لقد وصلت أمازون للتو إلى مستوى لم نره منذ فترة طويلة. السهم انخفض إلى $210 من $250 في بداية العام، وبصراحة، كانت عمليات البيع مستمرة بلا توقف. هذا الفشل في تحقيق الأرباح مع توقعات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أربكت الجميع. لكن ما لفت انتباهي هو أن مؤشر القوة النسبية (RSI) انخفض إلى ما دون 30، مما يضعه في منطقة البيع المفرط بشكل جدي.

الأسهم التي يكون فيها RSI أقل من 30 لا تظهر كثيرًا لشركة مثل أمازون. ولكن عندما يحدث ذلك؟ التاريخ مثير للاهتمام جدًا. آخر مرة حدث فيها ذلك كانت في أبريل 2025، وارتفع السهم بنسبة 60% من هناك. قبل ذلك، في صيف 2024، شهدنا إعدادًا مماثلاً، وتبع ذلك ارتفاع آخر بنسبة 60%. لست أقول إنه من المؤكد أن يتكرر، لكن النمط موجود بالتأكيد.

ما يجعل هذا الإعداد مقنعًا هو أن الأعمال الأساسية ليست معطوبة. خدمات الويب من أمازون (AWS) لا تزال تنمو بشكل ثابت، والتجزئة تسير على ما يرام. الذعر الحقيقي هو فقط حول الإنفاق - المستثمرون أصابهم الذعر من توجيهات الإنفاق الرأسمالي المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فشل واحد في تحقيق الأرباح ببضعة سنتات لا ينبغي أن يمحو كل شيء آخر يمتلكه أمازون.

المحللون أيضًا لم يتغيروا. مورغان ستانلي، ويلز فارجو، أرجوس - جميعهم يطرحون أهداف سعرية تتجاوز 300 دولار. وهذا يعادل حوالي 40% ارتفاع من هنا. ليس بالضبط الـ60% التي رأيناها من تلك الارتدادات المفرطة السابقة، لكنه قريب بما يكفي ليكون مثيرًا للاهتمام.

ومع ذلك، هناك مخاطر. إذا استمر الإنفاق الرأسمالي في التضخم بدون عوائد واضحة، أو إذا تعرض قطاع التكنولوجيا بأكمله لضربة أقوى، فإن مجرد البيع المفرط لن ينقذ السهم. الأسهم التي يكون فيها RSI أقل من 30 يمكن أن تظل منخفضة لفترة أطول مما تتوقع. بالإضافة إلى ذلك، محاولات الارتداد الأخيرة كانت ضعيفة جدًا - بعض الشراء عند القيعان، لكن بدون متابعة حقيقية.

الآن، الأمر كله يتعلق بمراقبة السوق. التكنولوجيا تحت ضغط في جميع القطاعات، لذلك لا تتوقع انتعاشًا سريعًا على شكل حرف V. ولكن إذا توقف البيع وبدأت تظهر اهتمام حقيقي من المشترين، فقد تصبح الأمور مثيرة بسرعة. عندها ستحتاج إلى الانتباه للأسهم ذات RSI أقل من 30 مثل أمازون - تاريخيًا، كانت تلك الإعدادات تستحق الانتظار.