تان غانغ يطبع يدًا واحدة تدعم شركتين، فمن المحتمل أن يكون من نصيب من تتجه إليه طائرة التعاون؟

تُظهر بيانات التداول أنه في 2 أبريل، سجل سهم شركة 富临运业 هبوطًا عند الحدّ الأقصى للتراجع، بإجمالي قيمة تداول قدرها 4.15 مليار يوان، وبقيمة سوقية تقريبًا 41 مليار يوان؛ وحقق سهم شركة 吉峰科技 ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 6.81%، بقيمة تداول قدرها 4.03 مليار يوان، وبقيمة سوقية تقريبًا 50 مليار يوان. تبدو الشركتان وكأنهما لا علاقة لهما ببعض، لكن الأمر ليس كذلك.

في 1 أبريل، أعلنت شركة 富临运业 ليلًا أنها تعتزم تغيير جهة السيطرة؛ ووفقًا للإعلان، فإن شركة 东阳市东望联航企业管理合伙企业（有限合伙）（ويُشار إليها فيما بعد بـ“东望联航”）ستصبح المساهم المسيطر على الشركة.

في 2 أبريل، أكد مراسل صحيفة China Securities Journal（中国证券报）بصفته مستثمرًا من خلال مكتب مجلس إدارة شركة 富临运业 أن شريك 东望联航، تيان جانغين（田刚印）، هو الشخص نفسه الذي يمثل المالك الحقيقي/المسيطر الفعلي لشركة 吉峰科技، تيان جانغين（田刚印）.

**　“تبديل السيطرة” لدى 富临运业، وظهور تيان جانغين**

في 1 أبريل ليلًا، قالت شركة 富临运业 في إعلانها إن الشركة المسيطرة عليها، شركة 永锋集团有限公司（ويُشار إليها فيما بعد بـ“永锋集团”）، وقّعت اتفاقية نقل أسهم مع 东望联航؛ وتعتزم 永锋集团 بسعر 14.18 يوان/للسهم، نقل 5642.8 مليون سهم من حصتها في الشركة (بنسبة 18% من إجمالي أسهم الشركة)، إلى 东望联航، على أن تكون قيمة صفقة النقل الإجمالية 8 مليارات يوان.

وفي الوقت نفسه، تعهدت 永锋集团 بأنه خلال 36 شهرًا من تاريخ إتمام تسليم الأسهم المنصوص عليه في اتفاقية نقل الأسهم، ستتنازل عن حق التصويت المرتبط بـ 1567.45 مليون سهم من أسهم 富临运业 البالغ عددها 3730.52 مليون سهم التي تمتلكها (أي ما يعادل 5% من إجمالي أسهم 富临运业).

إذا تم تنفيذ بند “نقل جزء من الأسهم + تفويض حق التصويت” المذكور أعلاه، فستتغير الشركة المسيطرة على 富临运业 من 永锋集团 إلى 东望联航، كما سيتغير المالك الحقيقي/المسيطر الفعلي من ليو فنغ إلى مكتب الإشراف على الأصول المملوكة للدولة في مدينة دونغيانغ (ويُشار إليه فيما بعد بـ“东阳市国资办”).

تُظهر بيانات Tianyancha أن 东望联航 تأسست في 20 يناير، برأس مال مسجل قدره 15.01 مليار يوان، وأن المالك الحقيقي/المسيطر الفعلي هو مكتب 东阳市国资办. ومن بينها، تمتلك شركة 东阳市东望控股有限公司 59.96%، ويملك تيان جانغين 39.97%، وتمتلك شركة 东阳市东望启航企业管理有限公司 0.07%.

تذكّر شركة 富临运业 المستثمرين بأن التغيرات في الحقوق أعلاه لا تزال بحاجة إلى مراجعة وموافقة الجهات المختصة بالإشراف على الأصول المملوكة للدولة، كما يلزم الحصول على رأي يؤكد الامتثال الذي تصدره بورصة شنتشن للأوراق المالية (深交所).

الأعمال الرئيسية لدى 富临运业 تتمثل في خدمات نقل الركاب بالسيارات وتشغيل محطات نقل الركاب بالسيارات، وتشمل الأعمال الأخرى خدمات ما بعد بيع السيارات، واندماج النقل والسياحة وغيرها. وعلى مدار سنوات عديدة، كانت الشركة تحتل مراتب متقدمة في مقاطعة سيتشوان من حيث حجم القوة والقدرة على تحقيق الأرباح في قطاع النقل البري لركاب الطرق.

