ملخص السوق في 3 أبريل: ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد وتجاوزها 111 دولارًا، محققة أعلى مستوى منذ أربع سنوات، وتسرب أخبار عن تسليمات تسلا أدت إلى هبوط حاد في سعر السهم

كل القصص تشير في النهاية إلى مضيق هرمز، ذلك الممر المائي الضيق.

المؤلف: ديب تشاو TechFlow

الأسهم الأمريكية: انقلاب داخلي دراسي من نوع “الانعكاس الكبير داخل اليوم”

يوم الخميس، شهد وول ستريت أروع يوم مثير في عام 2026.

قبل الافتتاح، كان الجميع يتناول خطاب ترامب التلفزيوني الوطني في الليلة السابقة. “خلال الأسبوعين إلى الثلاثة القادمة، سنعيدهم إلى عصور ما قبل التاريخ.” كانت هذه العبارة بمثابة قنبلة موقوتة، دمرت تمامًا التفاؤل الذي تراكم خلال الأيام الثلاثة الأولى من الأسبوع. انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 668 نقطة، ووصلت خسائر مؤشر S&P 500 إلى 1.5%، وتعرض مؤشر ناسداك لضربة أكبر، حيث هبط بنسبة 2.2%.

ظهرت نقطة التحول في فترة بعد الظهر. فجأة، أصدرت وسائل الإعلام الرسمية الإيرانية خبرًا: أن طهران تتعاون مع عمان لوضع بروتوكول “مراقبة” للسفن التي تمر عبر مضيق هرمز. كانت هذه الإشارة الدبلوماسية غير الملحوظة بمثابة حقنة منشطة، حيث تراجع المضاربون على الهبوط بشكل مفاجئ، وارتدت المؤشرات الثلاثة بشكل مدهش في آخر ساعتين من التداول على شكل حرف V.

إغلاق السوق: انخفض مؤشر داو جونز بشكل طفيف بمقدار 61 نقطة (-0.13%) ليصل إلى 46,504.67 نقطة، وارتفع مؤشر S&P 500 بشكل طفيف بنسبة 0.11% ليغلق عند 6,582.69 نقطة، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.18% ليصل إلى 21,879.18 نقطة. أما مؤشر Russell 2000 فارتفع بنسبة 0.70% بدعم من تراجع عائدات السندات الحكومية.

من انخفاض يقارب 700 نقطة إلى انخفاض بسيط قدره 61 نقطة، أكمل داو جونز خلال ست ساعات ما يعادل ستة أيام من التداول في سوق أخرى.

على مستوى القطاعات، كانت الانقسامات حادة. قادت أسهم الطاقة الارتفاعات، مدفوعة بارتفاع أسعار النفط بشكل جنوني، حيث ارتفعت أسهم APA بنسبة 4.3%، وارتفعت أسهم شيفرون، كونوفي، ديفن إنرجي، إكسون موبيل، و شل بنحو 3%. كما ارتفعت قطاعات العقارات والخدمات العامة مع تراجع عائدات السندات. لكن أسهم المستهلكين تعرضت لضربات قاسية، حيث أن عدم اليقين بشأن الحرب وارتفاع أسعار النفط يضران بثقة المستهلكين بشكل مزدوج. انخفضت أسهم شركات الرحلات البحرية بشكل حاد، وتعرضت شركات الطيران لضغوط، فهذه الصناعات تتأثر بشكل مباشر بارتفاع أسعار النفط بمقدار 10 دولارات لكل برميل.

على مستوى الأسهم الفردية، حكايتان متطرفتان حددتا مجرى اليوم:

انهيار تسلا بنسبة 5.43% إلى 360.56 دولار، مسجلة أكبر انخفاض يومي منذ عام 2026. السبب هو بيانات التسليم للربع الأول — 358,000 سيارة، أقل من توقعات وول ستريت البالغة 365,000، والأكثر إثارة للقلق هو أن تسلا أنتجت 408,000 سيارة، لكنها لم تستطع بيع أكثر من ذلك. الإنتاج كان 408,000، والتسليم 358,000، والفارق يتجاوز 50,000 سيارة. هذه ليست مشكلة في القدرة الإنتاجية، بل في الطلب. تسلا خسرت 20% من قيمتها هذا العام، وقصة “الذكاء الاصطناعي” التي يروج لها ماسك أصبحت أكثر صعوبة في إخفاء ضعف أداء قطاع السيارات.

