لقد قرأت مؤخرًا رأيًا مثيرًا للاهتمام من شركة الأوراق المالية الصناعية حول اتجاه سوق الأسهم في هونغ كونغ حتى عام 2026. يتوقعون استمرار سوق صاعد، ولكن هناك تفصيل مهم—لن يكون الأمر تصاعديًا مباشرًا. فكر فيه كصعود جبل مع مشعل، تقدم ثابت مع تقلبات طبيعية على طول الطريق.

ما الذي يدعم هذا التوقع؟ الأساسيات تبدو قوية جدًا. يتوقعون نمو صافي الأرباح لأسهم Connect في هونغ كونغ حوالي 7.3% في عام 2026، وهو رقم مهم. وليس التوزيع متساويًا—التكنولوجيا، والسلع الاستهلاكية المعمرة، والرعاية الصحية تتصدر النمو من حيث معدلات النمو. هذا النوع من توسع الأرباح عادةً يوفر دعمًا حقيقيًا للسوق الصاعد بدلاً من تحركات تعتمد فقط على المعنويات.

لكن ما أجدّه أكثر إثارة للاهتمام هو زاوية العملة. مع توقعات لتقدير اليوان، قد تشهد أسهم هونغ كونغ عائدين—زيادة قيمة الأصول بالإضافة إلى مكاسب الصرف. هذا النوع من الديناميكية يميل إلى جذب رأس المال العالمي مرة أخرى إلى السوق. عندما تنظر إلى كل من نمو الأرباح الأساسي وتلك الرياح المعاكسة في التقييم، يبدأ الأمر في رسم صورة لإمكانات تعافي أعمق.

السرد يبدو أنه يتحول من مجرد لعبة زخم إلى شيء أكثر استنادًا إلى "تجميع زخم النمو وإعادة هيكلة القيمة مع توزيعات الأرباح". هذا فرضية سوق صاعد مبنية على تحسين الأرباح الفعلي بدلاً من المضاربة. من الجدير مراقبة كيف يتطور هذا على مدار العام.