أخبار الأسهم الجديدة | هيلين ويينا (688661.SH ) تقدم مرة أخرى طلب الإدراج في بورصة هونغ كونغ، وهي أول شركة في البلاد تحقق إنتاجًا واسع النطاق للمسابر ذات المحور المشترك

تطبيق Zhiting Finance APP، على علم، وفقًا لإفصاح بورصة هونغ كونغ للأوراق المالية (4 أبريل 2)، قدمت شركة Suzhou Helin Weina Technology Co., Ltd. (ويُشار إليها اختصارًا: Helin Weina (688661.SH)) إلى بورصة هونغ كونغ الرئيسية طلب الإدراج، ويعمل كل من Guotai Junan International وCITIC Construction Investment International كمستشارين/ضامنين مشاركين. وقد قدمت الشركة طلبها إلى بورصة هونغ كونغ للأوراق المالية في 26 سبتمبر 2025.

نبذة عن الشركة

تُظهر وثيقة نشرة الإصدار أن Helin Weina تُعد واحدة من أبرز موردي حلول تصنيع الميكرونانو (micro-nano) عالميًا، حيث توفر تشكيلة منتجات شاملة، وتشمل بشكل رئيسي عناصر تصنيع الميكرونانو لأنظمة الكهروميكانيك الدقيقة (“MEMS”)، وأدوات/مسبارات الاختبار شبه الموصلي، وأنظمة نقل حركية مصغرة.

ووفقًا لبيانات Frost & Sullivan، وبناءً على الإيرادات في عام 2025، تحتل الشركة المرتبة الثانية عالميًا في سوق تصنيع الميكرونانو لعُقد/وحدات MEMS الصوتية، بحصة سوقية تبلغ 12.4%؛ وفي سوق مسبارات الاختبار النهائي للدوائر شبه الموصلية (“FT”) عالميًا، تحتل الشركة المرتبة الأولى بين الشركات داخل الصين والمرتبة الرابعة بين جميع الموردين عالميًا، بحصة سوقية تبلغ 6.6%. وفي 23 مارس 2026، تُعد Helin Weina واحدة من الشركات الرائدة القليلة داخل الصين التي تقوم بتصدير مسبارات الاختبار النهائي للدوائر شبه الموصلي إلى الأسواق الخارجية، كما تُعد أيضًا أول شركة داخل الصين تحقق الإنتاج الكمي واسع النطاق لمسبار متحد المحور.

تصمم الشركة وتُصنّع مكوّنات وأنظمة دقيقة على مستوى الميكرون مخصصة للدوائر شبه الموصلي وصناعة التصنيع المتقدم. وتشمل المنتجات الرئيسية للشركة: (i) عناصر تصنيع الميكرونانو لنظام MEMS، وهي عبارة عن أجهزة هياكل مصغرة، بما في ذلك أغطية/سدادات عازلة للقياس الصوتي وحساسات الضغط، وبُنى ميكانيكية دقيقة ووصلات/موصلات مصغرة.

تتكامل عناصر MEMS الخاصة بالشركة في الهواتف الذكية، وأجهزة ارتداء AR/VR، والسماعات الطبية المساعدة على السمع، ومكبرات الصوت بتقنية Bluetooth، وذلك لالتقاط الصوت والتحكم في الضوضاء والاستشعار لضغط الهواء؛ (ii) مسبارات اختبار الدوائر شبه الموصلي وهي مادة/استهلاك رئيسي تُستخدم لتكوين اتصال كهربائي بين معدات الاختبار والشرائح أثناء التحقق من التصميم، والاختبار على مستوى الرقاقة (wafer-level testing)، والاختبار بعد التغليف.

تُستخدم المسبارات في اختبار المنطق والذاكرة والتناظرية ومكوّنات الطاقة وأجهزة التردد الراديوي (RF) للهواتف الذكية الذكية 5G ولحوسبة AI/مراكز البيانات؛ و(iii) أنظمة نقل حركية مصغرة وهي عبارة عن مكوّنات ميكانيكية دقيقة، تشمل محركات كهربائية دقيقة وتروسًا ومكوّنات ذات صلة، ويمكنها تحقيق نقل القدرة وتحويل الحركة داخل مساحات ضيقة.