ارتفاع جلوبال ستار بنسبة 13% إلى 75.24 دولار، مسجلة أعلى مستوى منذ 18 عامًا. ذكرت صحيفة فايننشال تايمز البريطانية أن أمازون تتفاوض لشراء شركة الاتصالات الفضائية هذه، بقيمة تقدر بنحو 9 مليارات دولار. يسعى بيزوس لاستخدام أصول ترددات جلوبال ستار والأقمار الصناعية الموجودة في المدار لتسريع مشروع Amazon Leo وفتح جبهة مواجهة مباشرة مع ستارلينك من ماسك. الأمر المعقد هو أن شركة أبل تمتلك 20% من جلوبال ستار، وهذه الصفقة بين الأطراف الثلاثة لا تزال في مراحلها الأولى ولم تُحسم بعد.

انخفض مؤشر VIX إلى 23.87، بانخفاض 2.73%، وفي ظل هذه العاصفة الجيوسياسية، يتراجع مؤشر الذعر، مما يدل على أن السوق بدأ يتكيف مع الوضع. انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قليلاً ليصل إلى 4.313%.

ومن الجدير بالذكر: على الرغم من تقلبات يوم الخميس العنيفة، إلا أن سوق الأسهم الأمريكية أغلق هذا الأسبوع على ارتفاع شامل. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 3.4%، وارتفع ناسداك بنسبة 4.4%، وارتفع داو جونز بنسبة 3%. وهو أول أسبوع منذ اندلاع الحرب بين أمريكا وإيران يشهد ارتفاعًا أسبوعيًا.

يوم الجمعة، يوم الجمعة المقدس، ستتوقف سوق الأسهم الأمريكية عن التداول، لكن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مارس سيصدر كالمعتاد صباحًا. تتوقع وول ستريت إضافة 57,000 وظيفة، بعد أن كانت القراءة السابقة مخيفة عند -92,000. ستُعلن البيانات في فراغ غير قابل للتداول، ويجب على المستثمرين أن يتحملوا نتائجها حتى افتتاح السوق يوم الاثنين.

أسعار النفط: 111 دولارًا، أعلى مستوى منذ أربع سنوات

يوم الخميس، كان سوق النفط هو النجم الحقيقي.

ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 11.41% لتغلق عند 111.54 دولارًا للبرميل، مسجلة أعلى مستوى منذ يونيو 2022. وارتفعت أسعار برنت بنسبة 7.78% إلى 109.03 دولارًا للبرميل. وخلال التداول، وصل سعر WTI إلى 113 دولارًا في بعض الأحيان.

عبارة ترامب “إعادتها إلى عصور ما قبل التاريخ” ليست مجازًا، بل هي بمثابة دفع قوي لأسعار النفط. قبل يوم واحد، كانت الأسعار أقل من 100 دولار، وخلال 24 ساعة، ارتفعت بأكثر من 11 دولارًا، وهو مستوى لم يُسجل منذ بداية الحرب الروسية الأوكرانية.

الخلل الأساسي واضح جدًا: ترامب يقول “ستنتهي قريبًا”، لكنه يقول أيضًا “سنقاتل لمدة أسبوعين إلى ثلاثة”. السوق استمع فقط إلى النصف الثاني من التصريح. لا تزال حالة شبه إغلاق لمضيق هرمز قائمة، حيث تمر حوالي 20% من النفط العالمي عبر هذا الممر المائي. بروتوكول المراقبة بين إيران وعمان أعطى السوق بعض التنفس، لكن لا أحد يجرؤ على الرهان على متى ستعود هذه الشريان الحيوي إلى العمل بشكل كامل.

تتجه التوقعات بشكل متزايد نحو “مستويات أعلى لفترة أطول”. حتى لو انتهت الحرب غدًا، فإن انخفاض أسعار البنزين سيستغرق أسابيع أو شهورًا، حيث أن تأثير التضخم قد تم غرسه في عروق الاقتصاد. ستعقد أوبك+ اجتماعًا في 5 أبريل لمناقشة ما إذا كانت ستخفف من قيود الإنتاج، حيث يطالب بعض الأعضاء بزيادة الإنتاج للحفاظ على سعر فوق 100 دولار، بينما يخشى آخرون من فائض محتمل في المعروض بعد الحرب.

