أسعار العقود الآجلة للخنازير والتفاح تتساوى بشكل نادر! كيف ستتطور الأحداث لاحقًا؟

قسم الموضوعات الشائعة

أوراق مالية مفضلة مركز البيانات مركز الأسعار تدفقات رأس المال تداول تجريبي

        التطبيق

المصدر: صحيفة الفيوتشرز اليومية

في الآونة الأخيرة، شهدت أسعار عقود الفيوتشرز الرئيسية للبور الأمريكي (الخفيف) وللأبل (التفاح) ظاهرة نادرة تمثلت في التساوي المتزامن، ما أثار اهتمام السوق.

“يكمن وراء هذه الظاهرة قدر من الحتمية وآخر من العشوائية.” قال هَوو تشيفانغ، باحث في أبحاث التفاح لدى شركة فو تشنغ تشونغ تشي فويوتشرز. ومن زاوية الحتمية، فإن قطاع تربية الخنازير يقع في نهاية دورة الطاقة الإنتاجية، ويؤدي استيعاب الطاقة الإنتاجية إلى ضغط على الأسعار؛ أما قطاع التفاح فهو في مرحلة انكماش الطاقة الإنتاجية، فإن انكماش العرض سيؤدي حتماً إلى دفع الأسعار للارتفاع. في هذا السياق، تُظهر الفروقات بين سعرَي المنتجين اتجاهاً إلى التضاؤل. وتظهر العشوائية بشكل رئيسي على بُعد الزمن؛ إذ واجهت مناطق زراعة التفاح في هذا العام ظروفاً مناخية قصوى، ما دفع أسعار التفاح إلى الارتفاع، وتسارع بالتالي معدل تضاؤل فرق السعر بينهما.

“وراء هذه الظاهرة، تعكس أيضاً مشكلتين بارزتين في قطاعي المنتجات الزراعية لكل منهما على حدة: الصعوبات العميقة التي يسببها دور الخنازير لقطاع تربية الخنازير، والإزعاج المستمر الذي تسببه عوامل الطقس لقطاع التفاح.” قال هَوو تشيفانغ.

“إن دراسة دور المنتجات الزراعية، إن كانت تركز على فهم السمات المشتركة، فهي بالتأكيد مهمة، لكن لا غنى أيضاً عن فهم السمات الفردية. وهذان الصنفان الكبيرن، خنزير التفاح، مثالان نموذجيان.” قال هَوو تشيفانغ.

في 30 مارس، قام مراسل صحيفة الفيوتشرز اليومية بزيارة سوق زراعي صغير في منطقة هوى جي بمدينة تشنغتشو. في مركز التوزيع التابع لمصنع لحوم مبردة من شركة شوانغهوى، بلغ سعر لحم البطن مع الجلد (الخمس طبقات) 11 يوان/جِن، وسعر لحم الفخذ 9.9 يوان/جِن. بلغ سعر لحم البطن مع الجلد لدى علامات مثل تشي مو شيانغ ويورونغ 11 يوان/جِن، بينما سعر لحم الفخذ حوالي 10 يوان/جِن.

“بالفعل أصبح لحم الخنزير رخيصاً، مقارنةً بما قبل كان أكثر جدوى في الشراء.” قال أحد المواطنين وهو يقوم باختيار لحم البطن مع الجلد للمراسل.

قال تشانغ شياوجون، باحث في المنتجات الزراعية لدى شركة غرين هوا داهوا للفيوتشرز: إن سوق الخنازير الحية الحالية تمر في مرحلة انتقالية من توسع الطاقة الإنتاجية إلى إطلاق العرض الفعلي. ورغم أن زيادة العرض اقتربت من نهايتها، إلا أن عدد الخنازير المباعة كبير، كما ارتفع وزن المبيعات، ما يضع ضغطاً كبيراً على جانب عرض لحم الخنزير.

“توضح بيانات المواليد الشهرية من الخنازير الصغيرة أن عدد الخنازير المباعة بلغ ذروة في مارس من هذا العام. وفي الوقت نفسه، لم ينخفض وزن الخنازير المباعة قبل العيد وبعده بل زاد. هذان العاملان معاً أديا إلى وصول سعر الخنازير في مارس إلى أدنى مستوى تاريخي.” قال تشانغ شياوجون.

على الرغم من أن سعر الخنازير تراجع إلى أدنى مستوى تاريخي، إلا أنه لم تظهر خسائر عميقة في جانب المربين. قال تشانغ شياوجون إنه في الوقت الحالي، انخفض التكلفة الكاملة للشركات الرئيسية لتربية الخنازير إلى حوالي 12 يوان/كجم.

