كيف انزلقت الأرباح الذاتية؟ شركة هولين للأوراق المالية تحقق زيادة بنسبة 43% في صافي الأرباح لعام 2025، وإدارة الثروات تمثل حوالي 70% من الإيرادات

سي إن سي لايونز 4 أبريل، تقريرًا بتاريخ 1 أبريل (مراسل: تشين جونلان) في مساء 31 مارس، كشفت هوا لين للأوراق المالية عن تقريرها السنوي لعام 2025. تُظهر البيانات أن الشركة حققت في إجمالي العام إيرادات تشغيلية بلغت 1.698 مليار يوان، بزيادة قدرها 18.34%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة 506 مليون يوان، بزيادة كبيرة بنسبة 43.35% على أساس سنوي، كما تحسنت قدرة الربحية بشكل ملحوظ.

ومن منظور هيكل الأعمال، تُظهر هوا لين للأوراق المالية تباينًا في الصورة يتمثل في: “نمو مستقر لإدارة الثروات، أداء لافت للاستثمارات البديلة، وضغط على أعمال الاستثمار الذاتي وإدارة الأصول”. حققت أعمال إدارة الثروات إيرادات تشغيلية بلغت 1.15 مليار يوان، بزيادة قدرها 28.02%، وحققت أعمال الاستثمار في الشركات (الاكتتاب/الخدمات الاستثمارية) إيرادات تشغيلية بلغت 0.18 مليار يوان، بزيادة طفيفة قدرها 6.06% على أساس سنوي. كما حققت أعمال الاستثمار الذاتي إيرادات تشغيلية بلغت 348 مليون يوان، بانخفاض قدره 28.32% على أساس سنوي، وحققت أعمال إدارة الأصول إيرادات تشغيلية بلغت 0.11 مليار يوان، بانخفاض قدره 47.39% على أساس سنوي.

من جانب عوائد المساهمين، يُظهر مخطط توزيع الأرباح الذي تمت مراجعته واعتماده من مجلس الإدارة أن الشركة تنوي، وبناءً على أساس 2.7 مليار سهم، دفع أرباح نقدية لجميع المساهمين بمبلغ 0.57 يوان لكل 10 أسهم (يشمل الضريبة)، ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي التوزيعات النقدية 154 مليون يوان. وتشير نسبة التوزيع هذه إلى أنها تمثل 30.40% من صافي الربح العائد للشركة الأم لعام 2025، ما يعني أيضًا أن نسبة التوزيع النقدي للشركة لم تقل عن 30% لمدة ست سنوات متتالية.

تشكل إيرادات أعمال إدارة الثروات ما يقرب من سبعين بالمئة من الإجمالي، وتزايدت أحجام تداول المؤسسات بنسبة 128%

ومن منظور هيكل الأعمال، فإن أعمال إدارة الثروات هي بلا شك المحرك الأساسي للنمو في هوا لين للأوراق المالية لعام 2025. خلال فترة التقرير، حققت هذه الفئة إيرادات تشغيلية بلغت 1.15 مليار يوان، بزيادة قدرها 28.02%، لتصل مساهمتها في إجمالي إيرادات التشغيل إلى 67.75%، ما يعزز مكانتها الأساسية، وارتفعت هامش الربح التشغيلي إلى 51.69%.

وتجدر الإشارة إلى أنه، ضمن عملية التحول لأعمال إدارة الثروات، اعتمدت هوا لين للأوراق المالية على تقنية الذكاء الاصطناعي لتمكينها، ودفع النمو المتزامن لأعمالها عبر الإنترنت وعبر القنوات التقليدية، لتصبح القوة الرئيسية الدافعة لنمو الأداء.

وبالنسبة لأعمال الوساطة، بلغت قيمة تداول الأسهم وصناديق الأسهم (股基) في عام 2025 3.42 تريليون يوان، بزيادة قدرها 60%. ومن بينها، كان أداء أحجام تداول المؤسسات وفئات التداول الخوارزمي بارزًا بشكل خاص، بزيادة قدرها 128%.