تُستخدم أنظمة النقل الحركي المصغرة كأجهزة نقل في الروبوتات المنزلية والأجهزة المنزلية الذكية التي تتطلب تشغيلًا صامتًا ومتانة وتحكمًا دقيقًا في الحركة. وبفضل ثقافة التطوير الموجهة للعملاء، قامت الشركة بدمج تصميم المنتجات مع سيناريوهات تطبيقات المستخدم النهائي من خلال التطوير المشترك مع العملاء، ونجحت في الدخول إلى سلاسل التوريد الأساسية للشركات الرائدة في مجال الإلكترونيات الاستهلاكية والدوائر شبه الموصلي، كما وسّعت أعمالها إلى مجالات تطبيقية لاحقة مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء والروبوتات و5G وغيرها.

المعلومات المالية

الإيرادات

في السنوات المالية 2023 و2024 و2025، حققت الشركة إيرادات بلغت على التوالي حوالي 2.86 مليار يوان، و5.68 مليار يوان، و8.64 مليار يوان.

مجمل الربح

في السنوات المالية 2023 و2024 و2025، حققت الشركة مجمل ربح بلغ على التوالي حوالي 5970.7 مليون يوان، و8977.4 مليون يوان، و1.58 مليار يوان.

هامش مجمل الربح

في السنوات المالية 2023 و2024 و2025، سجلت الشركة هامش مجمل الربح بلغ على التوالي 20.9% و15.8% و18.3%.

لمحة عن الصناعة

سوق تصنيع الميكرونانو

باعتباره أحد أهم قطاعات تطبيق تصنيع الميكرونانو، بلغ سوق أشباه الموصلات العالمي في عام 2025 ما يعادل 51360 مليار يوان صيني، ومن المتوقع أن ينمو إلى 77553 مليار يوان صيني بحلول عام 2030، وأن يبلغ معدل النمو السنوي المركب من 2026 إلى 2030 نسبة 8.1%. وفي صناعة أشباه الموصلات، تُعد مواد/مستلزمات اختبار أشباه الموصلات ذات أهمية بالغة لضمان كفاءة الإنتاج ومعدل المنتجات الجيدة. وبفضل تقنية تصنيع الميكرونانو، تلبي هذه المستلزمات المتطلبات الصارمة لإنتاج أشباه الموصلات من حيث الدقة والموثوقية والتناسق. بلغ حجم سوق مستلزمات اختبار أشباه الموصلات العالمية في عام 2025 ما يعادل 279 مليار يوان صيني، ومن المتوقع أن يتوسع إلى 372 مليار يوان صيني بحلول عام 2030، وأن يبلغ معدل النمو السنوي المركب من 2026 إلى 2030 نسبة 6.0%.

وبالإضافة إلى سوق مستلزمات اختبار أشباه الموصلات، يُعد سوق أنظمة الكهروميكانيك الدقيقة (MEMS) مجالًا رئيسيًا آخر لتطبيق تقنية تصنيع الميكرونانو الناشئة في قطاع أشباه الموصلات. في عام 2025، بلغ حجم سوق MEMS العالمي 1246 مليار يوان صيني، ومن المتوقع أن ينمو إلى 1709 مليار يوان صيني بحلول عام 2030، وأن يبلغ معدل النمو السنوي المركب من 2026 إلى 2030 نسبة 6.7%. وبفضل مزاياه مثل التصغير والعلو في الدقة والموثوقية العالية، يتم استخدام أجهزة MEMS بشكل متزايد في مجالات أشباه الموصلات والإلكترونيات الاستهلاكية والإلكترونيات الخاصة بالسيارات وغيرها، ما يدفع إلى استمرار الطلب على قدرات تصنيع الميكرونانو المتقدمة.

