نظام الإنذار المبكر من عين الصقر: تراجع مستمر في معدل نمو الإيرادات التشغيلية لشركة Broadcom، وزيادة مستمرة في معدل نمو الأرباح الصافية

مؤسسة أبحاث الشركات المدرجة – 4 (تقرير شركة) | تنبيه “نسر” لتقارير الأرباح

في 2 أبريل، أصدرت شركة 博通股份 تقريرها السنوي لعام 2025.

ويُظهر التقرير أن إجمالي إيرادات الشركة لعام 2025 بلغ 3 ملايين يوان، بزيادة قدرها 4.48%؛ وصافي الربح المنسوب إلى المساهمين بلغ 4440.92 مليون يوان، بزيادة قدرها 36.43%؛ وصافي الربح المنسوب إلى المساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة (扣非归母净利润) بلغ 4373.94 مليون يوان، بزيادة قدرها 36.79%؛ وربح السهم الأساسي 0.711 يوان/سهم.

منذ إدراجها في مارس 2004، لم تُجرِ الشركة أي توزيعات أرباح نقدية (0 مرة)، وقد تم تنفيذ توزيعات أرباح نقدية إجمالية قدرها 0 يوان.

يحلّل نظام تنبيه “نسر” لتقارير الأرباح للشركات المدرجة شركة 博通股份 على تقريرها السنوي لعام 2025 من خلال تحليل كمي ذكي عبر أربعة أبعاد رئيسية: جودة الأداء، والقدرة على تحقيق الأرباح، وضغط التمويل والسلامة، وكفاءة التشغيل.

أولاً، بُعد جودة الأداء

خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات الشركة 3 ملايين يوان، بزيادة قدرها 4.48%؛ وبلغ صافي الربح 6152.33 مليون يوان، بزيادة قدرها 36.17%؛ وتدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية بلغ 9587.37 مليون يوان، بانخفاض قدره 1.91% مقارنةً بالعام السابق.

ومن زاوية إجمالي الأداء، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض معدل نمو إيرادات المبيعات، واستمرار ارتفاع معدل نمو صافي الربح. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت التغيرات في إيرادات المبيعات على أساس سنوي 10.71% و9.16% و4.48% على التوالي مع استمرار الانخفاض، بينما كانت التغيرات في صافي الربح على أساس سنوي 5.67% و10.61% و36.17% على التوالي مع استمرار الزيادة، وهو ما يعني أن اتجاه تغير إيرادات المبيعات وصافي الربح متباعد.

ومن زاوية نسبة تكلفة الإيرادات ونفقات الفترة، يلزم التركيز على ما يلي:

• تباعد بين تغير إيرادات المبيعات وتكلفة المبيعات. خلال فترة التقرير، زادت إيرادات المبيعات بنسبة 4.48% على أساس سنوي، بينما انخفضت تكلفة المبيعات بنسبة 3.08% على أساس سنوي، ما يشير إلى تباعد بين تغير الإيرادات والتكلفة.

• تباعد بين إيرادات المبيعات والضرائب والرسوم الملحقة. خلال فترة التقرير، تغيّرَت إيرادات المبيعات بنسبة 4.48% على أساس سنوي، بينما تغيّرَت الضرائب والرسوم الملحقة بنسبة -14.96% على أساس سنوي، ما يشير إلى تباعد بين إيرادات المبيعات والضرائب والرسوم الملحقة.

وبالاستناد إلى جودة الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض معدل نمو إيرادات المبيعات، مع استمرار ارتفاع معدل نمو الحسابات المدينة. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، استمرت إيرادات المبيعات في الانخفاض على أساس سنوي بمعدلات 10.71% و9.16% و4.48% على التوالي، بينما كان التغير في الحسابات المدينة مقارنةً ببداية الفترة -68.48% و-67.23% و71.21% على التوالي مع استمرار الزيادة.

وبالاستناد إلى جودة التدفقات النقدية، يلزم التركيز على ما يلي:

• تباعد بين إيرادات المبيعات وتغير تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية. خلال فترة التقرير، زادت إيرادات المبيعات بنسبة 4.48% على أساس سنوي، بينما انخفض تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية بنسبة 1.91% على أساس سنوي، ما يعني وجود تباعد بين إيرادات المبيعات وتدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية.

• استمرار انخفاض تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كان تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية 1 مليار و1 مليار و1 مليار على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

• استمرار تراجع نسبة تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح. في التقارير نصف السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح 2.55 و2.16 و1.56 على التوالي، مع استمرار التراجع، ويظهر أن جودة الأرباح تتجه نحو التراجع.

ثانياً، بُعد القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغت نسبة إجمالي الربح إلى المبيعات 55.34%، بزيادة قدرها 6.71% مقارنةً بالعام السابق؛ وبلغت نسبة صافي الربح 20.52%، بزيادة قدرها 30.33%؛ وبلغت عائدات حقوق الملكية على أساس الوزن (加权) 14.66%، بزيادة قدرها 19.1% مقارنةً بالعام السابق.

ثالثاً، بُعد ضغط التمويل والسلامة

خلال فترة التقرير، بلغت نسبة الأصول إلى الخصوم 67.35%، بزيادة قدرها 1.36% مقارنةً بالعام السابق؛ وكانت نسبة السيولة المتداولة 0.37، ونسبة السيولة السريعة 0.37؛ وبلغ إجمالي الديون 1.78 مليار يوان، منها الديون قصيرة الأجل 932.27 مليون يوان، ونسبة الديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون بلغت 5.23%.

