غولدمان ساكس: صناديق التحوط تسرع من انسحابها من الأسواق العالمية في مارس وتحول الأموال إلى الأصول الدفاعية

بدأ الأمل في التوصل السريع لحل لحرب الشرق الأوسط يتلاشى تدريجيًا، وفي ظل تصاعد مشاعر النفور من المخاطر في السوق، تتسارع صناديق التحوط في الخروج من الأسواق العالمية للأسهم، مع ظهور تغيّرات واضحة في تدفقات رأس المال.

علمت شركة “إتش إم إس” للتداول عبر تطبيق Zhitong Finance، استنادًا إلى بيانات من أعمال السمسرة للسلع لدى “غولدمان ساكس”، أن صناديق التحوط في مارس قامت ببيع الأسهم العالمية بأسرع وتيرة خلال 13 عامًا، وهو ثاني أكبر حجم تخفيض للمراكز منذ بدء احتساب البيانات لدى البنك في 2011. جاء هذا البيع أساسًا مدفوعًا بزيادة عمليات البيع على المكشوف، ما يعكس تصاعدًا ملحوظًا في قلق المستثمرين تجاه آفاق السوق.

وبسبب هذا التأثير، واجهت أسواق الأسهم العالمية ضغوطًا. تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في مارس بنسبة 7.4%، مسجلًا أكبر هبوط شهري منذ عام 2022؛ بينما انخفض مؤشر S&P 500 في الفترة نفسها بنسبة 5.1%.

على صعيد استراتيجيات التداول، عبّر المستثمرون على نطاق واسع عن وجهات نظرهم السلبية عبر الصناديق المتداولة في البورصة. تُظهر البيانات أن نشاط البيع على المكشوف في صناديق أسهم الشركات الكبرى في الولايات المتحدة زاد بشكل ملحوظ، ما دفع إلى نمو إجمالي مراكز ETF للجانب القصير بنسبة 17%. ومن حيث التوزيع القطاعي، تُظهر صناديق التحوط في السوق الأميركية خفضًا واسعًا للمراكز؛ إذ من بين 11 قطاعًا، شهد 8 قطاعات صافي تدفقات خارجية. وكانت الخسائر في قطاعات الصناعة والمواد والمالية هي الأكثر وضوحًا، وهي قطاعات عادةً ما تكون أكثر حساسية لدورات الاقتصاد.

وفي الوقت نفسه، اتجهت الأموال بشكل واضح نحو الأصول الدفاعية. وقام مديرو الصناديق بزيادة حيازاتهم لقطاع السلع الاستهلاكية الضرورية بأسرع وتيرة منذ يوليو 2025. إضافة إلى ذلك، في قطاعات التكنولوجيا والإعلام والاتصالات، ظهرت صناديق التحوط لأول مرة خلال أربعة أشهر بصافي مشتريات، غير أن هذا التحول يعود أكثر إلى تغطية مراكز البيع على المكشوف بدلًا من وضع استثمارات جديدة طويلة.