حجم سوق مكوّنات تصنيع الميكرونانو MEMS عالميًا وفي الصين

يتضمن سوق مكوّنات تصنيع الميكرونانو MEMS العالمي بشكل رئيسي مجالات فرعية رئيسية مثل وحدات الصوت، ووحدات البصريات، ومستشعرات الضغط، ومستشعرات القصور الذاتي، وغيرها من المكوّنات. وفي السنوات الأخيرة، شهد سوق مكوّنات تصنيع الميكرونانو MEMS العالمي توسعًا سريعًا؛ وبلغ معدل النمو السنوي المركب من 2021 إلى 2025 نسبة 6.4%. في عام 2025، حقق سوق مكوّنات تصنيع الميكرونانو MEMS العالمي إيرادات بلغت 75 مليار يوان صيني. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع السوق الحفاظ على زخم نمو قوي، حيث يبلغ معدل النمو السنوي المركب المتوقع من 2026 إلى 2030 نسبة 6.7%.

في القطاعات الفرعية، تُظهر مكوّنات تصنيع الميكرونانو MEMS لوحدات الصوت أعلى معدل نمو، مدفوعةً بطلب قوي من المصب؛ إذ حققت معدل نمو سنوي مركب ملحوظ بنسبة 7.3% من 2021 إلى 2025. وتتألف وحدات الصوت MEMS بشكل رئيسي من وحدات الميكروفون ووحدات مكبرات الصوت المصغرة. حاليًا، تبلغ الحصة السوقية لمكوّنات مكبرات الصوت المصغرة نسبة صغيرة نسبيًا. ومع ذلك، ومع تحويل تقنيات الذكاء الاصطناعي المتجسد إلى منتجات تجارية، من المتوقع أن يشهد هذا المجال الفرعي نموًا أسيًا، ليصبح القوة الدافعة الرئيسية لتوسع سوق عناصر تصنيع الميكرونانو لوحدات الصوت MEMS. في عام 2025، بلغت إيرادات سوق عناصر تصنيع الميكرونانو لوحدات الصوت MEMS العالمية 11 مليار يوان صيني. ومن المتوقع أن تحافظ السوق على نمو مستقر، مع معدل نمو سنوي مركب متوقع بنسبة 8.7% خلال الفترة من 2026 إلى 2030.

بفضل الدعم القوي للسياسات في الصين لقطاعي MEMS وتصنيع الميكرونانو، وتسريع التوطين المحلي لسلسلة صناعة MEMS، ونمو الطلب المتزايد على المجالات الناشئة، توسع حجم سوق عناصر تصنيع الميكرونانو MEMS في الصين من 5.18 مليار يوان صيني في عام 2021 إلى 8.17 مليار يوان صيني في عام 2025، وبمعدل نمو سنوي مركب من 2021 إلى 2025 بنسبة 12.1%. ومع استمرار زيادة الطلب في المجالات الناشئة مثل السيارات الذكية المحلية وإنترنت الأشياء على عناصر MEMS عالية الدقة، ومع دعم تسريع توطين سلسلة صناعة MEMS، يُتوقع أن ينمو حجم السوق من 9.20 مليار يوان صيني في عام 2026 إلى 15.42 مليار يوان صيني في عام 2030، وبمعدل نمو سنوي مركب من 2026 إلى 2030 بنسبة 13.7%.

حجم سوق مسبارات اختبار أشباه الموصلات عالميًا وفي الصين

في السنوات الأخيرة، أظهر سوق مسبارات اختبار أشباه الموصلات العالمي نمط نمو دوري، تأثر بشكل رئيسي بتقلبات الملازمة لصناعة أشباه الموصلات، وسجل معدل نمو سنوي مركب من 2021 إلى 2025 بنسبة 3.0%. في عام 2025، بلغت إيرادات سوق مسبارات اختبار أشباه الموصلات العالمية 121 مليار يوان صيني. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع السوق الحفاظ على زخم نمو قوي، مع معدل نمو سنوي مركب متوقع من 2026 إلى 2030 بنسبة 6.6%. وفي القطاعات الفرعية، يُظهر قطاع مسبارات FT على وجه الخصوص اتجاه نمو قوي للغاية. ويعزى هذا التسارع بشكل أساسي إلى عاملين رئيسيين: الزيادة الحادة في الطلب على الحوسبة بالذكاء الاصطناعي التي تدفع إلى ارتفاع كبير في شحنات وحدات GPU، ما يعزز طلب مسبارات FT؛ وكذلك التقنيات المتقدمة للتغليف التي تؤدي إلى طلب قوي على الاختبار، ما يؤدي إلى ارتفاع ملحوظ في معدل استخدام المسبارات. وبناءً على ذلك، سجل سوق مسبارات FT معدل نمو سنوي مركب من 2021 إلى 2025 بنسبة 3.5%، ومن المتوقع أن يحافظ على نمو مستقر، مع معدل نمو سنوي مركب متوقع من 2026 إلى 2030 بنسبة 7.5%.