على الرغم من أن سهم富临运业 أغلق عند الحدّ الأقصى للتراجع في 2 أبريل، فإن السهم حقق بالفعل ارتفاعًا ملحوظًا في الفترة الأخيرة. تُظهر بيانات Choice أنه من 25 ديسمبر 2025 إلى 25 مارس 2026 (مع إيقاف التداول من 26 مارس إلى 1 أبريل)، سجل سهم 富临运业 ارتفاعًا تراكميًا تجاوز 47%؛ وفي الفترة نفسها، انخفض مؤشر الطرق والسكك الحديدية (802083) بنسبة 0.64%.

**　السيطرة على 吉峰科技، ثم رهن/إعادة توظيف حقوق الرهن

في 2 أبريل، أكد مراسل صحيفة China Securities Journal（中国证券报）بصفته مستثمرًا من خلال مكتب مجلس إدارة شركة 富临运业 أن شريك 东望联航، تيان جانغين（田刚印）، هو الشخص نفسه الذي يمثل المالك الحقيقي/المسيطر الفعلي لشركة 吉峰科技، تيان جانغين（田刚印）.

في يوليو 2025، تغيرت جهة المساهم المسيطر على 吉峰科技 إلى شركة 安徽澜石企业管理咨询有限公司（ويُشار إليها فيما بعد بـ“安徽澜石”)، وتغير المالك/المسيطر الفعلي من وانغ هويوو إلى تيان جانغين. سيطرت 安徽澜石 على 吉峰科技 من خلال “نقل جزء من الأسهم + تفويض حق التصويت”، حيث كانت أسهم 吉峰科技 التي تم نقلها 7235.68 مليون سهم (أي ما يعادل 14.64% من إجمالي أسهم 吉峰科技) بإجمالي سعر 5.82 مليار يوان.

قامت 安徽澜石 بإعادة رهن أسهم الشركة. وأظهر إعلان صادر في أغسطس 2025 عن 吉峰科技 أن 安徽澜石 قامت برهن جميع الأسهم التي تمتلكها لدى فرع مقاطعة湾沚区 التابع للبنك الزراعي الصيني（中国农业银行）في ووهوي（芜湖湾沚区支行）، وكان غرض الرهن “الاحتياجات التمويلية الذاتية”.

في سبتمبر 2025، أكملت 吉峰科技 إعادة انتخاب مجلس إدارتها الجديد، وتُوّج تيان جانغتشيانغ（田刚强）منصب رئيس مجلس الإدارة. تيان جانغتشيانغ هو شقيق تيان جانغين.

ولتعزيز السيطرة بشكل أكبر، تخطط 吉峰科技 لإصدار 1.08 مليار سهم إلى 安徽澜石، مع توقع جمع تمويل قدره 6.12 مليارات يوان. وأعلنت 吉峰科技 في 1 أبريل أنه في الآونة الأخيرة قامت بورصة شنتشن للأوراق المالية (深交所) بمراجعة المستندات المتعلقة ببيان募集说明书 الخاص بإصدار أسهم لفائدة جهة محددة والمستندات التقديمية ذات الصلة المقدمة من الشركة، ورأت أن ملفات التقديم كاملة، وقررت قبولها.

تمتلك 吉峰科技 بشكل أساسي قطاعين رئيسيين من الأعمال، وهما: قطاع المبيعات/الخدمات لسلاسل الآلات الزراعية، وقطاع البحث والتطوير والتصنيع للآلات الزراعية المتطورة والمميزة. تُظهر بيانات Choice أنه من 16 مارس إلى 2 أبريل، حقق سهم 吉峰科技 ارتفاعًا تراكميًا بنسبة 26.87%؛ وفي الفترة نفسها، انخفض مؤشر المعدات المتخصصة (802028) بنسبة 7%.

ومن ناحية الأخبار، أعلنت 吉峰科技 في 18 مارس أن شركة تابعة مملوكة بالكامل لديها، وهي شركة 吉峰低空科技（湖北）有限公司، قد وقّعت مع شركة 中国电信股份有限公司湖北分公司 ومع شركة 深圳联合飞机科技有限公司 اتفاقية “الاستراتيجية والشراكة”《战略合作协议》。 ويعتزم الطرفان الثلاثة إجراء تعاون شامل في مجال الاقتصاد منخفض الارتفاع، بما يشمل إنشاء مناطق نموذجية، والترويج لتطبيقات في الصناعة، والتعاون في المنتجات، والتحقق من البنية التحتية وغيرها.