رقم واحد يجب تذكره: من المتوقع أن تصل إنتاجية النفط الأمريكي في عام 2026 إلى 13.6 مليون برميل يوميًا، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. أمريكا لديها النفط، لكن ما ينقص هو أمن طرق النقل العالمية.

الذهب: تراجع هالة الملاذ الآمن مؤقتًا

شهد الذهب حركة غير متوقعة.

في أيام ارتفاع أسعار النفط وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، لم يرتفع الذهب، بل انخفض. تراجع سعر الذهب من 4,796 دولارًا للأونصة في اليوم السابق إلى حوالي 4,690 دولارًا، بانخفاض حوالي 2.2%.

السبب بسيط: مؤشر الدولار الأمريكي قوي بعد تدفق الأموال للملاذ الآمن، مما ضغط على الذهب المقوم بالدولار. بالإضافة إلى ذلك، ارتفاع أسعار النفط زاد من توقعات رفع الفائدة، وارتفاع العائدات الحقيقية زاد من ضغط على الذهب.

لكن على المدى الطويل، لا يزال الذهب يقف بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية. فبعد أن سجل 5,595 دولارًا في يناير 2026، تراجع بنحو ألف دولار، لكن منطق السوق الصاعد للذهب لم يتغير: شراء البنوك المركزية، والفرق الجيوسياسي، والتخلص من الدولار، كلها عوامل لم تختفِ. تتوقع جمعية الذهب العالمية أن تشتري البنوك المركزية في الأسواق الناشئة حوالي 850 طنًا من الذهب في عام 2026، وقد زادت الصين من احتياطاتها بشكل متواصل لمدة 15 شهرًا.

على المدى القصير، تفوقت العملة الأمريكية على الذهب، لكن في السرد الطويل، لا يزال الذهب هو الفائز النهائي في هذه اللعبة الجيوسياسية.

العملات المشفرة: Drift تتعرض للنهب بقيمة 286 مليون دولار، ومؤشر الخوف يتراجع إلى أدنى مستوى

يوم الخميس، لم تكن الأخبار الأبرز في سوق العملات المشفرة عن البيتكوين، بل عن أكبر منصة عقود دائمة في نظام إيكوسيستم سولانا، وهي Drift Protocol، التي تعرضت لعملية سرقة بقيمة 286 مليون دولار على يد قراصنة.

وفقًا لتحليل شركة Elliptic، فإن أسلوب الهجوم يتطابق بشكل كبير مع أنماط عمليات العديد من مجموعات القراصنة الكورية الشمالية (DPRK): قبل وقوع الهجوم بثمانية أيام، أنشأ المهاجمون محافظ وأجروا تحويلات اختبارية صغيرة، ثم استغلوا مفتاح المدير المسروق للحصول على صلاحيات “إلهية”، وأنشأوا سوق رهون زائفة، وسحبوا السيولة بشكل كامل من حوض السيولة. تم تحويل الأموال المسروقة بسرعة إلى USDC عبر مجمع Jupiter، ثم نُقلت عبر جسر CCTP عبر السلسلة إلى إيثريوم. استمر هذا الهجوم عدة ساعات خلال التداول في السوق الأمريكية، ولم يتم اعتراضه.

هذه هي أكبر حادثة أمنية في DeFi حتى الآن في 2026، وهي ثاني أكبر هجوم على نظام إيكوسيستم سولانا بعد هجوم Wormhole في 2022 بقيمة 326 مليون دولار. انخفضت رموز DRIFT بنسبة 25%. وانخفض سعر سولانا (SOL) إلى أدنى مستوى خلال خمسة أسابيع عند 78.30 دولار.

بالعودة إلى السوق، وفقًا لبيانات CoinGecko، انخفض البيتكوين بنسبة حوالي 2.5% ليقترب من 66,835 دولار، وبلغ أدنى مستوى له خلال اليوم 65,890 دولار. وانخفضت إيثريوم بنسبة 4.28% إلى 2,046 دولار، وانخفضت نسبة ETH/BTC إلى أدنى مستوى خلال 15 شهرًا عند 0.0308.

انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى 2.37 تريليون دولار، مع تراجع خلال 24 ساعة بنحو 4%. ارتفعت حصة البيتكوين إلى 56.1%، مع تركيز الأموال في حالة من الذعر على البيتكوين، وهو نمط كلاسيكي يُعرف بـ “الهروب إلى الجودة”.

مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة انخفض إلى نطاق 8-12 (ذعر شديد)، وهو أدنى مستوى منذ 46 يومًا، وهو أطول فترة من الذعر الشديد منذ انهيار FTX في 2022.

لكن البيانات التاريخية تقدم نوعًا من الراحة القاسية: منذ إطلاق هذا المؤشر في 2018، كل مرة ينخفض فيها إلى مستوى 15 أو أدنى، يكون متوسط عائد البيتكوين خلال 90 يومًا بعد ذلك +38.4%. بالطبع، لا يضمن التاريخ النتائج، ففي فترة انهيار Terra/LUNA في 2022، كانت عوائد 90 يومًا بعد الذعر الشديد فقط 4%.

إشارة مهمة يجب الانتباه إليها: شركة Metaplanet اليابانية المدرجة، اشترت في 2 أبريل 5,075 بيتكوين بقيمة 405 ملايين دولار، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 40,177 بيتكوين، مما يجعلها ثالث أكبر شركة تملك البيتكوين على مستوى العالم (بعد Strategy وMarathon Digital). عندما يكون مؤشر الذعر عند 12، هناك من يشتري بأسعار منخفضة.

ملخص اليوم: أسبوع تسيطر عليه أسعار النفط

في 3 أبريل، دخلت حرب أمريكا وإيران الأسبوع السادس، ورفض ترامب تحديد موعد واضح للانسحاب، وأصبح النفط هو المرجع الرئيسي لتسعير جميع الأصول:

الأسهم الأمريكية: انخفض مؤشر داو بمقدار 61 نقطة (-0.13%)، لكنه ارتفع هذا الأسبوع بنسبة 3% — السوق وجد توازنًا غير حساس وسط هلع الحرب.

أسعار النفط: قفزت أسعار WTI بنسبة 11.41% إلى 111.54 دولارًا للبرميل، مسجلة أعلى مستوى منذ أربع سنوات. مضيق هرمز لا يزال الشريان الحيوي للاقتصاد العالمي.

الذهب: تراجع سعر الذهب إلى حوالي 4,690 دولارًا للأونصة، مع ضغط الدولار القوي الذي يحد من الطلب على الملاذ الآمن.

العملات المشفرة: انخفض البيتكوين إلى 66,835 دولارًا، وانخفض مؤشر الخوف إلى أدنى مستوى، وتعرض Drift للسرقة بقيمة 286 مليون دولار، وتعرضت ثقة نظام سولانا لضربة أخرى.

السؤال الوحيد الذي يشغل السوق الآن: هل ستؤكد بيانات التوظيف غير الزراعية اليوم الركود، أم ستوفر فرصة للتنفس؟

تتوقع وول ستريت إضافة 57,000 وظيفة في مارس، بعد أن كانت القراءة السابقة -92,000. إذا جاءت البيانات أعلى من التوقعات، قد نشهد انتعاشًا يوم الاثنين، لأن ذلك يدل على أن سوق العمل لم يُهزم بعد من قبل الحرب وأسعار النفط. وإذا جاءت البيانات سلبية مرة أخرى، بعد -92,000 في فبراير، فإن “الركود التضخمي” سينتقل من أوراق المحللين إلى كوابيس المتداولين.

لكن، على الأقل، هذا الأسبوع، أصبح واضحًا جدًا شيء واحد: رأس المال العالمي يعيد تقييم كل شيء بناءً على سعر 111 دولارًا للبرميل. من مبيعات تسلا إلى ثغرات Drift، ومن مأزق الذهب بالدولار إلى الذعر الشديد في البيتكوين، كل القصص تتجه في النهاية إلى مضيق هرمز، ذلك الممر المائي الضيق.