جي بي مورغان يكشف عن العوامل التي قد تدفع تعافي العملات الرقمية في 2026

• إعلان -

أوضح محللون في JPMorgan نظرة إيجابية لأسواق العملات الرقمية خلال بقية عام 2026، متوقعين أن تتجاوز التدفقات المؤسسية الداخلة الرقم القياسي البالغ 130 مليار دولار المسجل في 2025.

على الرغم من بداية متقلبة للعام، تتوقع الجهة المصرفية أن يقود المرحلة التالية من التعافي رأس المال المنظم وليس المضاربة التي يقودها الأفراد.

**يضع التقرير 2026 ** بوصفه عامًا انتقالًيًا تصبح فيه المشاركة الهيكلية من صناديق التقاعد وشركات التأمين ومديري الأصول القوة المهيمنة التي تشكل اتجاه السعر.

محفزات تنظيمية ومشاركة مؤسسية

تحدد JPMorgan إمكانية وضوح تنظيمي في الولايات المتحدة، بما في ذلك احتمال إقرار قانون Clarity Act، باعتباره محفزًا رئيسيًا يمكن أن يطلق رأس مالًا من مؤسسات ظلت حذرة بسبب عدم اليقين في الامتثال. قد تمكّن الأطر الأوضح صناديق التقاعد وشركات التأمين من تخصيص أموالها للأصول الرقمية عبر أطر منظمة.

كما أشارت الجهة المصرفية إلى أن نشاط تقليل المخاطر الذي اشتد في أواخر 2025 يبدو أنه يستقر. تشير بيانات تدفقات الصناديق لشهر فبراير 2026 إلى أن عمليات سحب رأس المال قد تباطأت، ما يدل على تحول من التصفية نحو التجميع.

يُعد هذا الاستقرار أساسًا لإعادة تخصيص الأموال مجددًا إذا ظلت الظروف الكلية داعمة.

تكلفة إنتاج البيتكوين وديناميكيات “قاع” السوق

سلط محللون يقودهم Nikolaos Panigirtzoglou الضوء على أن تكلفة إنتاج البيتكوين المقدّرة قد انخفضت إلى حوالي 77,000 دولار. جاء هذا الانخفاض عقب استسلام عمال المناجم وتعديلات تشغيلية بعد تقلبات الأسعار.

تاريخيًا، كانت مؤشرات تكلفة الإنتاج بمثابة نقاط مرجعية لاحتمالات وجود أرضية للسوق خلال المراحل التصحيحية. واعتبارًا من عدم ضمان الدعم، فإن مستوى التوازن المنخفض قد يقلل من ضغوط الهبوط المستمرة إذا استقرت ظروف السوق.

تواصل JPMorgan الحفاظ على هدف طويل الأجل للبيتكوين يصل إلى 266,000 دولار، ما يجعل الأصل يتسم بقدرة تنافسية متزايدة مع الذهب كمخزن للقيمة ضمن محافظ متنوعة.

                تتحول تدفقات المستثمرين الجدد إلى البيتكوين إلى السالب مع تراجع سحب رأس المال

ما وراء السعر: العملات المستقرة والرقمنة (Tokenization)

إلى جانب توقعات السعر من حيث الاتجاه، تتوقع الجهة المصرفية توسعًا في العملات المستقرة، والأصول الواقعية المرمّزة، والبنية التحتية للحفظ. تُنظر إلى هذه القطاعات باعتبارها طبقات تأسيسية لكفاءة مالية وليس مجرد أوجه عمودية للمضاربة.

يشير التقرير إلى أن نمو إصدار الأصول المرمّزة وحلول الحفظ المنظمة سيعزز ثقة المؤسسات، بما يدعم مشاركة أوسع لرأس المال.

في حين تباطأ نشاط صفقات رأس المال المغامر في مطلع 2026، تتوقع JPMorgan عودة الزخم في التمويل واحتمال نشاط الطروحات الأولية للاسهم (IPO) بين مقدمي البنية التحتية المتوافقة مع عالم العملات الرقمية لاحقًا في العام.

نظرة هيكلية لعام 2026

تتوقع JPMorgan أن تتجاوز إجمالي التدفقات الداخلة في 2026 مبلغ 130 مليار دولار المسجل في 2025، مدفوعة أساسًا بإعادة تخصيص الأموال نحو الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة ومنتجات الاستثمار المنظمة.

تعكس هذه النظرة تحولًا في مكونات السوق وليس مجرد انتعاش دوري بسيط. إذا استمر تبني المؤسسات وتحسن وضوح التنظيم، تتوقع الجهة المصرفية أن تنتقل أسواق العملات الرقمية نحو نموذج نمو مدفوع بالبنية التحتية أكثر، مدعومًا بتدفقات رأس مال مستمرة، بدلًا من الزخم المتقطع الذي تقوده الجهود الفردية.