إيقاف التداول! بعد عشر سنوات من إدراج شركة Huayu Mining، يخطط المساهم المسيطر لأول مرة لتغيير المالك. لماذا يصعب أن يمنع الأداء الكبير المتوقع لعام 2025 المساهم الرئيسي من "الانسحاب"؟

في فترة ما بعد إغلاق التداول في 2 أبريل، أعلنت شركة هوا يو للمعادن أن الشركة تلقت في ذلك اليوم إشعارًا من المساهم المسيطر لدى الشركة، شركة تسـيبانغ دوازنغ للاستثمار المحدودة (ويُشار إليها فيما بعد بـ"دوازنغ للاستثمار")، يفيد بأن دوازنغ للاستثمار كانت تُخطط لإجراء تحويل بموجب اتفاق على أسهم الشركة، وقد يؤدي هذا الأمر إلى حدوث تغيير في السيطرة على الشركة.

وأشارت الإعلان إلى أنه نظرًا لوجود مفاوضات جارية حول الأمور المذكورة أعلاه وعدم وجود يقين بشأنها، ولضمان الإفصاح العادل عن المعلومات وحماية مصالح المستثمرين، ولتجنب التسبب في تقلبات غير طبيعية في سعر سهم الشركة وفقًا للوائح ذات الصلة، وبناءً على طلب الشركة، سيتم إيقاف تداول أسهم الشركة اعتبارًا من افتتاح التداول في 3 أبريل (يوم الجمعة)، ومن المتوقع ألا تتجاوز مدة الإيقاف 5 أيام تداول.

ومن الجدير بالذكر أن هذا هو أول إعلان عن إيقاف التداول تصدره شركة هوا يو للمعادن منذ إدراجها في مارس 2016، بسبب قيام المساهم المسيطر بالتخطيط لتغيير السيطرة.

**　يتوقع أن تحقق شركة هوا يو للمعادن زيادة تزيد عن 200% في صافي ربحها العائد إلى المساهمين في عام 2025 على أساس سنوي **

إن تحويل المساهم المسيطر في شركة مدرجة للسيطرة، غالبًا ما يدفع السوق الثانوي إلى ربط ذلك بأن الشركة تعاني من سوء الإدارة. ومع ذلك، فإن حالة شركة هوا يو للمعادن على العكس تمامًا.

ووفقًا لتوقعات أداء عام 2025 التي كشفت عنها الشركة في 27 يناير، تتوقع هوا يو للمعادن أن يصل صافي ربحها العائد إلى المساهمين في كامل عام 2025 إلى ما بين 800 مليون يوان و900 مليون يوان، بزيادة بنسبة 215.80% إلى 255.28%؛ ومن المتوقع أن يحقق صافي ربحها بعد خصم البنود غير المتكررة ما بين 380 مليون يوان و480 مليون يوان، بزيادة سنوية بنسبة 50.44% إلى 90.02%.

وبالنسبة إلى أسباب الزيادة المتوقعة في أداء عام 2025، قالت هوا يو للمعادن إن الطلب في أسواق المعادن الملونة المحلية والدولية كان قويًا خلال فترة التقرير، كما استمرت الأسعار في الارتفاع. وفي ظل هذه الخلفية، استفادت الشركة بشكل كامل من استمرار ازدهار أسواق المعادن الثمينة والمعادن الصغيرة، الأمر الذي دفع إلى تحقيق نمو كبير في إيرادات التشغيل على أساس سنوي.

كما لاحظ مراسل “يومي جينغ جي نيوز” أن السبب في امتلاك هوا يو للمعادن قيمة عالية جدًا لإعادة الهيكلة أو الاستحواذ قد يكون في أن لديها موارد معدنية ذات معنى استراتيجي للغاية، ولا سيما معدن صغير استراتيجي يُعرف باسم “الغلوتامات الصناعية”——الإثمد.

ومنذ السنوات الأخيرة، وضعت هوا يو للمعادن خططًا نشطة لتوسيع أصولها في الخارج، مثل استحواذها على 50% من أسهم أكبر شركة مملوكة للدولة في طاجيكستان “تا-لو-جينغ ييه”. وقد أشارت الشركة سابقًا في تقريرها نصف السنوي لعام 2023 إلى أنه بعد بلوغ مشروع “تا-لو-جينغ ييه” مرحلة الإنتاج الكامل، يمكن أن يصل إنتاج مركز الإثمد السنوي إلى 1.6万 طن متري من المعادن، و2.2 طن متري من سبائك الذهب.

