لقد لاحظت مؤخرًا لوحة فنية مثيرة للاهتمام في سوق البيتكوين في الوقت الحالي. السعر يتذبذب حول 67,000 دولار على الإطار اليومي، ولكن إذا نظرنا على أساس أسبوعي، فإن الهيكل يميل بشكل واضح نحو الهبوط مع إغلاق أسابيع متتالية أقل. هذا يخلق تباينًا، والذي أعتقد أنه قد يؤدي إلى تقلبات قوية — ما يُطلق عليه الناس التقلب هو في الواقع عدم الاستقرار هذا عندما يكون السوق غير واضح الاتجاه.

لكن الجزء المثير هو أن تدفقات الأموال من صناديق ETF البيتكوين عادت لتسجل تدفق داخلي صافٍ بقيمة 257 مليون دولار، ومؤشر Coinbase Premium Index تحول إلى المنطقة الإيجابية. هذا يدل على أن المستثمرين الأمريكيين يواصلون الشراء بصمت، رغم أن السعر لا يزال يتجه جانبياً. إنه بمثابة إشارة خفية على أن هناك قوة شراء تتراكم تحت السطح.

ما يلفت انتباهي حقًا هو أن مؤشر RSI الأسبوعي انخفض إلى ما دون 25، وهو مستوى التشبع في البيع بشكل مفرط. متى كانت آخر مرة رأيت فيها هذا المستوى؟ إنها عندما يكون السوق على استعداد لارتداد قوي. في الوقت نفسه، هناك كمية كبيرة من أوامر البيع القصيرة مركزة حول 70,000 دولار — رهانات هبوط كثيفة هناك. إذا ارتفع السعر وفعّل هذه الأوامر، فقد يحدث ضغط شرائي سريع.

أطلق على هذا اسم فخ الدب على وشك التكوين. عندما يكون RSI في أدنى مستوى قياسي، مع تحسن تدفقات ETF و Coinbase Premium Index في المنطقة الإيجابية، يكون السوق عرضة لحدوث حركات قوية لالتقاط السيولة من كلا الجانبين. يبدو أن قوة البيع تنضب، ولكن بدلاً من أن يعكس الاتجاه مباشرة، قد يختبر السعر الارتفاع أولاً لتحفيز أوامر وقف الخسارة للمراكز القصيرة، ثم يحدد الاتجاه الحقيقي.

ما هو التقلب إذا لم يكن هذا — عندما يتراكم السوق ضمن نطاق ضيق، وتزداد كثافة تجمعات السيولة على كلا الطرفين، ويمكن لخطوة صغيرة أن تثير سلسلة من الأوامر المتتالية. أنصح بمراقبة دفتر الطلبات عن كثب، تدفقات ETF على مدار الساعة، وسلوك المستثمرين حول مناطق الأسعار الرئيسية. إذا لم تفعل ذلك، قد تجد نفسك منجرفًا في تقلبات غير مفهومة، حيث يتغير السعر فجأة لأعلى أو لأسفل بدون تفسير واضح.