صناعة الحوسبة تتلقى دفعة جديدة من السياسات! العديد من الأسهم ذات المفهوم تتلقى اهتمامًا من السيولة مؤخرًا

أعلنت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات (MIIT) بدء “مبادرة تمكين الحوسبة الشاملة الشاملة الشاملة” (مبادرة الحوسبة الميسّرة) للاستفادة من الحوسبة من أجل دعم المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، ووضّحت لأول مرة بوضوح أنها تستكشف أعمالًا مبتكرة مثل “بنوك الحوسبة” و"أسواق الحوسبة".

وأشار محللون إلى أن “ارتفاع الكمية والسعر معًا” أصبح السمة البارزة في سوق Token الخاص بشركات نماذج اللغات الكبيرة، ومن المتوقع أن تستفيد بشكل مستمر من أنظمة الدعم الأساسية مثل الحوسبة والشبكات وجدولة البيانات.

وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات تطرح لأول مرة “بنك الحوسبة” و"سوق الحوسبة"

في 2 أبريل، أصدرت الإدارة العامة لوزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات وثيقة بعنوان “إشعار بشأن تنظيم إجراء حملة خاصة لدعم تطور المؤسسات الصغيرة والمتوسطة عبر الحوسبة الميسّرة”. وضمن ذلك، تم اقتراح أنه بحلول نهاية عام 2028، سيتم أساسًا إنشاء نظام لخدمات الحوسبة الميسّرة، وتعزيز قوة الخدمات العامة بشكل أكبر الموجهة إلى تطبيقات الحوسبة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، بما يؤدي إلى خفض واضح للعوائق التي تواجه المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في الحصول على الحوسبة واستخدامها.

وبشكل محدد، ذكرت الوثيقة خمس حملات خاصة تشمل: تعزيز تخصيص موارد الحوسبة، وتوفير عروض خدمات الحوسبة بشكل ميسّر، وتمكين الشركات في الصناعات الرئيسية. وتتضمن هذه الحملات، من بين أمور أخرى، تشجيع إنشاء “أحواض حوسبة مخصصة” للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة، وإطلاق حزم مدمجة من الحوسبة والشبكات مخصّصة حسب الطلب، وإجراء حملة خاصة عميقة على مستوى “المدينة” بعنوان “استخدام الحوسبة بالملّي ثانية” (毫秒用算) وغيرها.

ومن بينها، وضحت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات لأول مرة أنها تستكشف أعمالًا مبتكرة مثل “بنك الحوسبة” و"سوق الحوسبة"، بما يدعم المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في إيداع موارد الحوسبة غير المستغلة؛ وتحقيق مرونة في الاستخدام والأخذ عبر الجدولة عبر المناطق وعبر الفترات المختلفة.

كما تشجع الوثيقة أيضًا الجهات المحلية المعنية على تقديم قسائم دعم للحوسبة وقسائم لخفض/إيداع سعة التخزين/الحوسبة وقسائم للنقل/توفير الناقلات (运力券) للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة التي تتوافق مع توجهات الصناعة، وذلك عبر تخصيص أقسام خاصة على منصات المؤسسات الصغيرة والمتوسطة؛ ودفع احتياجات المؤسسات الصغيرة والمتوسطة ومقدمي موارد الحوسبة إلى التقابل الدقيق، وتنفيذ نماذج دفع مرنة مثل الدفع حسب وقت البطاقة (按卡时) وحسب وقت النواة/الوقت (核时) وبحسب احتساب Token.

وقال “بنك الحوسبة وسوق الحوسبة في الواقع نوعان من المتحوّلات عن الحوسبة السحابية؛ فهما يحوّلان موارد الحوسبة إلى سلعة/أداة قابلة للتداول وإلى عناصر (要素化)، ويتم عبر بنك الحوسبة وسوق الحوسبة جدولة موارد الحوسبة. وعلى هذا الأساس، يتم إدخال مفاهيم تجارية ومالية بشكل إضافي.” شرح ذلك عضو لجنة خبراء الاقتصاد للاتصالات بمعلومات وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات، بان هولين (盘和林).

وأضاف موضحًا بمثال: على سبيل المثال، يسمح سوق الحوسبة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة بشراء منتجات حوسبة، ما يتيح للطرفين من حيث الطلب والعرض على الحوسبة التداول عبر المنصة؛ وبالمثل، يسمح بنك الحوسبة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة بامتلاك حد معين من سعة الحوسبة، وبالتالي يمكنها استخدام الموارد أولًا والدفع لاحقًا، أو يمكن أيضًا السماح لمقدمي موارد الحوسبة بالحصول على تمويل وقروض عبر بنك الحوسبة من خلال رهن الحوسبة.

توقع نمو انفجاري في حجم استدعاءات Token

في الآونة الأخيرة، ومع دخول عصر AI Agent، يستمر تحسّن حالة سوق Token (الرموز/المفردات) بوصفه نقطة الارتكاز الأساسية للتسويق التجاري لصناعة نماذج اللغات الكبيرة ومؤشر التسعير.

في 2 أبريل، كشف تلام (Tian) رئيس شركة Volcano Engine (火山引擎) عن أن الاستخدام اليومي لـ Token لنموذج دووبا (豆包) تجاوز 120 تريليون مرة في اليوم الواحد؛ وخلال ثلاثة أشهر تضاعف مرة واحدة؛ وبالمقارنة مع بيانات قبل عامين، تحقق نموًا سريعًا بمعدل 1000 مرة، ما يمثل تطورًا متسارعًا لكامل صناعة الذكاء الاصطناعي.

