انخفضت معدلات الفائدة على الودائع مرة أخرى بعد "الافتتاحية المبهرة" وتركز البنوك على إدارة تكاليف الالتزامات.

يُعدّ بداية الربع الثاني، قامت عدة بنوك بالإعلان تباعًا بأنّه اعتبارًا من 1 أبريل سيتم خفض أسعار فائدة الإدراج لبعض آجال الودائع لأجل محددة. وتغطي هذه الجولة من التعديلات تقريبًا جميع أنواع المنتجات ذات الآجال القصيرة والمتوسطة والطويلة، إذ خفضت بعض البنوك بعض منتجاتها مرتين خلال أسبوع واحد فقط.

يعتقد بعض المحللين أن الخفض المتكرر لأسعار فائدة الودائع لدى البنوك يرجع أساسًا إلى تأثير استمرار تذبذب هامش صافي الفائدة لدى البنوك عند مستويات منخفضة. ومن تقريرات البنوك السنوية التي صدرت للتو، يتبين أن هامش صافي الفائدة لدى “البنوك الستة الكبرى” لا يزال يُظهر اتجاهًا هبوطيًا خلال العام الماضي.

مصدر الصورة: تصوير المراسل ليانغ يانههاو

تقوم عدة بنوك بخفض أسعار فائدة الودائع

أعلنت مؤسسة بنك شيامن في 31 مارس، أنه اعتبارًا من 1 أبريل سيقوم البنك بخفض سعر الفائدة على ودائع الإشعار الشخصية لمدة يوم واحد وسبعة أيام بمقدار 5 نقاط أساس لكل منهما، لتصل إلى 0.6% و0.9% على أساس سنوي على التوالي. وفي الوقت نفسه، فإن ودائع الإشعار لأغراض الشركات (اليوم الواحد وسبعة أيام) تم خفضها بنسبة أكبر، حيث تم خفضها بمقدار 30 نقطة أساس و35 نقطة أساس على التوالي، لتصل إلى 0.35% و0.6% على أساس سنوي.

في الواقع، كان البنك قد خفّض سابقًا أسعار الفائدة على الودائع مرة واحدة؛ ففي 27 مارس خفض بنك شيامن سعر الفائدة على الودائع لأجل محددة للإشعار الشخصي لمدة سنة واحدة و3 سنوات و5 سنوات ويوم واحد، وكانت نسب الخفض 10 نقاط أساس و20 نقطة أساس و20 نقطة أساس و5 نقاط أساس على التوالي. وبالاقتران مع هذه الجولة من التعديلات، اقتربت أسعار فائدة منتجات الودائع لدى البنك من خفض شامل على مستوى الخط. ومن بينها، تم خفض سعر الفائدة على الودائع الشخصية لمدة إشعار يوم واحد مرتين خلال أقل من أسبوع واحد، بإجمالي خفض بلغ 10 نقاط أساس.

كما أعلن بنك فوجيان هايشيا مؤخرًا أنه اعتبارًا من 27 مارس سيقوم بتعديل أسعار فائدة ودائع الاتفاق وودائع الإشعار ليوم واحد، وباعتبار من 1 أبريل سيتم تعديل سعر الفائدة على ودائع الإشعار لمدة سبعة أيام، بينما تظل أسعار الفائدة لباقي الآجال دون تغيير. بعد التعديل، تكون أسعار فائدة ودائع الاتفاق وودائع الإشعار لمدة يوم واحد وسبعة أيام قد انخفضت بمقدار 5 نقاط أساس و10 نقاط أساس و20 نقطة أساس على التوالي مقارنة ببداية هذا العام في يناير.

أما بنك جيلين فقد أعلن في يوم 1 أبريل ذاته، تعديل أسعار الفائدة على الودائع بالعملة المحلية (يوان) لأجل محددة، بحيث يخص ذلك فقط منتج الوديعة لأجل لمدة 3 سنوات. حيث انخفضت من 1.75% إلى 1.70% على أساس سنوي، أي بخفض 5 نقاط أساس. وبعد التعديل، تقلص فرق عكس/تداخل الفائدة بين الوديعة لمدة 3 سنوات والوديعة لمدة 5 سنوات لدرجة واحدة محددة من 15 نقطة أساس إلى 10 نقاط أساس.

إضافة إلى ذلك، ذكر بنك تسوشانغ أنه اعتبارًا من 1 أبريل، سيقوم بتعديل أسعار فائدة بعض الودائع عبر تطبيق الهاتف المصرفي. فقد تم ضبط سعر الفائدة للودائع لأجل لمدة 3 سنوات و5 سنوات على حد سواء إلى 1.8%، أي بخفض 20 نقطة أساس مقارنةً بالأسعار الحالية.

وتحرك بنك نانجينغ جيانغسو بوقّو جنغفا لقرى والمدن الريفية كان أبكر قليلًا؛ إذ قام منذ مارس بخفض متواصل لأسعار فائدة الودائع مرتين. ففي 9 مارس، عدّل سعر الفائدة على الودائع لمدة سنة واحدة من 1.85% إلى 1.65%، وعدّل سعر الفائدة على الودائع لمدة سنتين من 1.8% إلى 1.65%؛ وفي 20 مارس أعاد خفضها، فتم تخفيض سعر الفائدة لمدة سنة واحدة إلى 1.5%، وسعر الفائدة لمدة سنتين إلى 1.47%.

