أشعر مؤخرًا بالفضول لمعرفة كم من العملات الرقمية اختفت فعليًا من السوق منذ عام 2021. بالنظر إلى هذه الخمسة أعوام، نرى حقًا ارتفاعًا جنونيًا في عدد المشاريع الجديدة التي ظهرت تقريبًا يوميًا. FOMO، انخفاض أسعار الفائدة، طفرة على NFT وDeFi - كل ذلك كان يدفع موجة من الابتكار. آلاف العملات الجديدة دخلت السوق بوعد بثورة، وبعضها حقق تقييمات بمليارات خلال بضعة أشهر. لكن ثم جاءت الحقيقة.

عندما هدأت المعنويات وانتهت السيولة، كم من هذه المشاريع الطموحة نجت فعليًا؟ بصراحة، أغلبها فشل. أسس ضعيفة، إدارة سيئة، وأحيانًا احتيالات صريحة - كل ذلك حول آلاف الرموز إلى ما يُعرف بالعملات الرقمية الميتة. هذا ليس صدفة - كل عملة ميتة لها قصتها.

ما الذي يحدد العملة الرقمية الميتة؟ أولاً، إزالتها من البورصات الرئيسية، مما يلغي إمكانية التداول. ثم هناك صمت طويل على القنوات الرسمية - عدم وجود منشورات، تحديثات، فريق عمل. مستودعات مهجورة على GitHub، حجم تداول صفري لعدة أشهر. أحيانًا تتحقق كل هذه المعايير معًا، وأحيانًا يكفي اثنين أو ثلاثة لتأكيد أن المشروع مات.

لنأخذ مثالين مشهورين. في نهاية 2021، ظهر رمز Squid Game Token بسبب شعبية مسلسل Netflix. وُعِدَ بـ play-to-earn وأرباح هائلة. بعد فترة قصيرة، قام المطورون بعملية rug pull كلاسيكية - باعوا جميع رموزهم واختفوا. انخفض السعر من أكثر من 2800 دولار تقريبًا إلى الصفر. خسر المستثمرون كل شيء، وتم التخلي عن المشروع.

أما الأكثر دراماتيكية فكان سقوط Terra وStablecoin الخاص بها UST في مايو 2022. كان النظام يُفترض أن يكون عبقريًا - آلية خوارزمية تحافظ على ربط مع الدولار عبر LUNA. لكن عندما قطعت عمليات سحب كبيرة هذا الربط، انهار كل شيء. محاولات الإنقاذ - تبادل مليارات USDT، بيع احتياطيات البيتكوين - لم تنجح. عندما انهار UST تمامًا، بدأ الناس في حرقه لسك LUNA، مما أدى إلى تضخم مفرط. انخفضت كلتا العملتين إلى الصفر، مما محا مليارات الدولارات من القيمة.

لكن كم عدد العملات الرقمية التي سقطت لأسباب مماثلة تمامًا؟ Rug pulls ومخططات Ponzi هي الكلاسيكيات - المطورون يجمعون الأموال، يعدون العالم، ثم يختفون. بعض المشاريع تجمع ملايين، ويختفي الفريق، والنهاية. أحيانًا يترك أشخاص حسنوا النية المشروع عندما تنفد الأموال أو يدركون أن الفكرة لن تنجح.

الرموز المميزة (Tokenomics) مشكلة أخرى. تصميم سيء يمكن أن يدمر المشروع أسرع من أي فضيحة. إصدار الكثير من الرموز بسرعة كبيرة؟ التضخم يقتل القيمة. رمز بدون تطبيق واضح؟ لا أحد يريده. هناك نقص في التوازن بين الإصدار، الطلب، والاستخدام الحقيقي.

لكن ليس دائمًا هو خطأ الفريق. أحيانًا تنهار المشاريع لأسباب خارجة عن إرادتهم - هجمات قرصنة، حظر تنظيمي مفاجئ، انهيارات سوق عامة. في 2018 و2022، رأينا كم من العملات الرقمية ذات الاحتياطيات الضعيفة لم تصمد أمام السوق الهابطة.

وأخيرًا، هناك مسألة المجتمع. المشاريع التي تصمت، لا تتواصل، لا تفي بالوعود - تفقد ثقة الناس. عندما يتفكك المجتمع، تقل السيولة، وتقوم البورصات بحذف الرموز. النهاية.

أنظر إلى المستقبل وأفكر: كم من العملات الرقمية ستصمد؟ من المحتمل أن يكون أقل، لكن أكثر متانة. تنظيمات أفضل، مستثمرون أكثر وعيًا - يجب أن تزيل جزءًا من الاحتيالات. المشاريع التي تقدم فائدة حقيقية، وتطور نشط، وتواصل شفاف، لديها فرصة. البقية؟ من المحتمل أن تنضم إلى العملات الميتة بالفعل. الصناعة تتجه نحو عدد أقل، لكن أكثر مقاومة. وهذا قد يكون أكثر صحة للجميع.