تحذير عين الصقر: نمو حسابات القبض من شركة هولينغ للكوابل يتجاوز نمو الإيرادات التشغيلية

معهد أبحاث الشركات المدرجة في Sina Finance | تنبيه “عقابيل” لتقارير الأرباح

في 29 مارس، أعلنت Huaxin Cable عن تقريرها السنوي لعام 2025، وكانت رأي المراجعة: رأي مراجعة قياسي غير متحفظ.

يُظهر التقرير أنه بلغ إجمالي إيرادات الشركة السنوية لعام 2025 نحو 4.507 مليارات يوان، بزيادة قدرها 8.39%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 110 ملايين يوان، بزيادة قدرها 1.05%؛ وبلغ صافي الربح غير العائد للمساهمين من البنود غير المتكررة 88.6673 مليون يوان، بزيادة قدرها 4.02%؛ وربح السهم الأساسي 0.2 يوان/سهم.

منذ إدراج الشركة في يونيو 2021، قامت بتوزيع أرباح نقدية 5 مرات، بإجمالي توزيع أرباح نقدية تم تنفيذه بلغ 156 مليون يوان. ووفقًا للإعلان، تعتزم الشركة توزيع أرباح نقدية على جميع المساهمين بمعدل 0.65 يوان لكل 10 أسهم (شامل الضريبة).

يعمل نظام تنبيه “عقابيل” لتقارير الأرباح للشركات المدرجة على إجراء تحليل كمي ذكي للتقرير السنوي لعام 2025 الخاص بـ Huaxin Cable من أربع أبعاد رئيسية: جودة الأداء، والقدرة على تحقيق الأرباح، وضغوط التمويل والأمان، وكفاءة التشغيل.

أولاً، مستوى جودة الأداء

خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات الشركة 4.507 مليارات يوان، بزيادة قدرها 8.39%؛ وبلغ صافي الربح 110 ملايين يوان، بزيادة قدرها 1.05%؛ وتدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية بلغ 419 مليون يوان، بزيادة قدرها 60.13%.

من منظور جودة الأداء الإجمالية، يلزم التركيز على ما يلي:

• تباطؤ نمو إيرادات المبيعات. خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات المبيعات 4.51 مليارات يوان، بزيادة قدرها 8.39%، بينما كان معدل النمو في الفترة نفسها من العام السابق 19.82%، ما يشير إلى تباطؤ مقارنة بالسنة السابقة.

وبالاقتران مع جودة الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• نمو حسابات الذمم المدينة أعلى من معدل نمو إيرادات المبيعات. خلال فترة التقرير، زادت حسابات الذمم المدينة بمقدار 32.35% مقارنة ببدايتها، بينما زادت إيرادات المبيعات بنسبة 8.39% على أساس سنوي؛ ما يعني أن نمو حسابات الذمم المدينة أعلى من معدل نمو إيرادات المبيعات.

• استمرار ارتفاع نسبة حسابات الذمم المدينة إلى إيرادات المبيعات. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، بلغت نسبة حسابات الذمم المدينة إلى إيرادات المبيعات 27.78% و29.08% و35.5% على التوالي، مع نمو مستمر.

• نمو المخزون أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات. خلال فترة التقرير، زاد المخزون مقارنة ببدايته بنسبة 44.42%، بينما زادت تكلفة المبيعات على أساس سنوي بنسبة 8.71%؛ ما يعني أن نمو المخزون أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات.

• نمو المخزون أعلى من معدل نمو إيرادات المبيعات. خلال فترة التقرير، زاد المخزون مقارنة ببدايته بنسبة 44.42%، بينما زادت إيرادات المبيعات بنسبة 8.39% على أساس سنوي؛ ما يعني أن نمو المخزون أعلى من معدل نمو إيرادات المبيعات.

ثانياً، مستوى القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغت هامش الربح الإجمالي 11.05%، بانخفاض سنوي قدره 2.3%؛ وبلغ هامش صافي الربح 2.44%، بانخفاض سنوي قدره 6.78%؛ وبلغت العائد على حقوق الملكية (مُرجح) 5.93%، بانخفاض سنوي قدره 14.18%.

وبالاقتران مع جانب التشغيل للشركة لتحقيق العائد، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض هامش الربح الإجمالي للمبيعات. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، بلغت هامش الربح الإجمالي للمبيعات 12.76% و11.32% و11.05% على التوالي، مع اتجاه هبوط مستمر.

وبالاقتران مع جانب الأصول لدى الشركة لتحقيق العائد، يلزم التركيز على ما يلي:

• انخفاض عائد حقوق الملكية. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على حقوق الملكية بمتوسط مرجح 5.93%، بانخفاض سنوي قدره 14.18%.

• متوسط عائد حقوق الملكية خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على حقوق الملكية بمتوسط مرجح 5.93%، وفي آخر ثلاث سنوات محاسبية بلغ متوسط العائد على حقوق الملكية بمتوسط مرجح أقل من 7%.

• معدل عائد رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ معدل عائد رأس المال المستثمر لدى الشركة 4.24%، وبلغ متوسطه خلال فترات التقارير الثلاثة أقل من 7%.

ثالثاً، مستوى ضغط التمويل والأمان

خلال فترة التقرير، بلغ معامل الأصول-الخصوم 54.32%، بانخفاض سنوي قدره 16.63%؛ وبلغت نسبة السيولة المتداولة 1.35، ونسبة السيولة السريعة 1.14؛ وبلغ إجمالي الديون 23.56 مليار يوان، منها ديون قصيرة الأجل 23.3 مليار يوان، وتشكل ديون قصيرة الأجل 98.92% من إجمالي الديون.

