مر على عام واحد منذ إعلان تعريفات يوم التحرير. إليك لماذا لم ينهار مؤشر S&P 500

في 2 أبريل 2025، كان يومًا وصفه الرئيس دونالد ترامب بـ “يوم التحرير”. فرضت الحكومة الأمريكية تعريفات جمركية انتقامية على العديد من الدول. وقد كان القرار يهدف إلى تسوية ساحة المنافسة لمصلحة البلاد والمساعدة في جعل الشركات الأمريكية أكثر قدرة على المنافسة أمام منافسين أجانب. لكن بالنسبة إلى المستثمرين، فقد أثار ذلك مخاوف من أنه سيُعطّل الأرباح، ويضر بالطلب، ويؤدي إلى هبوط حاد في أسعار الأسهم.

لكن على الرغم من ذلك الخوف الأولي، فقد حققت سوق الأسهم أداءً جيدًا خلال العام الماضي. في الواقع، فإن **مؤشر S&P 500 **(^GSPC 0.08%) ارتفع بمعدل لافت يقدر بـ 16%، وهو أعلى من متوسطه الطويل الأجل البالغ 10%. وهذا حتى مع كون سوق الأسهم قد حقق بالفعل أداءً قويًا في العامين السابقين. وبينما كانت السوق تترنح من سنوات ساخنة، وتكون التقييمات مرتفعة، والمخاطر التي فرضتها التعريفات على الشركات، بدا من المعقول أن السوق كان يمكن أن تنهار. لماذا لم يحدث ذلك؟

مصدر الصورة: Getty Images.

لماذا لم تنهَر سوق الأسهم؟

على الرغم من أن التعريفات الواسعة النطاق كان يمكن أن تعطل بالفعل العديد من الصناعات، فإن الواقع هو أن الوضع كان يتطور مع الوقت. تفاوض الرئيس ترامب على صفقات مع دول، وغيّر أسعار التعريفات على طول الطريق. إن الأمر معقد لدرجة أن Motley Fool لديها حتى متتبع للتعريفات والتجارة لمساعدة الجميع على متابعة كل ذلك.

سبب آخر يفسر مدى ثبات السوق هو أن العديد من الشركات كانت أيضًا قد رفدت منتجاتها قبل فرض التعريفات، وذلك قبل أن تدخل الأسعار الأعلى حيز التنفيذ. لكن هذا لا يعني أن الأسعار لن تبدأ في النهاية بالارتفاع والتأثير على الطلب. في وقت سابق من هذا العام، قال **آندي جاسي **الرئيس التنفيذي لشركة Amazon إن الشركة بدأت ترى أن “التعريفات تتسلل إلى بعض الأسعار” في سوقها عبر الإنترنت. السؤال الكبير فقط هو حجم الأثر الذي قد يحدثه ذلك على الإنفاق الاستهلاكي.

أداء السوق هو مثال رائع على سبب عدم محاولة توقيت ذلك

قبل عام، ربما بدا من المسلّم به أن السوق سيدخل في ذيل هابط وأن مؤشر S&P 500 سيُحطّم. لكن هذا يوضح لماذا قد تكون هذه النظرة محفوفة بالمخاطر. يمكن أن تتغير ظروف السوق بسرعة، ولا تكون المسألة أبدًا بهذه البساطة كما لو أن عاملًا أو عاملين فقط سيؤديان إلى أداء من هذا القبيل في الأسواق. كان الخروج من السوق بسبب خوف حدوث انهيار سيكلفك بعض المكاسب الرائعة.

عندما تكون السوق منخفضة، قد يكون ذلك وقتًا جيدًا لبدء التحميل على أسهم الشركات الزرقاء عالية الجودة. إذا كنت تستثمر على المدى الطويل، فيمكنك تجاوز أي صعوبات ببساطة والاستمرار. سيكون هناك سنوات سيئة على طول الطريق؛ وهذا أمر لا مفر منه. لكن إذا كنت مستعدًا للبقاء على المسار والاحتفاظ باستثمارك، فذلك قد يكون خطوة أفضل بكثير لمحفظتك من محاولة توقيت السوق.