لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في سوق السندات هذا الأسبوع. قام المستثمرون بضخ 4.3 مليار دولار أخرى في صناديق السندات ذات التصنيف الاستثماري، ونحن الآن في الأسبوع الحادي عشر على التوالي من التدفقات الداخلة الصافية. من الواضح أن الناس يبحثون عن العوائد أينما وجدواها.

الزخم مذهل. شهد يناير تدفقًا هائلًا بقيمة 43.3 مليار دولار إلى صناديق السندات - أكبر شهر خلال خمس سنوات - ولا تزال الأموال تتدفق باستمرار. الصناديق قصيرة ومتوسطة الأجل تستوعب رأس مال بشكل مطلق الآن. كل تلك السيولة الجديدة تكاد تجبر الشركات على إصدار المزيد من السندات لتلبية الطلب.

انظر إلى الأرقام: شركات التكنولوجيا وحدها أصدرت حوالي $309 مليار دولار في السندات الأمريكية حتى الآن هذا العام. وهو ارتفاع يقارب 30% مقارنة بالعام الماضي. أوراكل، ألفابيت، هذه الأسماء ذات القيمة السوقية الكبيرة تصدر باستمرار. الطلب على الاكتتابات يتجاوز 4.1 مرات الاكتتاب الزائد مقارنة بـ 3.8 مرات العام الماضي. السوق يلتهم هذه العروض بشكل كبير.

مع كل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي الذي تقوم به مزودات السحابة الضخمة، توقع إصدار المزيد من السندات الشركاتية. كانت مورغان ستانلي تتوقع بالفعل في عام 2025 أن نرى إصدار سندات عالية الجودة يتجاوز تريليون دولار هذا العام - وهذا قد يحدث فعلاً إذا استمر هذا الوتيرة. صناديق السندات هي الآن المال الساخن.