إجمالي حجم منتجات الادخار يتجاوز 25 تريليون يوان

يراقب سوق الأسهم ويعتمد على تقارير محللي «金麒麟»؛ فهي تتمتع بالموثوقية والاحترافية والدقة في الوقت المناسب والشمولية، لمساعدتك على اكتشاف فرص المواضيع ذات الإمكانات!

本报记者 李 冰 熊 悦

اعتبارًا من وقت إصدار هذا التقرير، تم الكشف عن التقارير السنوية لعام 2025 لجميع الشركات المصرفية المدرجة في A-Share: 6 بنوك مملوكة للدولة و9 بنوك مساهمة مشتركة، بإجمالي 15 بنكًا. كما ظهرت إلى العلن نتائج أعمال شركات إدارة الثروات (المالية الاستثمارية) التابعة لهذه البنوك. وبحلول نهاية 2025، تجاوز إجمالي حجم منتجات شركات إدارة الثروات التابعة لهذه البنوك الـ25 تريليون يوان، لتشكل نحو 77% من إجمالي حجم إدارة الثروات في السوق بأكمله.

يرى الخبراء الذين تمت مقابلتهم أن صناعة إدارة ثروات البنوك حاليًا تُظهر نمطًا يتميز بـ«تركيز لصالح الأطراف الرائدة، ووضوح في ترتيب الدفعات/المستويات، وتعايش متعدد». ومع انتقال إدارة ثروات البنوك نحو التخصص والتميّز، فإن المؤسسات التي تمتلك قدرات قوية في البحث والاستثمار (投研)، وقدرات ابتكار المنتجات، وقدرات خدمة العملاء ستنال حصة أكبر من السوق.

مزايا المؤسسات الرائدة تواصل بروزها

据统计，截至2025年末，存续或在管理理财产品余额超过2万亿元的银行理财子公司迎来扩容，2万亿元阵营成员增至5家，共同构成行业“第一梯队”。按存续或在管理理财产品余额由高到低排序，分别为招银理财、兴银理财、信银理财、农银理财、工银理财，其中农银理财、工银理财为2025年新进成员。

وبالتفصيل، فإن مزايا المؤسسات الرائدة تواصل بروزها. تتصدر «招银理财» المرتبة الأولى في الصناعة من خلال حجم أرصدة منتجات إدارة الثروات البالغ 2.64 تريليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 6.88%. وتأتي «兴银理财» و«信银理财» في المرتبة التالية مباشرة، حيث بلغ حجم إدارتها 2.43 تريليون يوان و2.30 تريليون يوان على التوالي، بزيادة مقارنة بنهاية 2024 بلغت 11.64% و15.23% على الترتيب.

وتُعد «农银理财» و«工银理财» أداءهما لافتًا، إذ بلغ حجم إدارتهما 2.15 تريليون يوان و2.09 تريليون يوان على التوالي، مع نمو مقارنة بنهاية 2024 قدره 9.23% و6.62% على الترتيب. إضافةً إلى ذلك، تجاوزت أحجام إدارة الثروات لدى «中银理财» و«光大理财» و«交银理财» و«建信理财» عتبة 1.5 تريليون يوان، لتبلغ 1.96 تريليون يوان و1.95 تريليون يوان و1.75 تريليون يوان و1.74 تريليون يوان على التوالي.

ومن الجدير بالاهتمام أن معدل نمو حجم إدارة الثروات لدى بعض شركات إدارة الثروات التابعة للبنوك يكون بارزًا بشكل خاص. وبحلول نهاية 2025، حققت «光大理财» و«浦银理财» و«民生理财» و«中邮理财» و«华夏理财» جميعها نموًا من خانة رقمين مقارنة بنهاية 2024.

قال الباحث المتخصص لدى بنك سو شانغ (苏商银行) شيويه هونغيان لـ«证券日报»: إن شركات إدارة الثروات التابعة للبنوك قد أظهرت بالفعل سمات واضحة للتدرج/المستويات، وأن تأثير الأطراف الرائدة يتعزز باستمرار، ولا تزال درجة تركّز الصناعة ترتفع باطراد.

التركيز على تعزيز عوائد إدارة الثروات

وبالتوازي مع نمو الحجم، تُظهر نتائج ربحية شركات إدارة الثروات لدى البنوك أيضًا تباينًا واضحًا، إذ توجد علاقة ارتباط إيجابية بين مستوى الربحية وتطور الحجم.

ومن منظور مستوى الربح، يوجد 6 مؤسسات صافي ربحها يتجاوز 20 مليار يوان، ما يجعلها تتصدر الصناعة. وتُعد «农银理财» على نحو خاص استثنائية، حيث بلغ صافي ربحها 37.54 مليار يوان وبمعدل نمو سنوي 91.92%، لتحتل المرتبة الأولى. وتتفوق وتيرة نمو أرباحها بشكل كبير على منافسيها. وتتبعها «招银理财» و«信银理财» و«兴银理财» و«中银理财» و«光大理财»، حيث بلغ صافي الربح لكل منها 27.26 مليار يوان و26.64 مليار يوان و25.86 مليار يوان و24.99 مليار يوان و23.36 مليار يوان على الترتيب.