إضافة إلى ذلك، بلغت إيرادات الأعمال عبر القنوات الرقمية في مجال إدارة الثروات 475 مليون يوان، بزيادة قدرها 31%، كما حققت الأصول لدى العملاء ونمو العملاء الجدد 31% و26% على التوالي. وبلغت نسبة ربح الفروع 93%، كما حققت 101 شبكة مبيعات ربحًا.

انخفاض أعمال الاستثمار الذاتي، والاستثمارات البديلة حققت عوائد تتجاوز المتوقع

في ظل تذبذب وتقلب السوق، شهدت إيرادات أعمال الاستثمار الذاتي في هوا لين للأوراق المالية انخفاضًا. تُظهر البيانات السنوية أن هذه الأعمال حققت إيرادات خلال العام بلغت 348 مليون يوان، بانخفاض قدره 28.32% على أساس سنوي. وتذكر الشركة أن السبب الرئيسي وراء الانخفاض هو تذبذب السوق للأوراق المالية، وتسبب تباين هيكل القطاع في تذبذب إيرادات أعمال الاستثمار الذاتي في فئة الأسهم.

ومن الجدير بالذكر أن الشركة التابعة هوا لين تشوانغ تشينغ (华林创新) باعتبارها منصة استثمار بديل متخصصة، تركز على المجالات ذات الأولوية في الاستراتيجية الوطنية، حيث تغطي استثماراتها 12 شركة رائدة في القطاعات و1 صندوق صناعي، بإجمالي حجم استثمار بلغ 1.002 مليار يوان. وبفضل ذلك، شهدت أعمال الاستثمار البديل في الشركة في عام 2025 زيادة كبيرة في أرباح التغير في القيمة العادلة، ما أدى إلى ارتفاع إيرادات بند “الأخرى” بنسبة تزيد على 11 مرة على أساس سنوي.

زيادة طفيفة في إيرادات الاستثمار المصرفي للشركات (投行业务)، وتقييمات الاستثمار المصرفي هبطت إلى الفئة C

وبخصوص أعمال الاستثمار المصرفي للشركات، حققت عام 2025 إيرادات بلغت 0.18 مليار يوان، بزيادة طفيفة قدرها 6.06% على أساس سنوي. ويأتي ذلك بشكل رئيسي من خدمات المستشار المالي. وتواصل الشركة ترسيخ ميزتها في مجال تمويل الأسهم، وتعمل بنشاط على توسيع أعمال متعددة مثل التمويل المعاد، وإعادة التنظيم الاندماجي والاستحواذ، واكتتاب السندات، وغيرها، واستكمال منظومة خدمات التمويل الشامل.

على الرغم من أن إيرادات أعمال الاستثمار المصرفي للشركات حققت زيادة طفيفة في عام 2025، إلا أن الاتجاه العام ما زال في حالة انكماش، كما تواجه جودة التنفيذ تحديات. خلال العام، لم يتم اعتماد أي مشروع IPO، كما تم خفض التقييم المهني من الفئة B إلى الفئة C ضمن تقييم جودة أعمال الاستثمار المصرفي للشركات لعام 2025 الصادر عن جمعية شركات الأوراق المالية في الصين.

يعكس خفض التقييم المهني أيضًا أوجه قصور لدى الشركة في جوانب مثل “نواة المشروع” وإجراء العناية الواجبة. في مارس 2025، تم توجيه حديث تنظيمي إلى هوا لين للأوراق المالية بسبب أوجه قصور في العناية الواجبة لبعض المشاريع، وعدم صرامة السيطرة على جودة التنفيذ، وغيرها من المشكلات. وباعتبار أن أعمال الاستثمار المصرفي للشركات تُعد “الحارس البوابة” لسوق رأس المال، فإن جودة التنفيذ هي القدرة التنافسية الأساسية. تحتاج هوا لين للأوراق المالية إلى سد الثغرات بسرعة في الامتثال وضبط المخاطر كي تعكس حالة تراجع الأعمال.

