لقد لاحظت أن الذهب الفوري عاد فوق مستوى 5,000 دولار أمس بعد أن تعرض لضغط كبير في الأسبوع السابق. كانت الحركة من أواخر يناير مذهلة - حيث وصل إلى ما يقرب من 5,600 قبل أن يتعرض لبيع عنيف أزال حوالي ألف دولار. استدعاءات الهامش والتأثير الناتج عن الفضة أثرت عليه بشكل كبير، لكن المشترين وجدوا دعمًا حول المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا وبدأوا في التجميع مرة أخرى.

ما يثير الاهتمام هو مدى ابتعاد الذهب عن متوسطه الطويل الأمد الذي يقبع عند 3,945. افتتح أمس عند حوالي 4,984 وارتفع بنسبة 2.13% ليغلق دون 5,059 بقمة قرب 5,087. يظهر الشمعة اليومية بشكل قوي - جسم جيد مع ذيول صغيرة على كلا الطرفين، مما يشير إلى ضغط شراء حقيقي بدلاً من تغطية مراكز قصيرة فقط.

الصورة الفنية تبدو صاعدة من هنا. المقاومة الفورية حول 5,100، ثم 5,200 حيث يقاوم البائعون قبل تلك القفزة إلى أعلى مستوى قياسي. إذا استطعنا تجاوز 5,200، فإن الهدف التالي يتجه نحو 5,400. من ناحية أخرى، أصبح 5,000 الآن أول دعم، مع ظهور طلب أقوى في منطقة 4,800 حيث استقر السعر خلال الانخفاض الأخير.

ما الذي يدعم هذا؟ البنوك المركزية لا تزال في حملة شراء - الصين تجمع منذ 15 شهرًا على التوالي. الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على معدلات الفائدة عند 3.50-3.75% بينما السوق يتوقع تخفيضات لاحقًا هذا العام لأن نمو الوظائف قد تباطأ (كان التوظيف في ديسمبر فقط 50 ألف). الدولار أيضًا يضعف، وهذا دائمًا يساعد المعدن الأصفر. البنوك الكبرى متفائلة جدًا أيضًا - بنك وولز فارجو رفع هدفه لنهاية العام إلى 6,100-6,300، متطابقًا مع جي بي مورغان عند 6,300 و يو بي إس عند 6,200.

مؤشر الاستوكاستيك يقف الآن محايدًا حول الخط الأوسط بعد أن ارتد من مناطق التشبع في البيع الأسبوع الماضي، لذا هناك مجال للمؤشر أن يرتفع أكثر دون الوصول إلى مستويات التشبع في الشراء كما حدث قبل البيع في يناير. إذا كسر الدعم الهيكلي بالقرب من 4,620، فسيكون ذلك مصدر قلق حقيقي. لكن مع استمرار تراكم البنوك المركزية وضعف الدولار، يبدو أن هذا التعافي من عمليات التصريف يملك القدرة على الاستمرار.