وبالإضافة إلى الأطراف الرائدة، فإن شركات إدارة الثروات التابعة للبنوك التي تم الكشف عن بيانات أرباحها الأخرى لا تزال تظهر أداءً مستقرًا. ويبلغ صافي ربح «浦银理财» و«工银理财» و«交银理财» و«建信理财» جميعها أكثر من 15 مليار يوان، مسجلًا 16.41 مليار يوان و16.37 مليار يوان و15.71 مليار يوان و15.59 مليار يوان على التوالي.

وفي الوقت الذي ينمو فيه الربح بوتيرة ثابتة، تسرّع شركات إدارة الثروات التابعة للبنوك ابتكارها حول التوجهات والسياسات الموجّهة واحتياجات السوق، وتقوم بإدخال أموال إدارة الثروات إلى الاقتصاد الحقيقي.

فعلى سبيل المثال، وبحلول نهاية 2025، بلغ رصيد أعمال «招银理财» التي تستثمر أصول إدارة الثروات لدعم الاقتصاد الحقيقي المدعوم بأصول (assets supported by the real economy) 2.02 تريليون يوان. وفي عام 2025، بلغ إجمالي استثمارات أموال «浦银理财» في مجالات التمويل الأخضر 348.07 مليار يوان، وتشمل مجالات مثل الطاقة النظيفة والنقل النظيف والتصنيع الأخضر وغيرها.

وعلى مستوى المنتجات، تواصل شركات إدارة الثروات إثراء وتوسيع منظومة منتجات متنوعة. وتستخدم منتجات «التثبيت والدخل +» (固收+) كمدخل، وتسارع في تعزيز قدرات الاستثمار في الأصول ذات الحقوق، ومن خلال استثمارات تركيبات متعددة الأصول واستراتيجيات متعددة، تُحسن بفعالية من عوائد إدارة الثروات.

فعلى سبيل المثال، في عام 2025، شاركت «工银理财» في الاستثمار لأكثر من 30 صفقة من أنواع جديدة مثل الاكتتابات في طرح IPO في أسواق هونغ كونغ وطرح REITs في الإصدارات العامة. وفي عام 2025، طورت «农银理财» على نطاق واسع منتجات «التثبيت والدخل +» ذات استراتيجيات مثل الأرباح/المزايا (红利) و«يو يو» (优享) و«多元衡享» (multi-dimensional衡享) وغيرها، وبحلول نهاية 2025 بلغ حجم استمرار منتجات «التثبيت والدخل +» 5785 مليار يوان.

ومن بينها، شرعت العديد من المؤسسات في تسريع التخطيط في مجالي ESG وإدارة الثروات الخضراء. فعلى سبيل المثال، وبحلول نهاية 2025، بلغ رصيد استثمارات «平安理财» في مجال التمويل الأخضر أكثر من 270 مليار يوان؛ وبلغ إجمالي رصيد منتجات «交银理财» ذات الطابع الأخضر في إطار ESG 157 مليار يوان.

قال ليو في فنغ (娄飞鹏) الباحث لدى بنك البريد الصيني للتوفير (中国邮政储蓄银行): فمن ناحية المنتجات، في المستقبل ستعمل شركات إدارة الثروات التابعة للبنوك على بناء قدرات تنافسية متمايزة. أولًا: زيادة المعروض من المنتجات المفتوحة والقصيرة الأجل لرفع جاذبية السيولة. ثانيًا: تحسين استراتيجية «التثبيت والدخل +» للسيطرة على مراكز الأسهم ذات الحقوق وتقلبها، وتحديد خصائص المخاطر والعوائد بوضوح. ثالثًا: تعزيز تعليم المستثمرين والإفصاح بشفافية عن تشغيل المنتجات والمخاطر. رابعًا: استكشاف منتجات متمايزة مثل تلك المرتبطة بمؤشرات محددة أو باستثمارات موضوعية، لتلبية احتياجات الأسواق المتخصصة.

		إعلان سينا (新浪声明): إن هذه الرسالة مُعاد نشرها من وسائل إعلام متعاونة مع سينا، وقد نشرت Sina.com هذا المقال بهدف نقل المزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك موافقتها على وجهات نظره أو تأكيدها لما ورد فيه. محتوى المقال متاح للرجوع فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون مسؤولية قراراتهم ومخاطرهم بأنفسهم.

كمّ هائل من الأخبار وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance (新浪财经APP)

المدير المسؤول: غاو جيا