إضافة إلى ذلك، تُظهر أحدث بيانات منصة OpenRouter التجميعية عالميًا لنماذج اللغات الكبيرة أن إجمالي عدد الاستدعاءات لنماذج الذكاء الاصطناعي (AI) على مستوى العالم بلغ 22.7 تريليون Token في الأسبوع الماضي (من 23 مارس إلى 29 مارس). ومن بينها، بلغ حجم الاستدعاءات لنماذج الذكاء الاصطناعي الصينية أسبوعيًا 9.857 تريليون Token، بزيادة بنسبة 33.94% على أساس شهري (مقارنة بالأسبوع السابق)، وهو ما يتجاوز بكثير إجمالي استدعاءات النماذج الأمريكية (3.007 تريليون Token) ونسبة الزيادة على أساس شهري البالغة 1.79%.

وتجدر الإشارة إلى أن هذا هو أيضًا استمرار تحقيق النماذج المحلية من الصين لفوز متتالي على السوق الأمريكية لمدة أربع أسابيع متتالية.

فجوة الحوسبة تتسارع في إطلاقها

يرى بنك Guojin Securities (国金证券) أن ازدهار الحوسبة المحلية على مستوى سلسلة القيمة الكاملة يتسارع، ومن المتوقع أن يشهد “ارتفاع الكمية والسعر معًا”. وفي ظل ضغط المنطق القوي من الجانبين في العرض والطلب، يُتوقع أن تدخل صناعة الحوسبة ضمن دورة “تضخم السلسلة بالكامل” في عام 2026. ومن المتوقع أن ينتقل ازدهار القطاع من الرقائق الأساسية إلى مراحل مثل AIDC (مركز بيانات قائم على الذكاء الاصطناعي) والسحابة وخدمات الحوسبة والمعدات الكهربائية الداعمة والخوادم وغيرها بشكل شامل.

وقال بنك CITIC Securities (中信证券) إن “التدريب + الاستدلال” يقودان بعجلتين معًا، وأن الطلب على الحوسبة يحافظ على مستويات مرتفعة من الحيوية. ومع تسارع تطبيقات الذكاء الاصطناعي في ترسيخها على نطاق واسع، يُتوقع أن ينمو عدد استدعاءات Token في النصف الأول من عام 2026 نموًا يتجاوز التوقعات بشكل كبير. وفيما يتعلق بـ 智谱GLM5، فقد أدى انفجار الطلب في سيناريوهات الترميز (Coding) وAgent إلى رفع سعر الباقات بأكثر من 30%، ثم نفدت الباقات بسرعة بعد تعديل الأسعار، ما يزيد من التحقق من أن هيكل العرض والطلب على الحوسبة في الوقت الحالي ما يزال مشدودًا.

ويعتقد بنك China Post Securities (中邮证券) أن نمو عدد استدعاءات Token بوتيرة أسّية يشير إلى أن عنصر البيانات يحقق حلقة مغلقة من العرض إلى القيمة عبر نمط قابل للتسعير. كما أن المنافسة بين نماذج اللغات الكبيرة تتحول من المقارنة على مستوى القدرات إلى المقارنة على مستوى “كمية الاستخدام”. وبما أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هي الحلقة الأساسية التي تدعم توسع حجم الاستدعاءات، فهذا يعني أن أنظمة الدعم الأساسية مثل الحوسبة والشبكات وجدولة البيانات يجب أن تتوسع بالتواكب بل وبشكل سابق، وسيكون ذلك في صالحها بالكامل للاستفادة من استمرار ارتفاع الطلب على Token.

عدد من الشركات المدرجة في مفاهيم متعددة يجذب اهتمام التمويل

وفقًا لتجميع “الموضوعات الساخنة” الصادر عن 东方财富 (Eastmoney)، يوجد حاليًا في سوق A-Share ما يقرب من 30 سهمًا مرتبطة بمفهوم تأجير الحوسبة (算力租赁)، بإجمالي قيمة سوقية يتجاوز 3000 مليار يوان. وتحتل شركة 创创数据 (协创数据) المركز الأول بحجم 721 مليار يوان. كما أن 9 أسهم، مثل 东华软件 (东华软件) و东方国信 و利通电子 و美利云 (美利云) وغيرها، تبلغ قيمة سوقية لكل منها أكثر من 100 مليار يوان.

ومنذ بداية هذا العام، تباين أداء أسهم مفهوم تأجير الحوسبة، حيث سجّلت أكثر من نصف الأسهم المدرجة ضمن هذا المفهوم ارتفاعًا في سعر السهم، وبمتوسط زيادة يتجاوز 12%. ومن بينها، ارتفع سهم 利通电子 (利通电子) بقوة بمقدار 1.26 مرة، وتقدم سهم 电光科技 (电光科技) بأكثر من 96% في المركز الثاني. كما ارتفع سهم 美利云 (美利云) بأكثر من سبعين بالمئة، بينما بلغ الارتفاع لكل من 大位科技 و东方国信 و艾可蓝 أكثر من 30%.

ومن ناحية التمويل، تُظهر بيانات东方财富 Choice أن خلال الشهر الأخير، حصلت 6 أسهم ضمن مفهوم تأجير الحوسبة على صافي شراء تمويلي (فائض شراء عبر التمويل)؛ إذ تلقت 协创数据 و东方国信 زيادات في التمويل بالرافعة بقيمة 2.57 مليار يوان و2.43 مليار يوان على التوالي. كما قام عملاء التمويل بالاندفاع للشراء في 弘信电子 بقيمة 1.11 مليار يوان. وبلغ صافي قيمة الشراء لتمويل شركة 鸿博股份 حوالي 25.48 مليون يوان.

（من المصدر: مركز الأبحاث في 东方财富）