وفقاً لبيانات ذات صلة، وحتى 27 مارس، كانت أرباح تربية الخنازير ذاتياً (من التوالد حتى التربية) اليومية -316 يوان/رأس، وكانت أرباح تسمين خنازير المشتريات اليومية -221 يوان/رأس.

“ما زال وقت الخسارة في قطاع التربية قصيراً نسبياً، ولم تدخل إزالة الطاقة الإنتاجية من جانب التربية إلى مرحلة جوهرية بعد.” يعتقد تشانغ شياوجون أن سعر الخنازير على المدى القصير قد يستمر في التحرك عند مستويات منخفضة.

يتباين ذلك بشكل واضح مع أداء سعر التفاح؛ إذ يستمر سعر عقود التفاح في نطاق تداول مرتفع نسبياً مع تذبذب.

قال هَوو تشيفانغ: بسبب عوامل مثل تقليل الإنتاج في هذا الموسم وانخفاض المخزون، فإن الضغط الإجمالي على الإمداد في سوق التفاح محدود، ما يوفر دعماً للأسعار.

من الجدير بالانتباه أن سوق التفاح حالياً يعرض نمطاً من التباين بين “السلع الجيدة سعرها مرتفع، والسلع العادية سعرها منخفض”. يعتقد هَوو تشيفانغ أن هذه السمة البنيوية توفر دعماً لأسعار عقود التفاح. وبسبب أن جودة مصادر السلع المرتبطة بالعقود الآجلة تقع في مستوى متوسط-أعلى، فإن ارتفاع أسعار التفاح الممتاز سيحد بشكل فعال من مساحة التراجع في سعر عقد التفاح الآجل الرئيسي.

وبالنظر إلى ما بعد ذلك، كيف سيتطور مسار أسعار الخنازير الحية والتفاح؟ يعتقد هَوو تشيفانغ أن المحور الأساسي في سوق الخنازير الحية لاحقاً هو سرعة التخلص من الطاقة الإنتاجية، بينما ينبغي في سوق التفاح التركيز على تأثير جولة جديدة من الطقس، وأن توقعات فرق السعر بينهما تُظهر نمطاً يتسم أولاً بالتقارب ثم بالاتساع.

قال تشانغ شياوجون إن عقود الخنازير الحية في الوقت الحالي تعكس بشكل كامل توقعات السوق لأسعار السوق الفوري. وقبل حدوث إزالة الطاقة الإنتاجية بشكل جوهري، ستظل أسعار عقود الخنازير الحية تتذبذب وتواصل البحث عن قاعها، وينصح بأن تواصل شركات التربية قفل الأرباح الخاصة بالتربية، ولا ينصح بأموال المضاربة بالاندفاع لالتقاط القاع.

بحسب ما هو معلوم، في عام 2025، شاركت بشكل نشط شركات التربية الرئيسية لمجموعات الخنازير، وشركات تسمين الخنازير الصغيرة، وكذلك بعض الفئات ضمن قطاع تربية ثانوية، في بيع عقود الخنازير الحية لتغطية المخاطر بشكل تحوطي، مما تجنب مخاطر استمرار هبوط سعر الخنازير بشكل حاد، وقفل أرباح التربية مبكراً.

تُظهر البيانات المنشورة من الشركات المدرجة أن شركات مثل مويوان يوان، وداباي نوونغ، وكونغ ليانغ جيا كانغ، وديكانغ نونغ مو، وشي يانغ نونغ كي وغيرها قد أصدرت جميعها بيانات للإعلان عن المشاركة والاستفادة من أدوات إدارة المخاطر المتعلقة بعقود الفيوتشرز للخنازير الحية. وعلى سبيل المثال، توضح بيانات داباي نوونغ أن إعلان الشركة يظهر أنه من 1 يناير 2025 إلى 31 أكتوبر 2025، تم تأكيد عائدات الاستثمار التراكمية للعمل في أعمال تغطية المخاطر التحوطية لعقود السلع الآجلة التي نفذتها الشركة بنحو 1.19 مليار يوان تقريباً، وهو ما يمثل 34.43% من صافي أرباح الشركة المدرجة المنسوبة إلى مساهمي الشركة المدرجة، حسبما هو مدقق من العام السابق. وتُظهر أدوات التحوط فاعلية كبيرة في استقرار أداء التشغيل.

 منصة تعاون 新浪 لفتح حسابات الفيوتشرز، آمنة وسريعة ومضمونة

كم هائل من المعلومات، قراءة دقيقة للتفاصيل، وكل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤولية: تشاو سي يوان