كذلك، خفضت بنوك مثل بنك شاندونغ تشيبي هونوونغ لقرى والمدن الريفية، وبنك يونانغ يوانجيانغ بي بانك لقرى والمدن الريفية، وبنك شينجيانغ، وبنك سونغجيانغ فومينغ في شنغهاي، وبنك هوييي للتجارة الريفية في هيلونغجيانغ، وغيرها، أسعار فائدة الإدراج على الودائع في أواخر مارس. وكان نطاق التعديل يتمحور أساسًا حول الودائع لأجل طويلة محددة، وكانت نسب الخفض ضمن نطاق 5 نقاط أساس إلى 30 نقطة أساس.

ومن زاوية نطاق التعديل، فإن هذه الجولة تشمل بشكل أساسي جميع الدورات، إلا أن وتيرة تعديل أسعار الفائدة للأجل الطويل كانت أوضح. وقد خفضت عدة بنوك أسعار فائدة الودائع لمدة 3 سنوات و5 سنوات بدرجات ملحوظة؛ وفي بعض البنوك باتت أسعار فائدة الودائع لآجال مختلفة متقاربة تقريبًا أو ظهرت حالة تداخل/انعكاس، أي أن سعر الفائدة على الودائع طويلة الأجل أقل من سعر الفائدة على الودائع قصيرة الأجل.

وبالنسبة للخفض المكثف لأسعار فائدة منتجات الودائع قصيرة الأجل، يعتقد العاملون في القطاع عمومًا أن ذلك يُمثل تجسيدًا لإعادة تركيز البنوك على إدارة تكلفة الالتزامات بعد اندفاع “استقبال العام الجديد” (开门红).

صرّح وانغ بنغبو، المحلل الرئيسي لدى شركة “بُوتونغ كونسلتينغ”، أنه مع انتهاء “استقبال العام الجديد”، تحتاج الصناعة إلى إعادة تركيز انتباهها على إدارة تكلفة الالتزامات. لذلك يتم اختيار خفض تكاليف الودائع بشكل استباقي وتحسين هيكل الآجال. وفي المستقبل قد تتابع المزيد من البنوك، لإجراء إعادة توازن على أسعار فائدة الودائع.

هامش صافي الفائدة لدى “البنوك الستة الكبرى” لا يزال في اتجاه هبوطي

يكمن خلف خفض أسعار فائدة الودائع، في ضغوط استمرار هامش صافي الفائدة لدى البنوك عند مستويات منخفضة.

أظهر مؤخرًا ما نشرته الهيئة الوطنية للإشراف المالي (国家金融监督管理总局) بشأن مؤشرات الرقابة الرئيسية للبنوك التجارية لعام 2025. وفي نهاية الربع الرابع 2025، حافظ هامش صافي الفائدة لدى البنوك التجارية على مستوى 1.42%، دون تغيير عن نهاية الربع الثالث، وقد استقر على هذا المستوى لمدة ثلاثة أرباع متتالية، لينهي بذلك اتجاه الهبوط الأحادي الذي استمر لسنوات عديدة.

ومن منظور تصنيف نوع البنوك، تظهر فروقات في هوامش الفائدة لدى القطاع؛ إذ تُظهر البنوك المتوسطة والصغيرة هوامش أكثر استقرارًا نسبيًا: في نهاية 2025 بلغت هوامش صافي الفائدة لدى البنوك التجارية الكبيرة، وبنوك المساهمة، وبنوك المدن (城商行)، وبنوك التعاون الريفي (农商行) على التوالي 1.30% و1.56% و1.37% و1.60%. ومن بينها، ارتفع هامش بنوك التعاون الريفي بواقع نقطتين أساس مقارنةً بنهاية الربع الثالث. وظلت بنوك المساهمة وبنوك المدن دون تغيير مقارنة بالربع الثالث؛ بينما انخفض هامش البنوك التجارية الكبيرة بمقدار نقطة أساس واحدة تقريبًا. وانخفض هامش صافي الفائدة لدى البنوك ذات التمويل الأجنبي بمقدار 0.03 نقطة مئوية مقارنةً بنهاية الربع الثالث.

تحلل لياو فيبِنغ، باحث لدى بنك البريد والادخار الصيني (中国邮政储蓄银行)، بأن ضغوط تضييق هامش صافي الفائدة واستمرار انخفاض معدلات الفائدة على جانب القروض يُجبران البنوك على ضرورة إجراء إدارة أدقّ لتكلفة الالتزامات؛ أي توجيه تدفقات الأموال إلى التحويل نحو الأجلين المتوسط والقصير عبر ظاهرة انعكاس الفائدة (利率倒挂). وفي الوقت نفسه، فهذا يشير إلى تسارع عملية تسعير الودائع وفق السوق، إذ تتحول البنوك المتوسطة والصغيرة من الاستقطاب الواسع للودائع إلى منافسة تمايزية. ومن منظور الوقت الحالي، تم تحقيق قدر من النتائج.

