من أين تأتي أرباح CITIC Securities البالغة 30 مليار؟ مساهمة التداول الذاتي تتجاوز نصف الإيرادات، وبيانات العملاء الجدد في إدارة الثروات تظهر أداءً لافتًا

اسأل AI · لماذا يستطيع عمل الوساطة والاستثمار الذاتي لدى شركة سيتشوان سيكيوريتيز (China Citic Securities) المساهمة بأكثر من نصف الإيرادات؟

تقارير Caixin Live News في 27 مارس (المراسل/ة جاو يان يون) قبل شهرين، أثار الكشف في تقرير الأداء السريع لشركة سيتشوان سيكيوريتيز عن مصدر صافي ربح قدره 300 مليار يوان اهتمامًا واسعًا. واليوم، ومع صدور التقرير السنوي لعام 2025 رسميًا، انكشف هذا اللغز أخيرًا.

في 26 مارس، أصدرت شركة سيتشوان سيكيوريتيز تقريرها السنوي لعام 2025. حققت الشركة في 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 748.54 مليار يوان، بزيادة قدرها 28.79%؛ كما بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة الأم 300.76 مليار يوان، بزيادة قدرها 38.58%.

بلغ إجمالي أصول سيتشوان سيكيوريتيز أكثر من 2 تريليون يوان. وعلى وجه التحديد، حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي أصول الشركة 2.08 تريليون يوان، بزيادة قدرها 21.70% مقارنة ببداية العام؛ وبلغت حقوق المساهمين العائدين إلى مساهمي الشركة الأم 3199.3 مليار يوان، بزيادة قدرها 9.15% مقارنة ببداية العام.

تُظهر الشركات التابعة الأساسية أداءً لافتًا، لتصبح دعمًا مهمًا لنمو الأداء. حققت شركة هواشيا لصناديق الاستثمار (Huaxia Fund) في 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 96.26 مليار يوان، وصافي ربح بلغ 23.96 مليار يوان، بزيادات سنوية بلغت 19.86% و11.03% على التوالي. وحققت سيتشوان سيكيوريتيز إنترناشونال (CITIC Securities International) إيرادات تشغيلية بلغت 33 مليار دولار، وصافي ربح بلغ 9 مليارات دولار، وبزيادات سنوية بلغت 48% و72% على التوالي.

عمل الاستثمار الذاتي يساهم بأكثر من نصف الإيرادات

في عام 2025، وبفضل تحسن نشاط أسواق رأس المال وتطوير استراتيجيات الاستثمار، أظهر عمل الاستثمار الذاتي لدى سيتشوان سيكيوريتيز أداءً بارزًا، ليصبح قطاع الأعمال صاحب أعلى نسبة من الإيرادات.

يظهر من التقرير السنوي أنه في 2025، بلغت إيرادات عمل الاستثمار الذاتي لدى سيتشوان سيكيوريتيز 386.04 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 46.53%، لتبلغ نسبة الإيرادات 51.57%.

وفيما يخص استثمارات الأسهم، قالت سيتشوان سيكيوريتيز إن أعمال الاستثمار في الأسهم والاستثمارات البديلة تستهدف “حجمًا كبيرًا، واستراتيجيات متعددة، وتقلبًا منخفضًا”، وتبني نظامًا قائمًا على المنصات. كما جرى تحسين تخصيص الأصول في سوق الأسهم تدريجيًا. ومع الالتزام بالتركيز على أساسيات الشركات المدرجة، أجرت الشركة تخصيصًا منهجيًا لأكبر الشركات المدرجة في الأسواق مثل بورصة شنغهاي، شنزن، وهونغ كونغ، وفي الوقت نفسه تواكب اتجاهات الصناعة وتعزز التخطيط لقطاع “قوى الإنتاج الجديدة” وتحسن عوائد الاستثمار. كما تم دمج تقنيات الذكاء الاصطناعي تدريجيًا في منظومة الاستراتيجيات، وتم إنشاء منصة استثمار عبر الحدود في هونغ كونغ بشكل أولي.

