الجهة: من المتوقع أن يشهد قطاع السيارات اتجاهًا صعوديًا

ترى شركة سيتيك للاستثمار وبناء الأوراق المالية (CITIC Construction Investment Securities) أنه في هذه المرحلة، ربما تم وضع القاع بالفعل فيما يتعلق بتوقعات تحسن الطلب المحلي وتقييمات القطاعات. ومن منظور ألفا الهيكلي، نظرة إيجابية تجاه السيارات العاملة بالوقود الكهربائي للركاب مع التوقعات بأن تكون صادراتها أفضل من المتوقع، وكذلك تجاه تسارع زيادة الإنتاج لسيارات الطاقة الجديدة الراقية. كما تبدو مساحة التقييمات واعدة لـ(الذكاء الاصطناعي الفيزيائي) لإعادة تشكيل نموذج النمو. بعد أن يتراجع دورة الطلب المحلي في عام 2026، فإن الدافع إلى الصعود مجددًا يعتمد على منعطف التمكين الصناعي في قطاع القيادة الذكية، وزيادة قوية في حدة التحفيزات على مستوى السياسات. وقد تكون النقطة الزمنية في 2027—2028 (على غرار 2020—2021 في مسار الكهربة)، لكن توجد مساحة لزيادة إضافية في سوق سيارات الطاقة الجديدة الراقية من خلال الاستبدال المحلي.

ويُتوقع أن تبدأ صادرات السيارات العاملة بالطاقة الجديدة من النصف الثاني من 2025 دورة نمو قوية جديدة. وقد أدى ارتفاع أسعار النفط إلى دفع الجانبين (العرض والطلب) للعمل بشكل أكبر، ما يجعل الاستدامة أعلى. ومن المتوقع أن تتجاوز نتائج 2026 التوقعات بشكل ملحوظ. وبدعم من الصادرات والترقية إلى فئات راقية، ستدعم الأرباح في 2026. وفي ظل “مقاومة دوامة التنافس المفرط” (反内卷)، فإن تسعير السيارات الجديدة يميل إلى التقارب، لكن مع ضغط الطلب المحلي قد يؤدي ارتفاع أسعار المواد الخام إلى كونه المكبح الرئيسي للربحية. وهل ستُخفض توقعات الأرباح في الربع الأول أم لا يحدد إيقاع الاستثمار لكل سهم. وبعد طرح السيارات الجديدة تباعًا في الربع الثاني، سيؤدي تحسن مؤشرات النشاط مقارنةً بالربع السابق وربعًا بربع، إلى جانب كون الصادرات أفضل من المتوقع، إلى أن قطاع السيارات قد يكون مرشحًا لدخول موجة شراء. كما ستحدد توقعات الأرباح مدى استمرار وعمق الارتداد على المدى المتوسط.

وتعتقد شركة دونغقوان سيكيوريتيز (东莞证券) أنه في ظل قيام الإدارات والجهات المعنية بدفع مشترك لتقنين صناعة السيارات العاملة بالطاقة الجديدة والحد من المنافسة غير الرشيدة، فإن الصناعة تتجه نحو نمو عالي الجودة عبر تعزيز قدرات الابتكار وتنفيذ سياسة “استبدال القديم بالجديد” (以旧换新). وتُظهر تقارير عام 2025 السنوية أن أداء العلامات التجارية المستقلة كان قويًا؛ كما دخلت فئة “قوى” السيارات الجديدة (新势力) مرحلة منعطف مالي. وبالاستناد إلى الجمع بين نمو الصادرات المرتفع وحصاد مزايا التحديث التكنولوجي، يُنصح بالتركيز على شركات تصنيع السيارات الرائدة القادرة على التوسع عالميًا، وكذلك مسارات النمو المرتفعة مثل القيادة الذكية.