**　　الطيران المشترك يتجه إلى سوق رأس المال: تخمين للاتجاه المحتمل

لدى تيان جانغين أيضًا هوية أخرى—مؤسس مجموعة 联合飞机 (الطيران/الطائرة المشتركة)، ورئيس مجلس الإدارة والمدير العام. شركة 深圳联合飞机科技有限公司 هي الوعاء/الكيان الذي تمثله مجموعة 联合飞机 (يُشار إلى “联合飞机” فيما بعد بشكل موحد).

تُظهر البيانات المتاحة علنًا أنه في عام 2001 التحق تيان جانغين بجامعة بكين للعلوم والتكنولوجيا (北京理工大学) لدراسة تخصص تصميم وهندسة المركبات الجوية. وبعد تخرجه في عام 2005، دخل تيان جانغين شركة وكيل في اليابان لطائرات هليكوبتر بدون طيار. وفي عام 2007، بدأ تيان جانغين ريادة الأعمال. وفي عام 2012، قام تيان جانغين وفريق ريادة الأعمال بتسجيل شركة 北京中航智科技有限公司 في منطقة التنمية الاقتصادية والتكنولوجية في بكين (وأصبحت لاحقًا شركة تابعة مملوكة بالكامل ل联合飞机).

تُظهر الصفحة الرسمية لشركة 联合飞机 أنها تعمل بشكل متخصص في البحث والتطوير والإنتاج والخدمات لمعدات متقدمة مثل الطائرات بدون طيار وغيرها. وقد حققت الشركة توزيعًا صناعيًا في بكين وغوانغدونغ وآنهوي وشنشي وسيتشوان وشانغهاي وهيلونغجيانغ وقوانغشي وغيرها، لبناء قاعدة صناعية شاملة تجمع بين تصميم وإنتاج الطائرات بدون طيار، والتصنيع وإدارة التجميع، وتجارب التكامل.

بعد اكتمال إعادة انتخاب مجلس إدارة شركة 吉峰科技، كشف تيان جانغتشيانغ في تواصل مع وسائل الإعلام أن حجم إيرادات 联合飞机 في عام 2024 تجاوز 4 مليارات يوان، ومن المتوقع أن يصل في 2025 إلى حوالي 10 مليارات يوان. لكن لم يصرح بوضع أرباح 联合飞机.

مع دخول تيان جانغين إلى سوق رأس المال، يثير ذلك تساؤلًا واسعًا في السوق حول ما إذا كانت أصول 联合飞机 قد يتم إدخالها إلى منصة مدرجة.

لدى شركة 吉峰科技 وشركة 联合飞机 بالفعل قدر من التآزر في الأعمال. على سبيل المثال: قامت 吉峰科技 بتأسيس منصة استثمار وتشغيل لقطاع الاقتصاد منخفض الارتفاع—吉峰航空؛ كما تخطط 吉峰科技 لشراء الطائرات بدون طيار كاملة والمكونات من شركة تابعة لـ联合飞机؛ وتقوم 吉峰科技 بتعديل هيكل أعمالها، حيث تضع أعمال الاقتصاد منخفض الارتفاع ضمن أحد قطاعات الأعمال الأربعة الأساسية للشركة، وما إلى ذلك.

أما بخصوص التآزر مع 富临运业، فلا يزال ذلك غير واضح. في إعلانها، ذكرت富临运业 أن 东望联航، وشركة 东阳市东望控股有限公司، و田刚印، وشركة 东阳市东望启航企业管理有限公司، ومكتب 东阳市国资办 قد تعهدوا بأنه خلال 36 شهرًا بعد إتمام تغيير الحقوق في هذه المرة، لن يقوموا بحقن الأصول ذات الصلة التي يمتلكونها في شركة 富临运业 المدرجة.

على الرغم من أن نطاق أعمال 东望联航 الذي كشفته الشركة يقتصر على “مجالات عامة: إدارة الشركات، استشارات إدارة الشركات، وخدمات إدارة سلسلة التوريد”، فإن اسم الشركة نفسها يحمل قدرًا معينًا من مساحة التخيل.

（المصدر: صحيفة China Securities Journal（中国证券报））