إضافة أكثر من 1.54 مليون عميل لإدارة الثروات

تأتي أعمال الوساطة في المرتبة التالية مباشرة من حيث نسبة مساهمتها في الإيرادات. ففي 2025، بلغت صافي إيرادات الفوائد لأعمال الوساطة لدى سيتشوان سيكيوريتيز 147.53 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 37.72%، لتبلغ نسبة الإيرادات 19.71%.

وبالنسبة لأعمال إدارة الثروات، بلغ إجمالي الاحتفاظ بالمنتجات المالية لدى سيتشوان سيكيوريتيز أكثر من 8000 مليار يوان؛ وبلغ إجمالي عدد العملاء أكثر من 17 مليون عميل، بزيادة قدرها 10% مقارنة بنهاية العام السابق. كما تجاوز حجم أصول العملاء لدى الحفظ 15 تريليون يوان، بزيادة قدرها 24% مقارنة بنهاية العام السابق.

بحسب حسابات أولية أجراها المراسل، أضافت إدارة الثروات لدى سيتشوان سيكيوريتيز في 2025 ما مقداره 1.5455 مليون عميل.

وفيما يخص أعمال وساطة الأسهم الخاصة بالمؤسسات، بلغت الحصة السوقية من حجم تداول صناديق الاستثمار المتداولة A+H لدى سيتشوان سيكيوريتيز 7.65%. كما سجل حجم تداول المستثمرين المؤهلين الأجانب زيادة سنوية بلغت 162.7%، ومن بينها، شهد حجم تداول الأسهم زيادة سنوية بلغت 127%.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت إيرادات الأعمال المتعلقة بالائتمان مثل الرافعة المالية للهوامش (التداول بالهامش من خلال قرض/سلف) نموًا ملحوظًا. فقد بلغ صافي إيرادات الفوائد لدى الشركة 16.3 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 50.44%.

وبالنسبة لأعمال الحفظ، بلغ عدد منتجات إدارة الأصول بمختلف أنواعها التي توفر سيتشوان سيكيوريتيز خدمات حفظ لها 13.8 ألف منتج. كما بلغ عدد منتجات إدارة الأصول بمختلف أنواعها التي تقدم الشركة خدمات تفويض صناديق لها (خارجية) 16.1 ألف منتج.

إدارة الأصول لدى هواشيا فونـد تتجاوز 3 تريليونات

بلغ صافي دخل الرسوم من أعمال إدارة الأصول لدى سيتشوان سيكيوريتيز في 2025 أيضًا أكثر من 10 مليارات يوان، ليصل إلى 121.77 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 15.9%.

بلغ إجمالي حجم أصول إدارة سيتشوان سيكيوريتيز 1.76 تريليون يوان، بما في ذلك خطط إدارة الأصول المجمّعة، وخطط إدارة الأصول الفردية، وخطط إدارة الأصول المخصصة. وقد بلغت الأحجام على التوالي 4289.78 مليار يوان، و9858.57 مليار يوان، و3467.06 مليار يوان. وبلغت الحصة السوقية لأعمال إدارة الأصول الخاصة لدى الشركة (باستثناء أعمال التقاعد ومنتجات التمويل/التوريق للأصول) 14.02%.

حتى نهاية 2025، بلغ حجم الأصول المدارة لدى شركة هواشيا فونـد من المقر الرئيسي 3.01 تريليون يوان. ومن ذلك، بلغ حجم إدارة صناديق الاستثمار العامة 2.28 تريليون يوان، بينما بلغ حجم أصول إدارة أعمال المؤسسات والأعمال الدولية 7312.64 مليار يوان.

إيرادات أعمال الاكتتاب والنشر (الإدراج) تقفز بأكثر من 50%

شهدت أعمال الاكتتاب لدى سيتشوان سيكيوريتيز نموًا قويًا في 2025. إذ بلغت صافي إيرادات الرسوم لأعمال الاكتتاب في العام الماضي 63.36 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 52.35%.

في 2025، أنجزت سيتشوان سيكيوريتيز 72 مشروعًا كمتعهّد رئيسي للاكتتاب في أسواق A-Share، بحجم اكتتاب بلغ 2706.46 مليار يوان، وبحصة سوقية قدرها 24.36%.