مع دعم سياسات تحقيق الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات، والتوسع السريع في سعات شركات تصنيع الرقائق محليًا، والطلب القوي على شرائح الذكاء الاصطناعي وشبه موصلات السيارات، وتسريع استبدال واردات مسبارات الاختبار النهائي عالية الأداء، توسع سوق مسبارات FT في الصين من 6.00 مليار يوان صيني في عام 2021 إلى 7.98 مليار يوان صيني في عام 2025، وبمعدل نمو سنوي مركب من 2021 إلى 2025 بنسبة 7.5%. وفي المستقبل، وبدعم من الزيادة المستمرة في متطلبات الاختبار لتقنيات التغليف المتقدم والشرائح ذات القدرة الحوسبية العالية، من المتوقع أن ينمو حجم السوق من 9.11 مليار يوان صيني في عام 2026 إلى 13.84 مليار يوان صيني في عام 2030، وبمعدل نمو سنوي مركب من 2026 إلى 2030 بنسبة 11.0%.

معلومات مجلس الإدارة

يتولى مجلس الإدارة المسؤولية عن أعمال الشركة وإدارتها وتشغيلها، ويملك الصلاحيات العامة لإدارة الأعمال. يتكون مجلس الإدارة حاليًا من سبعة مديرين، بما في ذلك ثلاثة مديرين تنفيذيين، ومدير غير تنفيذي واحد، وثلاثة مديرين مستقلين غير تنفيذيين، أي: يتم اختيار جميع المديرين من قبل الجمعية العامة للمساهمين، وتبلغ مدة ولايتهم ثلاث سنوات.

هيكل الملكية

اعتبارًا من 23 مارس 2026، يتولى السيد لو وSuzhou Heyang (التي يسيطر عليها السيد لو بصفته شريكًا عامًا) السيطرة المشتركة على ممارسة إجمالي حقوق التصويت المرفقة بإجمالي رأس المال المصدر والمبلغ حو 38.04%، بما في ذلك: (i) حقوق التصويت التي يملكها السيد لو مباشرة بحو 33.33%، و(ii) حقوق التصويت التي تملكها Suzhou Heyang مباشرة بنسبة 4.71%.

فريق الوساطة

المستشارون/الضامنان المشاركان: Guotai Junan Financing Co., Ltd. وCITIC Construction Investment (International) Financing Co., Ltd.

مستشار قانوني الشركة: بخصوص قوانين هونغ كونغ: مكتب تيانيون للمحاماة (شراكة ذات مسؤولية محدودة)؛ بخصوص قوانين الصين: مكتب جيانغسو شيجي تونغرين للمحاماة؛ بخصوص قوانين الامتثال للبيانات في الصين: مكتب بكين جينغتيان غونغشنغ للمحاماة؛ بخصوص القوانين المتعلقة بالعقوبات الدولية: مكتب تونغ شان للمحاماة (شراكة ذات مسؤولية محدودة)

مستشارو المستشارين/الضامنين المشاركين القانونيون: بخصوص قوانين هونغ كونغ: مكتب جونهي للمحاماة؛ بخصوص قوانين الصين: مكتب جينتيان تشين للمحاماة

المدققون ومحاسبو التقارير: مكتب إرنست ويونغ للمحاسبة

المستشارون في الصناعة: مكتب فروست آند سوليفان (بكين) للاستشارات – فرع شنغهاي

مستشار الامتثال: 日进资本有限公司