IMF تتوقع أن يكون المجال المحدود لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام مع الحفاظ على توقعات النمو الأمريكية دون تغيير

يشير صندوق النقد الدولي (IMF) إلى أنه، رغم إمكانية أن يتراجع التضخم في الولايات المتحدة خلال النصف الأول من عام 2027 إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، فإن مجال خفض الفائدة هذا العام يكاد يكون معدوماً أمام صناع السياسات.

ووفقاً للمراجعة السنوية لاقتصاد الولايات المتحدة التي يجريها الصندوق ومقرها في واشنطن العاصمة، ضمن مشاورات المادة الرابعة، يتوقع موظفو المؤسسة أن يجري الاحتياطي الفيدرالي خفضاً واحداً فقط خلال هذا العام. “بشكل عام، يرى الموظفون أن مساحة خفض أسعار الفائدة خلال العام المقبل محدودة.”

وقال موظفو صندوق النقد الدولي في بيان: “يتطلب التيسير النقدي الأوسع نطاقاً أن تتدهور آفاق سوق العمل بصورة واضحة، كما لا ينبغي أن تتصاعد ضغوط التضخم، بما في ذلك ارتفاع التوقعات قصيرة الأجل للتضخم بسبب ارتفاع أسعار النفط وأسعار السلع الأساسية.”

وأضاف مدير تنفيذي في صندوق النقد الدولي في بيان آخر أنه نظراً إلى أن موقف الاحتياطي الفيدرالي الحالي قريب من الحياد، “فإن مجال خفض الفائدة في عام 2026 محدود، ولا سيما في ظل ارتفاع أسعار الطاقة، وما قد يترتب على ذلك من انتقال إلى التضخم الأساسي، ومع المخاطر المتمثلة في ارتفاع أسعار السلع الأساسية عالمياً التي قد تؤخر كذلك عودة التضخم إلى هدفه.”

وبحسب التوقعات الأساسية لموظفي صندوق النقد الدولي، سينخفض سعر الفائدة القياسي لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق 3.25% إلى 3.5% قبل نهاية العام. وحتى النصف الأول من عام 2027، “سيؤدي ذلك إلى إعادة الاقتصاد إلى حالة العمالة الكاملة وتحقيق تضخم بنسبة 2%”، وفقاً لصندوق النقد الدولي.

الرسوم الجمركية الأميركية

تم نشر النسخة الكاملة من تقرير مشاورات المادة الرابعة يوم الخميس، بعد أن كان صندوق النقد الدولي قد نشر ملخصاً في فبراير. وبما أن تقييم اقتصاد الولايات المتحدة قد تم إتمامه قبل 28 فبراير، أي قبل الضربات التي شنتها الولايات المتحدة ضد إيران بالتنسيق مع إسرائيل، فإنه لم يجرِ تقييماً شاملاً للنزاع في الشرق الأوسط. غير أن صندوق النقد الدولي ذكر بالفعل أن هذه الحرب قد “تحفز إنتاج الطاقة في الولايات المتحدة بشكل أكبر”.

ويحافظ صندوق النقد الدولي على توقعاته لاقتصاد الولايات المتحدة، إذ يتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026 بنسبة 2.4% بدعم من السياسات المالية وانخفاض أسعار الفائدة. ويتوقع أن يبطئ نمو الاقتصاد في عام 2027 إلى 2.1%.

وعند الحديث عن قيام الرئيس الأميركي دونالد ترامب برفع الرسوم الجمركية على الواردات، قال صندوق النقد الدولي: “توجد أدلة تشير إلى أن هذه الرسوم يتحملها حالياً في المقام الأول، وضمن الدرجة التالية، المستهلكون”. وافترض صندوق النقد الدولي أن متوسط معدل الرسوم الجمركية الفعلي يبلغ حوالي 7% إلى 8.5%.

وأضاف موظفو صندوق النقد الدولي: “مع الأخذ في الاعتبار التكاليف والوقت اللازمين لإعادة تشكيل سلاسل التوريد في ظل خلفية هذه الرسوم، قد تكون الأثار السلبية على نمو الاقتصاد هي الأكثر وضوحاً على المدى القصير، لكن يُتوقع أن تستمر.”

 افتح حساب التداول الآجل عبر منصة تعاون كبيرة من Sina، آمن وسريع ومضمون

كم هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance

责任编辑：لي تشاو فو