وتُظهر معلومات منشورة علنًا أن الإثمد يلعب دورًا لا يمكن الاستغناء عنه في مجالات مثل الطاقة الشمسية الكهروضوئية، والصناعات العسكرية، ومضافات مثبطات اللهب، وهو معدن نادر أدرجته عدة دول حول العالم في قوائم الاحتياطي الاستراتيجي.

ووفقًا للتقرير نصف السنوي لعام 2025 لشركة هوا يو للمعادن، اكتمل مشروع “تا-لو-جينغ ييه” في أبريل 2022 ودخل مرحلة الاختبار والإنتاج التجريبي، ثم بدأ الإنتاج رسميًا في يوليو 2022. وحتى الآن، وصلت طاقة معالجة الخام السنوية إلى 1.5 مليون طن. كما ذكرت الشركة أن إنشاء وتشغيل مشروع “تا-لو-جينغ ييه” يمثل خطوة مهمة للشركة في تطوير أعمالها في الخارج، ويعزز قدرتها على التوسع الخارجي.

**　أزال دوازنغ للاستثمار حديثًا في شهر يناير من هذا العام رهن 28 مليون سهم كان قد سبق أن ظهرت إفصاحات غير ملتزمة بشأن تعثر الرهن و"البيع القسري" **

لاحظ المراسل أن المساهم المسيطر لدى شركة هوا يو للمعادن، دوازنغ للاستثمار، لطالما كان لديه وضع رهن أسهم بنسبة مرتفعة.

فعلى سبيل المثال، حتى نهاية عام 2022، كانت أسهم شركة هوا يو للمعادن المرهونة لدى دوازنغ للاستثمار قد بلغت مرةً 53.44% من أسهم الشركة التي يمتلكها الطرف الأول (وتمثل 8.69% من إجمالي رأس مال الشركة). وبشكل عام، يكون ارتفاع نسبة الرهن لدى المساهمين الكبار غالبًا لتلبية احتياجات التمويل والسيولة لديهم.

ومن الجدير بالانتباه أنه في 28 يناير 2026، أعلنت هوا يو للمعادن أن دوازنغ للاستثمار أزالت في 27 يناير 2026 الرهن عن 28 مليون سهم مرهونة لشخص طبيعي هو يي دان رونغ (وتشكل 22.44% من حصته، وتمثل 3.41% من إجمالي رأس مال الشركة).

بعد إزالة الرهن عن 28 مليون سهم، لا يزال لدى دوازنغ للاستثمار 20.566 مليون سهم تحت الرهن، ما يمثل 16.48% من حصته، و2.51% من إجمالي أسهم هوا يو للمعادن.

وتُظهر الإعلانات السابقة أن دوازنغ للاستثمار كان قد واجه أيضًا مخالفات تتعلق بتعثر الرهن و"البيع القسري".

على سبيل المثال، في مارس 2019، أعلنت هوا يو للمعادن أن 171 مليون سهم مملوكة لدى دوازنغ للاستثمار في الشركة (وتشكل 32.60% من إجمالي رأس مال الشركة في ذلك الوقت) قد تم تجميدها، وأن مدة التجميد بلغت ثلاث سنوات كاملة (من مارس 2019 إلى مارس 2022). ومن بين الأسهم المجمدة، تم إجراء تسجيل رهن لعدد 168 مليون سهم.

ومنذ أغسطس 2018، كانت نسبة ضمان الوفاء للأسهم التي رهنها دوازنغ للاستثمار لدى شركة “هوتونغ لإدارة الأصول” (Haitong Asset Management) أقل باستمرار من خط الإنذار، ما يشكل إخلالًا جوهريًا. وفي يوليو 2019 وما بعده، قامت شركة هوتونغ لإدارة الأصول وشركة هوتونغ للأوراق المالية بإغلاق المراكز قسرًا وفقًا للاتفاق، مما أدى إلى قيام دوازنغ للاستثمار بإجراء “بيع قسري” لعدة مرات بلغ إجماليها عدة مئات من الآلاف من الأسهم.

وبخصوص أحداث “البيع القسري” المذكورة أعلاه، وبسبب عدم قيام دوازنغ للاستثمار بالإفصاح مسبقًا عن خطة البيع قبل 15 يوم عمل وفقًا للمتطلبات، فقد شكل ذلك مخالفة لقواعد الإفصاح عن المعلومات. ونتيجة لذلك، أصدرت بورصة شنغهاي للأوراق المالية عدة مرات قرارات عقابية تأديبية، مثل توجيه اهتمام تنظيمي علني وإدانة علنية إلى دوازنغ للاستثمار.

（المصدر: يومي جينغ جي نيوز）