من منظور ضغط السيولة قصيرة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• ارتفاع كبير في نسبة الديون قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل. خلال فترة التقرير، ارتفعت ديون قصيرة الأجل/ديون طويلة الأجل بشكل كبير حتى 15.6.

• انخفاض مستمر في نسبة النقد. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة النقد 0.82 و0.63 و0.49 على التوالي، مع انخفاض مستمر.

ومن زاوية إدارة تنسيق التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• نسبة إيرادات الفوائد/الأموال النقدية أقل من 1.5%. خلال فترة التقرير، بلغت الأموال النقدية 11.2 مليار يوان، وبلغت ديون قصيرة الأجل 5.3 مليار يوان؛ وبلغت نسبة إيرادات الفوائد/الأموال النقدية بمتوسط 0.876%، وهي أقل من 1.5%.

• تغير كبير في الحسابات المدفوعة مقدماً. خلال فترة التقرير، بلغت الحسابات المدفوعة مقدماً 792.6 مليون يوان، وبمعدل تغير 117.6% مقارنة بالبداية.

• معدل نمو الحسابات المدفوعة مقدماً أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات. خلال فترة التقرير، ارتفعت الحسابات المدفوعة مقدماً مقارنة ببدايتها بنسبة 117.6%، بينما زادت تكلفة المبيعات على أساس سنوي بنسبة 8.71%؛ ما يعني أن معدل نمو الحسابات المدفوعة مقدماً أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات.

• تغير كبير في أوراق الدفع. خلال فترة التقرير، بلغت أوراق الدفع 18 مليار يوان، وبمعدل تغير 55.31% مقارنة بالبداية.

• تغير كبير في الحسابات الأخرى المستحقة الدفع. خلال فترة التقرير، بلغت الحسابات الأخرى المستحقة الدفع 4.5 مليارات يوان، وبمعدل تغير 61.19% مقارنة بالبداية.

من منظور التوافق في تنسيق التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• تنسيق التمويل قائم لكن مع وجود صعوبات في السداد. خلال فترة التقرير، بلغ رأس المال العامل 12 مليار يوان، واحتياج الشركة لرأس المال العامل 16.3 مليار يوان؛ ولا يمكن للسيولة الناشئة عن أنشطة الاستثمار والتمويل أن تغطي بالكامل احتياج رأس المال الخاص بالأنشطة التشغيلية للشركة، كما أن قدرة الشركة على الدفع النقدي تبلغ -4.3 مليارات يوان.

رابعاً، مستوى كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغ معدل دوران حسابات الذمم المدينة 3.21، بانخفاض سنوي قدره 16.15%؛ وبلغ معدل دوران المخزون 6.67، بانخفاض سنوي قدره 15.56%؛ وبلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.81، بانخفاض سنوي قدره 15.96%.

وبالنظر إلى الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• القيمة الإنتاجية لإيرادات الأصول الثابتة لكل وحدة تنخفض عاماً بعد عام. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة إيرادات المبيعات/القيمة الأصلية للأصول الثابتة 13.55 و11.42 و10.97 على التوالي، مع انخفاض مستمر.

• تغير كبير في الأعمال قيد التنفيذ. خلال فترة التقرير، بلغت الأعمال قيد التنفيذ 1.4 مليار يوان، بزيادة قدرها 421.43% مقارنة بالبداية.

• ارتفاع نسبة الأصول غير المتداولة الأخرى. خلال فترة التقرير، تبلغ نسبة الأصول غير المتداولة الأخرى/إجمالي الأصول 15.53%.

• تغير كبير في الأصول غير المتداولة الأخرى. خلال فترة التقرير، بلغت الأصول غير المتداولة الأخرى 10.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 128.04% مقارنة بالبداية.

• تغير كبير في الأصول غير الملموسة. خلال فترة التقرير، بلغت الأصول غير الملموسة 0.8 مليار يوان، بزيادة قدرها 38.59% مقارنة بالبداية.

اضغط على تنبيه Huaxin Cable للإنذار “عقابيل” لعرض تفاصيل التنبيه الأحدث ومعاينة تقرير الأرباح بشكل مرئي.

نبذة عن نظام تنبيه “عقابيل” لتقارير الأرباح في Sina Finance: تنبيه “عقابيل” لتقارير الأرباح للشركات المدرجة هو نظام تحليل متخصص احترافي يعتمد على الأتمتة والذكاء لتحليل تقارير الأرباح للشركات المدرجة. يقوم تنبيه “عقابيل” عبر تجميع عدد كبير من خبراء ماليين ذوي موثوقية مثل شركات تدقيق الحسابات والشركات المدرجة وغيرها، بتتبع وفك قراءة أحدث تقارير الأرباح للشركات المدرجة من عدة أبعاد مثل نمو أداء الشركة، وجودة الأرباح، وضغوط التمويل والأمان، وكفاءة التشغيل، مع التنبيه على نقاط المخاطر المالية المحتملة بصيغة رسومية ونصية. ويوفر حلولاً تقنية احترافية وفعّالة وسهلة للتعرف على مخاطر مالية الشركات المدرجة والتنبيه المبكر للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والهيئات التنظيمية وغيرها.

بوابة تنبيه “عقابيل”: تطبيق Sina Finance APP - السوق - مركز البيانات - تنبيه “عقابيل”، أو تطبيق Sina Finance APP - صفحة تداول السهم - المالية - تنبيه “عقابيل”

إقرار: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. تعتمد هذه المقالة على النشر التلقائي من قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance. أي معلومات تظهر في هذه المقالة تُعد فقط للرجوع، ولا تُشكل نصيحة استثمارية شخصية. إذا وُجد أي اختلاف، فالمعيار هو الإعلان الفعلي. في حال وجود أي استفسار، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل شيء متوفر في تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: Xiaolang Quick News