ومن زاوية الوضع المالي العام، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار ارتفاع نسبة الأصول إلى الخصوم. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة الأصول إلى الخصوم 60.86% و63.94% و67.35% على التوالي، مع اتجاه نحو الارتفاع.

ومن زاوية ضغط التمويل قصير الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• ارتفاع كبير في نسبة ديون قصيرة الأجل إلى ديون طويلة الأجل. خلال فترة التقرير، ارتفعت نسبة الديون قصيرة الأجل/الديون طويلة الأجل بشكل كبير إلى 0.04.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 短期债务（元） | - | 55.17万 | 716.39万 | | 长期债务（元） | - | 4322.21万 | 1.69亿 | | 短期债务/长期债务 | - | 0.01 | 0.04 |

• استمرار انخفاض نسبة النقدية. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة النقدية 0.47 و0.38 و0.36 على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

• استمرار انخفاض نسبة تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية إلى الالتزامات المتداولة. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية/الالتزامات المتداولة 0.17 و0.13 و0.12 على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

| البند | 20230630 | 20240630 | 20250630 | | 流动负债（元） | 4.88亿 | 4.69亿 | 6.18亿 | | تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية/الالتزامات المتداولة | -0.14 | -0.23 | -0.19 | | 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 | | 经营活动净现金流（元） | -6668.3万 | -1.1亿 | -1.19亿 | | 流动负债（元） | 4.88亿 | 4.69亿 | 6.18亿 | | 经营活动净现金流/流动负债 | -0.14 | -0.23 | -0.19 |

ومن زاوية إدارة وتوجيه التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• نسبة إيرادات الفوائد/النقد وما في حكمه أقل من 1.5%. خلال فترة التقرير، بلغ النقد وما في حكمه 2.9 مليار يوان، وكانت الديون قصيرة الأجل 716.4 مليون يوان، وكانت نسبة إيرادات الفوائد/متوسط النقد لدى الشركة 0.582%، وهي أقل من 1.5%.

ومن زاوية ترابط وتناسق استخدام التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• الإنفاق الرأسمالي مستمر في كونه أعلى من التدفقات النقدية الصافية الداخلة من الأنشطة التشغيلية. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت المدفوعات لشراء الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة والأصول طويلة الأجل الأخرى تبلغ 1.7 مليار يوان و1.2 مليار يوان و1.8 مليار يوان على التوالي، بينما كانت التدفقات النقدية الصافية الداخلة من الأنشطة التشغيلية للشركة تبلغ 1 مليار يوان و1 مليار يوان و1 مليار يوان على التوالي.

رابعاً، بُعد كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغت دورة دوران حسابات الذمم المدينة (应收帐款周转率) 650.1، بزيادة قدرها 56.09%؛ ودورة دوران المخزون (存货周转率) 1089.22، بزيادة قدرها 84.04%؛ ودورة دوران إجمالي الأصول (总资产周转率) 0.23، بانخفاض قدره 12.75% مقارنةً بالعام السابق.

وبالنظر إلى الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض دورة دوران إجمالي الأصول. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت دورة دوران إجمالي الأصول 0.27 و0.26 و0.23 على التوالي، وتتجه قدرة دوران إجمالي الأصول نحو الضعف.

• تغير كبير في المشاريع تحت الإنشاء. خلال فترة التقرير، بلغت المشاريع تحت الإنشاء 4.8 مليار يوان، بزيادة قدرها 70.3% مقارنةً ببداية الفترة.

• المشاريع تحت الإنشاء تتجاوز الأصول الثابتة. خلال فترة التقرير، بلغت المشاريع تحت الإنشاء 4.8 مليار يوان، وبلغت الأصول الثابتة 4 مليار يوان، حيث تتجاوز المشاريع تحت الإنشاء الأصول الثابتة.

انقر على تنبيه “نسر” الخاص بشركة 博通股份 لعرض تفاصيل أحدث التنبيهات ومعاينة تقارير الأرباح بشكل مرئي.

نبذة عن نظام تنبيه “نسر” لتقارير أرباح الشركات المدرجة من 新浪财经: إن تنبيه “نسر” لتقارير أرباح الشركات المدرجة هو نظام تحليلي متخصص في تحليل مالي آلي للشركات المدرجة. يجمع نظام تنبيه “نسر” ويستند إلى عدد كبير من خبراء ماليين ذوي سلطة، إضافةً إلى شركات تدقيق الحسابات والشركات المدرجة وغيرها، ليتابع ويُفسر أحدث تقارير أرباح الشركات المدرجة من خلال عدة أبعاد مثل نمو أداء الشركة وجودة الأرباح وضغط التمويل والسلامة وكفاءة التشغيل، مع تقديم تنبيهات حول نقاط المخاطر المالية المحتملة على شكل رسوم و/أو نصوص. يوفر هذا نظاماً حلولاً تقنية للتعرف على المخاطر المالية للشركات المدرجة والتحذير منها بشكل احترافي وفعّال ومريح للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات التنظيمية وغيرها.

بوابة تنبيه “نسر”: تطبيق 新浪财经 – التداول (行情) – مركز البيانات – تنبيه “نسر” أو تطبيق 新浪财经 – صفحة تداول الأسهم (个股行情页) – المالي (财务) – تنبيه “نسر”

إقرار: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. تم نشر هذا المقال تلقائياً بالاعتماد على قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا يمثل آراء 新浪财经. أي معلومات وردت في هذا المقال لا تُعد إلا مرجعاً، ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أي أسئلة، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn。

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك بين يديك عبر تطبيق 新浪财经

المسؤول: 小浪快报