لقد تابعت للتو ما حدث في اجتماع البيت الأبيض حول العملات الرقمية أمس، وبصراحة، النقاش حول عائدات العملات المستقرة يتخذ منعطفًا مهمًا جدًا. يبدو أن الجهات التنظيمية تتدخل أخيرًا لتحريك قضية قانون الوضوح بدلاً من السماح للطرفين بالاستمرار في التنازع.

إذن، ما أراه هو أن البيت الأبيض جلب باتريك ويت إلى الطاولة مع مسودة نص تشير بشكل أساسي إلى شيء واحد - أن كسب العائد على أرصدة العملات المستقرة غير المستخدمة أصبح غير ممكن الآن. هذا أمر كبير بالنسبة لاتجاه المفاوضات. كان الاجتماع أكثر حدة من السابق، حيث حضر فقط اللاعبون الأساسيون من Coinbase وRipple وa16z ورابطة البلوكشين من الجانب الرقمي، بينما ظهرت البنوك من خلال جمعياتها التجارية بدلاً من ممثلين فرديين.

بدأ الأمر كله لأن البنوك أصبحت قلقة بشأن قانون GENIUS، خوفًا من أن تقديم المنصات للفوائد على العملات المستقرة قد يخل بتدفقات ودائعها وخلق الائتمان. ضغطوا بشدة لحظر المكافآت بشكل كامل - ليس فقط من قبل المصدرين، بل من قبل البورصات والوسطاء أيضًا. بالطبع، صنعت صناعة العملات الرقمية مقاومة، ولهذا السبب ظل الوضع عالقًا خلال الشهر الماضي.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف أن البيت الأبيض ضيق ساحة المعركة بشكل أساسي. بدلًا من مناقشة ما إذا كانت العوائد يجب أن توجد من الأساس، أصبح الأمر الآن يتعلق فقط بما إذا كانت شركات العملات الرقمية يمكنها تقديم مكافآت مقابل إجراءات محددة - مثل فتح الحسابات أو استرداد النقود. اللغة المضادة للتحايل صارمة أيضًا: SEC وCFTC ووزارة الخزانة تمتلك سلطة التنفيذ، مع غرامات تصل إلى 500,000 دولار لكل انتهاك يوميًا. هذا هو نوع الإطار التنظيمي الفعّال الذي يغلق الثغرات فعليًا.

أحد المشاركين في صناعة العملات الرقمية أشار بنقطة جيدة - مخاوف البنوك قد تكون أكثر عن الضغط التنافسي بدلاً من مخاطر الودائع الفعلية. في الوقت نفسه، لا تزال جهة البنوك تدعو إلى دراسة حول كيف تؤثر العملات المستقرة للدفع على الودائع. كلا الجانبين يبدو مستعدًا لمواصلة الحوار، وتُشير الأنباء إلى أن موعد نهاية الشهر قد يكون واقعيًا الآن. إذا تمكنا من كسر الجمود حول قانون الوضوح، فقد نرى أخيرًا تقدمًا في تشريعات هيكل السوق الحقيقي.