لماذا قررت مشروع Web3 للمشاهير Across Protocol التخلي عن DAO؟

العنوان الأصلي: ماذا يعني اقتراح Across Protocol بالانتقال إلى القطاع الخاص فعليًا بالنسبة لحاملي توكناته وDAO

المؤلف الأصلي: Jacquelyn Melinek

الترجمة/التعريب الأصلي: Ken، ChainCatcher

في الوقت الذي تواصل فيه العديد من الشركات التقليدية استكشاف مجال إضفاء الطابع الرمزي على الأصول، يقترح Across Protocol على حاملي توكناته نهجًا مختلفًا: إما شراء توكناتهم لجعلها شركة خاصة، أو تحويلها إلى أسهم.

صرّح @hal2001 Lambur، المؤسس المشارك لـ @AcrossProtocol، في بودكاست @_TalkingTokens التابع لـ @TokenRelations بالقول: “يبحث البروتوكول عن الخصخصة لأن بنية الـ DAO تعيق تطوره.”

“كنت دائمًا من أشد مؤيدي تعظيم استخدام التوكنات”، قال Lambur. “أطلقنا توكن Across في وقت مبكر عندما كانت القيمة السوقية منخفضة جدًا، وأجرينا عمليات airdrop شديدة الاتساع، أساسًا لأننا أردنا البناء بشكل علني وتراكم القيمة لمجتمعنا ومستخدمينا. لكنني أعتقد أن البيئة الكلية قد تغيّرت.”

يربط Across Protocol عدة شبكات رئيسية (بما في ذلك @Ethereum و @Solana)، مما يتيح للمستخدمين جسر التوكنات عبر السلاسل أو تداولها. وحتى الآن، تعامل مع أكثر من 35 مليار دولار من حجم المعاملات.

لكن مع تزايد احتياجات المؤسسات والشركات، ثبت أن هيكليته تُعد عنق زجاجة. يرى Lambur أن البروتوكول “سيتطور بشكل أفضل إذا تبنّى بنية أكثر تقليدية”.

بحسب ما نعلم، يُعد اقتراح Across بالخصخصة خطوة نادرة، لكن توقيته يأتي في الوقت الذي بدأ فيه القطاع يعترف بأن DAO قد تكون شكلًا تنظيميًا صعبًا في التشغيل.

في أغسطس 2025، عندما اقترح @UniswapFND إنشاء كيان قانوني DUNI، ذكر البروتوكول أن الهيكل الرسمي سيجلب المزيد من “القدرات والاستقلالية الأكبر”.

وفي وقت مبكر من هذا الأسبوع، كتب @StaniKulechov، مؤسس @Aave، عن الاحتكاك الناتج عن تشغيل DAO. “كما كنا نفعله دائمًا، فإن DAO صعبة بشكل غير طبيعي، وهذه الصعوبة ليست من نوع الصعوبة التي تأتي من بناء أشياء معقدة. تكمن الصعوبة في أنها، يومًا بعد يوم، تجد نفسك تتصارع مع هيكل مؤسستك.”

بالنسبة إلى Across، فإن Risk Labs هي “المؤسسة وصاحب الكيان القانوني المسؤول حاليًا عن توقيع العقود” وبناء البروتوكول، لكن Lambur يقول إن الـ DAO منفصلة عنها.

يعمل البروتوكول حاليًا ضمن “هيكل توكنات كلاسيكي”، حيث تمتلك بروتوكولًا على السلسلة، وكيانًا قانونيًا يتعاون معه بشكل غير محكم. لكن Lambur يقول إنهما هيكلان منفصلان. “وهذا سبب من أسباب انتقاد الناس لنمط DAO؛ وفي جوهر الأمر، نحن نحاول توحيد هذين الأمرين”، أضاف.

قبل إعلان الاقتراح يوم الأربعاء، كان Across قد فكر في هذه الخطوة لعدة أشهر. “هذا هو المشهد: تنظر إلى البيئة الكلية، وترى مدى التقليل من قيمة هذه التوكنات، ثم تنظر إلى جميع أنواع الاحتكاكات التي تواجهها عند محاولة ممارسة الأعمال بطريقة أكثر تقليدية.”

يوفر الاقتراح لحاملي التوكنات خيارين: إما تحويل توكنات ACX الخاصة بهم إلى أسهم في AcrossCo.، أو تحويلها إلى USDC بسعر متوسط السوق لمدة شهر. يمكن للمستخدمين الذين يمتلكون كمية كبيرة من التوكنات تحويلها مباشرة إلى أسهم، بينما يمكن للمستخدمين الذين يمتلكون كمية صغيرة تحويلها عبر كيان مخصص للأغراض (SPV) مع الإعفاء من الرسوم.

يعترف Lambur بأن من أبرز الجوانب السلبية للاقتراح محدودية عدد حاملي التوكنات الذين يمكنهم نقل مراكزهم إلى شركة S محتملة عبر الأسهم. “وذلك يعتمد على قوانين الأوراق المالية في الولايات المتحدة، وقد صممناها بحيث تكون شاملة قدر الإمكان ضمن افتراضات محتملة مصطنعة.”

“لا يمكن لشركة أمريكية من نوع C أن يكون لديها 5000 بند في جدول رأس مالها”، كما أشار، ولذلك يلزم إجراء بعض عمليات الدمج. ومع ذلك، لا يزال متفائلًا بأن هذا يمكن أن ينجح.

قبل نشر الاقتراح للتصويت/الإقرارات على Snapshot للجمهور، سيكون هناك فترة نقاش مدتها أسبوعان.