «الفيل في الغرفة» المتمثل في التنظيم - أو عدم وجوده! في جميع أنحاء العالم ما زلنا حتى الآن في المراحل المبكرة فقط لفهم كيفية تطبيق القواعد، وبأي شكل، على استخدام الذكاء الاصطناعي.

ثم توجد تساؤلات أوسع حول الأخلاقيات، وكيف نضمن استخدام الذكاء الاصطناعي بطريقة مسؤولة، مع وجود حلول تقنية متخصصة واعدة مبكرًا للحوكمة والضمان. توجد قضايا كبيرة في مجال ESG، وبخاصة التكلفة البيئية الضخمة للذكاء الاصطناعي، سواء من حيث الطاقة الكبيرة المطلوبة، أو من حيث انخفاض قيمة البنية التحتية المادية.  ورغم وجود هذه القضايا، لا يزال كثير من الشركات مترددًا في إطلاق العنان بالكامل للحدّ من سرعة/قيود الذكاء الاصطناعي؛ بل تتبنى نهجًا براغماتيًا «انتظر وراقب»، وتتحرك خلف الركب في مسار المتبنين الأوائل. في عملي اليومي لدعم الابتكار لدى شركات الخدمات المالية في 2000، أرى قلقًا كبيرًا لدى الشركات التي حريصة على ألا تكون لا الأولى ولا الأخيرة في سباق أسلحة الذكاء الاصطناعي!
 
التكنولوجيا بطبيعتها دورية، وتكون أطروحات الاستثمار دائمًا على أساس «أفضل تقدير» للواقع.  لقد تجاوزنا أزمة زهور التوليب في 1637 - ولحسن الحظ، لدينا سوق شبه غير محدود للذكاء الاصطناعي لم يكن موجودًا للأسف بالنسبة إلى المستثمرين الهواة الذين اشتروا عقودًا مستقبلية على المصابيح دون طلب يُذكر أو دون طلب على الإطلاق.  
 
كمثال أكثر حداثة، كان «كبار الحراس» في عالم العملات المشفرة يضحكون قليلًا عندما نقرأ أن الذكاء الاصطناعي مبالغ في تسعيره - فقد خسرت Bitcoin 80% من قيمتها في 2018، وانخفضت من $19,783 إلى $3,200 قبل أن تصل بعد ذلك إلى أعلى مستوى تاريخي قدره $126,000 في 2025. لم تفقد التكنولوجيا أي قوة حتى لو كانت التقييمات قد سبقت الواقع.

في الحقيقة، لو كان لدي جنيه مقابل كل مرة سمعت فيها أن العملات المشفرة قد ماتت، لكنت قد تقاعدت منذ زمن طويل؛ لا أستطيع إلا أن أظن أن الأمر نفسه ينطبق على المشككين الحاليين في الذكاء الاصطناعي. وبينما لا يضر تصحيح في أسهم تقنيات الذكاء الاصطناعي، فهذا لا يعني أن التكنولوجيا قد فشلت، ولا يعني أن الطلب المستقبلي ليس قويًا. يُرجح أن يؤدي ظهور الحوسبة الكمية إلى ضخ وقود صاروخي في الذكاء الاصطناعي، بل وإلى دفع أسعار أسهم تلك الشركات التقنية التي من شأنها أن تستفيد منه.