ومن جانب آخر، وبالنظر إلى التقارير المالية المفصّلة التي كُشفت حديثًا، حققت “البنوك الستة الكبرى” في 2025 نمواً إيجابياً مزدوجاً في الإيرادات التشغيلية وصافي الربح، لكن وبسبب عوامل مثل خفض معدل الفائدة على أساس عرض القروض في السوق (LPR) وإعادة تسعير القروض القائمة وزيادة حدة المنافسة على الودائع، لا يزال هامش صافي الفائدة لدى “البنوك الستة الكبرى” يظهر اتجاهاً هبوطياً.

وبالتفصيل، لا يزال بنك البريد والادخار يحافظ على أولوية نسبية، حيث يحتل المركز الأول بين “البنوك الستة الكبرى” بهامش صافي فائدة يبلغ 1.66%؛ ويبلغ هامش صافي الفائدة لبنك الإنشاءات 1.34%. أما باقي البنوك فغالبًا ما تكون هوامشها أقل من 1.3%، وهي على وجه التحديد: بنك الزراعة 1.28%، بنك الصناعة والتجارة 1.28%، بنك الصين 1.26%، بنك تشاينا كوميرشال/بنك كوميونيكيشنز (交通银行) 1.20%.

من حيث حجم الانخفاض، انخفض هامش صافي الفائدة لدى البنوك الستة كلها مقارنةً بـ 2024. ومن بينها، ضاق هامش بنك تشاينا كوميرشال/بنك كوميونيكيشنز بمقدار 7 نقاط أساس، وهو أصغر انخفاض. والأمر الذي يجدر الانتباه إليه هو أنه رغم استمرار تضييق الهوامش، وبالمقارنة بمستوى انخفاضها على أساس سنوي في 2024، فقد أصبحت وتيرة انخفاض هامش صافي الفائدة لدى “البنوك الستة الكبرى” في 2025 تميل إلى التقارب إجمالاً. ومن ضمن ذلك، كان مقدار انخفاض هامش صافي الفائدة لدى بنك الصين وبنك الصناعة والتجارة أقل بمقدار 5 نقاط أساس مقارنة بمقدار الانخفاض في 2024؛ بينما كان مقدار انخفاضه لدى بنك الزراعة وبنك الإنشاءات أقل بمقدار 4 نقاط أساس و2 نقطة أساس على التوالي مقارنة بـ 2024.

وفي الواقع، منذ النصف الثاني من 2025، كان السوق يتوقع بشكل ما أن هامش صافي الفائدة لدى “البنوك الستة الكبرى” قد استقر. ومن خلال تجميع بيانات نهاية العام، فإن هامش صافي الفائدة لدى بنك الصناعة والتجارة وبنك تشاينا كوميرشال/بنك كوميونيكيشنز بقي دون تغيير مقارنة بنهاية الربع الثالث 2025. كما أن مقدار انخفاض هامش صافي الفائدة لدى بنك البريد والادخار وبنك الإنشاءات في نهاية 2025 قد تم التحكم فيه كذلك ضمن نطاق 0.01 إلى 0.02 نقطة مئوية مقارنةً بانخفاض نهاية الربع الثالث 2025؛ وتعد إشارة الاستقرار على أساس ربع سنوي أكثر وضوحًا.

لكن بالنسبة لمشكلة هامش صافي الفائدة، تعتقد أغلب التحليلات أن الوضع الحالي وصل إلى القاع، وأن احتمال حدوث تحسن في المستقبل أعلى. ووفق حسابات المُحلل ليو تشينغ شيانغ لدى شركة “كاي يوان سيكيورتيز” (开源证券)، إذا خفّض البنك المركزي نسبة الاحتياطي الإلزامي بمقدار 50BP في الربع الأول من هذا العام، فسيعزّز ذلك هامش صافي الفائدة للبنوك المدرجة في 2026 بمقدار 0.46BP. وستكون الأرقام للبنوك المملوكة للدولة/بنوك المساهمة/بنوك المدن/بنوك التعاون الريفي على التوالي 0.42BP/0.54BP/0.54BP/0.60BP.

إضافة إلى ذلك، فإن حجم الودائع السكنية الثابتة (定存) لدى البنوك التجارية التي تستحق في 2026 يبلغ حوالي 47 تريليون يوان~54 تريليون يوان. ومن بين ذلك، يبلغ حجم الودائع الثابتة مرتفعة الفائدة التي تستحق لمدة عامين أو أكثر حوالي 25 تريليون يوان~29 تريليون يوان. وبالنسبة للودائع الثابتة التي تتم إعادة تسعيرها عند الاستحقاق في الربع الأول، فإن مقدار الانخفاض لدى البنوك المملوكة للدولة لمدة سنة وسنتين وثلاث سنوات وخمس سنوات يبلغ على التوالي 15BP و60BP و135BP و145BP، كما يمكن أن يحسن هامش صافي الفائدة للبنوك المدرجة في 2026 بمقدار 10BP.