البنك المركزي النرويجي يحافظ على سعر الفائدة الأساسي عند 4% دون تغيير والبنوك المركزية في العديد من الدول تظل على موقفها

المصدر: China Fund News المؤلف: Yi Shan

في 26 مارس، أعلنت وكالة البنك المركزي النرويجي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي عند 4% دون تغيير.

البنك المركزي النرويجي: سيعتمد رفع الفائدة في المستقبل

قررت لجنة السياسة النقدية والاستقرار المالي التابعة للبنك المركزي النرويجي، في اجتماعها بتاريخ 25 مارس، الإبقاء على سعر الفائدة على السياسات عند 4% دون تغيير.

وقال يدا والدرنغ باك، رئيس البنك المركزي النرويجي، إن مهمة البنك المركزي النرويجي هي الحفاظ على التضخم على المدى الطويل عند نحو 2%. وقد ظل التضخم أعلى من المستوى المستهدف لعدة سنوات متتالية، وتشير التوقعات إلى أن التضخم في المستقبل سيكون أعلى من التوقعات السابقة. وبسبب تأثير الوضع في الشرق الأوسط، تكون حالة عدم اليقين أعلى من المستوى المعتاد؛ وترى اللجنة أنه قد يكون من الضروري رفع سعر الفائدة على السياسات في اجتماعات السياسة النقدية التي ستُعقد لاحقًا.

وتعتقد اللجنة أنه يلزم مزيد من تشديد موقف السياسة النقدية من أجل إعادة التضخم إلى المستوى المستهدف خلال فترة زمنية معقولة. وتُظهر توقعات التضخم أن سعر الفائدة على السياسات قد يحتاج إلى الرفع. لكن ارتفاع التضخم بشكل غير متوقع في الآونة الأخيرة يجعل من الصعب تقييم ضغط التضخم الأساسي، كما أن حالة عدم اليقين المتعلقة بأسعار النفط والغاز مرتفعة بشكل استثنائي. لذلك تأمل اللجنة في الانتظار للحصول على مزيد من المعلومات بشأن آفاق التضخم.

في العام الماضي، خفضت النرويج سعر الفائدة على السياسات من 4.5% إلى 4%. وقال البنك المركزي النرويجي إنه يتوقع أن يرتفع سعر الفائدة على السياسات بحلول نهاية هذا العام إلى نطاق 4.25%～4.50%.

بنوك مركزية في عدة دول تواصل التوقف دون تغيير

بسبب عوامل مثل ارتفاع أسعار الطاقة الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط، وعودة ضغوط التضخم إلى الظهور، اختارت عدة بنوك مركزية منها الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، وبنك كندا، والبنك المركزي السويدي، والبنك المركزي السويسري الأسبوع الماضي عدم اتخاذ أي إجراء، أي الإبقاء على الوضع دون تغيير.

انقسامات في قرارات بعض البنوك المركزية: خفض بنك البرازيل سعر الفائدة 25 نقطة أساس إلى 14.75%، وخفض البنك المركزي الروسي 50 نقطة أساس إلى 15%، في حين اختار البنك المركزي الأسترالي رفع الفائدة 25 نقطة أساس إلى 4.10%.

قالت دان كاتس، النائبة الأولى للمدير العام لصندوق النقد الدولي، إن بيئة السياسات الحالية شديدة الصعوبة بشكل خاص بالنسبة للبنوك المركزية. فإذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة لفترة طويلة، فقد تضطر البنوك المركزية إلى الموازنة بين مخاطر استقرار الأسعار وبين تراجع النمو الاقتصادي وتشديد الظروف المالية المحتملة.

وترى دان كاتس أنه بالنسبة للبنوك المركزية في الوقت الراهن، فإن الإبقاء على الوضع دون تغيير والانتظار يعني قيمة «خيارات» مرتفعة للغاية. ففي الاقتصادات التي لا تكون فيها مرساة توقعات التضخم راسخة بما يكفي، وكذلك في الاقتصادات التي تعاني لفترة طويلة من ارتفاع التضخم، قد تحتاج البنوك المركزية إلى التحرك بسرعة أكبر. لكن بالنسبة للبنوك المركزية التي كانت قد بقيت على وضعها دون تغيير أو كانت تقوم بالفعل بتعديل سياساتها تدريجيًا، فمن المرجح أن تتمكن من التعامل بهدوء مع الوضع؛ كما أنه، سواء قررت التحول إلى موقف أكثر تشددًا لمعالجة مخاطر التضخم، أو قررت التحول إلى موقف أكثر تساهلًا لمعالجة مخاطر الناتج، فمن المرجح أنها ستحصل مسبقًا على فهم أوضح لكيفية تطور الأوضاع بسرعة.

يرى يانغ تشاو، كبير محللي الاستراتيجية في شركة الصين جالاكسي للأوراق المالية، أن اختلاف دورة الاقتصاد عن بنية التضخم هو نقطة البداية لتباين سياسات الفائدة بين مختلف الاقتصادات. أما ما إذا كان سيتم دخول دورة رفع الفائدة مستقبلًا، فسيعتمد على ما إذا كان التضخم سيعاود الارتفاع بشكل منهجي، وليس على الحالة المرجعية في المرحلة الحالية.

(المحرر: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            الفائدة