القوة الحاسوبية أصبحت نادرة جدًا! تكاليف استئجار H100 التي أطلقتها شركة إنفيديا قبل أربع سنوات ارتفعت بأكثر من 40% خلال نصف سنة تقريبًا

مع حلول العام الجديد، واصلت عمالقة الذكاء الاصطناعي مثل Anthropic وByteDance إصدار التطبيقات الرائجة بوتيرة متسارعة، بالتزامن مع موجة “جراد البحر” التي تدفع إلى تزايد كبير في استدعاء النماذج اللغوية المفتوحة المصدر؛ وفي هذه اللحظة المميزة شهدت شريحة H100 من إنفيديا انعكاسًا “V-shaped” في قيمتها في سوق الإيجار.

	يُعلمنا ذلك أن هذه الشريحة هي منتج أعلن عنه “جين شينونغ-سان” في **مارس 2022 ضمن حدث GTC**، وبدأت عمليات الشحن منه في **الخريف من العام نفسه**.

	ووفقًا لـ“مؤشر أسعار عقود إيجار H100 لمدة سنة” الذي أطلقته مؤسسة أبحاث أشباه الموصلات SemiAnalysis يوم الخميس، **بعد أن بلغت عقود إيجار هذا “الرقاقة القديمة” ذروتها عند 1.7 دولار للساعة في أكتوبر 2025، فقد قفزت في هذا العام إلى 2.35 دولار لكل ساعة ولكل وحدة GPU في شهر مارس، أي بزيادة تقارب 40%**.

	(المصدر: SemiAnalysis)

	يعتمد هذا المؤشر على بيانات مسح مباشر تم بناؤه من خلال استطلاعات أجريت على أكثر من 100 مزود خدمة سحابية، إضافةً إلى المشترين والبائعين لموارد الحوسبة، ويتم جمع البيانات مرة واحدة شهريًا.

	ويشير التقرير الأحدث إلى أن قدرة الحوسبة للـGPU عند الطلب قد استُنفدت بالفعل ضمن جميع أنواع الـGPU. وحتى مع الارتفاعات الأخيرة في الأسعار، لا يرغب العملاء الذين قاموا بالفعل بقفل أمثلة عند الطلب في تحرير تلك القدرة مرةً أخرى إلى “بركة الموارد”. ويشبّه هذا المعهد الأمر أيضًا بقوله إنه في مطلع 2026 سيكون العثور على قدرة GPU “مثل محاولة حجز تذاكر لرحلة المغادرة الأخيرة”: السعر مرتفع، ولا توجد تقريبًا موارد متاحة.

	وأضاف الباحثون: “يدفع العملاء للتنافس على شراء مثيلات المزايدة p6-b200 لخدمة Amazon Cloud بسعر 14 دولارًا لكل وحدة GPU في الساعة، وهناك بعض عمالقة الخدمات السحابية الناشئة (Neocloud Giants) توقّفوا حتى عن توفير البيع على مستوى عقدة واحدة؛ **وما تزال بعض وحدات GPU من طراز H100 تُجدَّد بأسعارها الأصلية التي وقّعت قبل 2 إلى 3 سنوات، بل إن بعض عقود H100 تم تمديدها مباشرةً حتى عام 2028**.”

	أما بالنسبة لشرائح Blackwell الأكثر تقدمًا من حيث البنية المعمارية؟ فقد ذكر الباحثون أن دورة التسليم الخاصة بـ Blackwell في الوقت الحالي تطول لتصل إلى 6 إلى 7 أشهر، وذلك بسبب الطلب القوي على نماذج الأوزان المفتوحة وزيادة الطلب المستمرة على مهام الاستدلال (inference).

	في وقت لاحق من عام 2025، توقّع السوق في فترة ما أن تسارع نشر شريحة Blackwell—الأقوى من حيث الأداء والأقل من حيث تكلفة الحوسبة—قد يؤدي إلى انخفاض كبير في أسعار إيجار شرائح Hopper (H100 وH200). لكن المستجدات الحالية عكس ذلك تمامًا: فليس فقط أن الطلب على H100 لا يزال قويًا، بل إنه في كثير من الحالات يتزايد أيضًا.

	أشار SemiAnalysis في تقريره إلى أن **أحد العوامل الدافعة الرئيسية للطلب على الحوسبة هذا العام جاء من التوليد الإعلامي الأصلي**. فعلى سبيل المثال، أثناء قيام ByteDance Seedance (أي Dream) وNano Banana من Google بدفع المستخدمين إلى توليد مقاطع فيديو/صور وتحسينها بكميات كبيرة، ارتفعت بشكل ملحوظ إنتاجية الرموز (token throughput). ويأتي مصدر الطلب الأبرز الآخر من ظهور أحمال العمل متعددة الوكلاء (multi-agent)، ما يدفع استخدام الرموز واستهلاك الحوسبة إلى نمو على شكل منحنى قطع مكافئ (parabolic).

	وقالت SemiAnalysis إنهم وحدهم يستهلكون “عشرات المليارات من الرموز” خلال الأسبوع الماضي، وأن تكلفة كل مليون رمز تدور حول 5 دولارات. ومع ذلك، عبّرت الشركة أيضًا عن رضاها لأن العائد الناتج عن توفير الوقت وتوسيع قدرات سير العمل يتجاوز بكثير تكلفة الحوسبة.

	كما يشير التقرير إلى أن **ديناميكية تشديد توافر القدرة وارتفاع الأسعار منفصلة عن المزاج العام السائد في السوق**. فأسهم مزودي الخدمات السحابية الناشئين مثل CoreWeave وNebius تقع حاليًا عند الطرف الأدنى من نطاقات الستة إلى الاثني عشر شهرًا الماضية. ووفقًا للتحليل، ما زال السوق يتمسك بإطار سردي مفاده أنه “سيحدث في النهاية فائض في الإمدادات وسيتم تسليع الحوسبة”. لكن الواقع مختلف: ففي بيئة من ضيق الإمدادات بشكل حاد، ستظل تقريبًا كل أنواع موارد الحوسبة تحافظ على طلب قوي—بغض النظر عن فروقات الأداء النسبية.

	وبالنظر إلى المستقبل، قدم الباحثون ثلاثة نقاط مراقبة رئيسية لتحديد ما إذا كانت أسعار إيجار GPU ستظل في مستويات مرتفعة.

	أولًا، مع بدء توسّع نشر عناقيد GB300 تدريجيًا خلال كامل عام 2026، سيتابع السوق ما إذا كان بوسع الإمدادات الجديدة أن تخفف حقًا حدة اختناق القدرة الحوسبية الحالية. ثانيًا، يلزم الانتباه إلى ما إذا كان نقص الرقائق المستمر سيتدهور أكثر. أخيرًا، يجب أيضًا مراقبة وتيرة التوسع في الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) لدى كبرى عمالقة الذكاء الاصطناعي، إضافةً إلى سرعة انتشار تطبيقات الذكاء الاصطناعي والوتيرة المستمرة للنمو في أحجام استهلاك الرموز.

	(المصدر: Caixin)