كما أنجزت سيتشوان سيكيوريتيز في 2025 في سوق هونغ كونغ 51 مشروعًا لطرح أولي للاكتتاب (IPO) و32 مشروعًا لإعادة التمويل (إصدار تمويلي/إعادة تمويل)، مع حجم اكتتاب لأعمال تمويل الأسهم في هونغ كونغ بلغ 75.49 مليار دولار أمريكي.

استثمار في الأسهم بأكثر من 11 مليار يوان

باعتبارها منصة لجمع وإدارة صناديق استثمار الأسهم الخاصة (PE) لدى الشركة، فقد جرى رفع حجم إدارة سيتشوان جينشي (CITIC Jinshi) أكثر.

في 2025، عززت سيتشوان جينشي جهود تطوير المستثمرين الماليين، وأطلقت وصنعت على الأرض صناديق استثمار استراتيجيات الاندماج والاستحواذ، وأنجزت تسجيل صندوق جديد بقيمة 110.5 مليار يوان رنمينبي.

تملك سيتشوان جينشي شركة تابعة مملوكة بالكامل هي “صندوق سيتشوان جينشي” (CITIC Jinshi Fund). وبوصفها منصة استثمار في العقارات تابعة للشركة، حتى نهاية فترة التقرير، قامت بإقامة صناديق استثمار عقاري خاصة بلغ إجمالي قيمتها التراكمية حوالي 433.66 مليار يوان. كما عززت سيتشوان جينشي الخدمات للمستثمرين المؤسسيين، ممثلة بالجهات التأمينية، وزادت استثماراتها في مراكز التسوق والسكن المؤجر المخصص للإسكان المضمون، وأنجزت تسجيل صناديق جديدة بإجمالي 43 مليار يوان.

كشفت سيتشوان سيكيوريتيز أنه في 2025، استثمرت الشركة في عدة مشاريع عالية الجودة تلبي متطلبات تطوير “قوى الإنتاج الجديدة”. وتشمل هذه المجالات الرئيسية مثل الذكاء الذاتي (المتموضع ككيانات/أنظمة) والـ semiconductor equipment (معدات أشباه الموصلات) وGPU محلية الصنع وخوادم محلية الصنع وغيرها. وقد قامت الشركة برأس مال صبور واستراتيجي يركز على تمكين ابتكار التكنولوجيا. وفي الوقت نفسه، تعتمد سيتشوان سيكيوريتيز على الاستثمار في الأسهم كنقطة ارتكاز لفتح سلسلة خدمات مالية شاملة، بما يساعد الشركات التي تم الاستثمار فيها على النمو لتصبح قادة في القطاعات المتخصصة والظهور في سوق رأس المال.

أرباح موزعة تتجاوز 10 مليارات يوان

بلغ متوسط العائد على صافي الأصول المرجّح بالأوزان (ROE) لدى سيتشوان سيكيوريتيز في 2025 نسبة 10.59%، بزيادة قدرها 2.5 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق.

تعتزم سيتشوان سيكيوريتيز في هذه المرة توزيع 4.1 يوان من الأرباح النقدية لكل 10 أسهم، بإجمالي توزيع أرباح يبلغ 60.76 مليار يوان.

بالإضافة إلى ذلك، تكون سيتشوان سيكيوريتيز قد قامت في فبراير 2026 بتوزيع أرباح نقدية مرحلية لعام 2025 قدرها 2.90 يوان لكل 10 أسهم. وفي ذلك الوقت، بلغ إجمالي الأرباح 42.98 مليار يوان.

في 2025، تعتزم سيتشوان سيكيوريتيز إجمالي توزيع أرباح نقدية قدرها 7 يوان لكل 10 أسهم، لتصل التوزيعات النقدية السنوية إلى 103.74 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 34.6%.

منذ إدراج أسهم سيتشوان سيكيوريتيز في سوق A للأسهم في عام 2003، قامت الشركة على نحو متواصل بتوزيع أرباح نقدية لمدة 24 عامًا، بإجمالي توزيعات تجاوز 930 مليار يوان.

（تقارير Caixin Live News - المراسل/ة جاو يان يون）