إضافة إلى ذلك، حققت أعمال إدارة الأصول إيرادات قدرها 0.11 مليار يوان، بانخفاض قدره 47.39% على أساس سنوي، وهو ما يعود بشكل أساسي إلى انخفاض حجم منتجات إدارة الأصول مما أدى إلى تقليل إيرادات الرسوم الإدارية. وتذكر هوا لين للأوراق المالية في التقرير السنوي أنه رغم تراجع الإيرادات، فإن الشركة تواصل تحسين فريق البحث والاستثمار وإطار المنتجات، وفي عام 2026 ستركز على الترقيات الرقمية والتشغيل عالي الجودة، لدفع التحول من نهج قائم على الحجم إلى خلق القيمة، والسعي لبناء علامة تجارية مستقرة لإدارة الأصول في بيئة أسعار فائدة منخفضة.

استثمار 4.39 مليار في البحث والتطوير، واستراتيجية شركة وساطة مدعومة بالذكاء الاصطناعي تم إطلاقها بالكامل

ضمن العديد من البيانات في التقرير السنوي، برزت بشكل خاص بيانات أخرى تتعلق بالاستثمار في التكنولوجيا. في عام 2025، بلغت تكاليف تشغيل الأجهزة الإلكترونية 0.439 مليار يوان، بزيادة قدرها 69.11%. يكشف التقرير السنوي أن هذا الاستثمار يُستخدم أساسًا لتطوير وتحديث نماذج مالية كبيرة من فئة “الدلفين” (海豚垂类金融大模型) وبناء مركز للحوسبة الذكية، بهدف دفع نمو طويل الأمد للأعمال عبر استثمارات تكنولوجية عالية الكثافة.

وتشير هوا لين للأوراق المالية في التقرير السنوي إلى أن عام 2026 هو سنة تأسيس الخطة التنموية الجديدة لثلاث سنوات للشركة. وقد حددت الشركة استراتيجية التطور الأساسية لـ “شركة وساطة مدعومة بالذكاء الاصطناعي” وأطلقتها بالكامل، باتخاذ عبارة “إطلاق استراتيجية شركة وساطة مدعومة بالذكاء الاصطناعي — تدعيم أساس النمو” كخط اتجاه رئيسي. ستقوم الشركة ببناء منظومة القدرات الأساسية لشركة الوساطة المدعومة بالذكاء الاصطناعي بشكل شامل، ودفع الذكاء الاصطناعي التوليدي لتمكين سلسلة الأعمال كاملة في إدارة الثروات، وترقية وتحديث وظائف مستشار الاستثمار المعتمد على الذكاء الاصطناعي ونظام “هوالين تشي تشي” (华林智投) بشكل متواصل. كما ستعميق تطبيق الذكاء الاصطناعي في سيناريوهات مثل تحليل البحث والاستثمار وتخصيص الأصول وتشخيص الحسابات، بهدف إنشاء منظومة لإدارة ثروات أكثر ذكاءً ودقة.

وفي الوقت نفسه، ستقوم الشركة أيضًا بالتركيز على تحسين جودة وكفاءة الأعمال الأساسية، واستكمال منظومة خدمات التمويل الشامل بشكل مستمر، وتعزيز اندماج التكنولوجيا مع الأعمال بعمق، والتمسك بخط الأساس للعمليات الامتثالية. ومن خلال مسار تطوير يتميز بالتفرد والملامح الخاصة، ستواصل بناء قدرتها التنافسية الأساسية، لتوفير عوائد قيمة طويلة الأجل وقابلة للاستدامة للمستثمرين.

فيض هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، وكل ذلك عبر تطبيق Sina Finance