الإيرادات والأرباح الصافية تتراجعان معًا! بنك الأسهم بقيمة 7 تريليون يرد!

في 31 مارس، عُقد مؤتمر إعلان نتائج بنك إتش إس بي سي (ICBC?) السنوي لعام 2025. وفي الوقت الذي تعدّت فيه الأصول حاجز 7 تريليون يوان، جاءت نتائج بنك إتش إس بي سي (ICBC?) لعام 2025 مثقلة نسبيًا: انخفاض مزدوج في إيرادات التشغيل والأرباح الصافية، ارتفاع نسبي في معدل القروض غير العاملة، وما زالت ضغوط هامش الفائدة الصافية بحاجة إلى حل……

ومن غير الصعب رؤية أنه، في مواجهة ضغوط الأداء، بذل بنك إتش إس بي سي (ICBC?) قصارى جهده، ليدخل في نمط “الأيام الصعبة”: وعند الرد على أداء النتائج، ذكر المسؤولون أن البنك خفّف ضغوط هبوط الأرباح من خلال تعزيز التحكم في التكاليف، وبأن مصروفات التشغيل السنوية انخفضت بنسبة 8.9%، وكان معدل الانخفاض أكبر من معدل انخفاض الإيرادات.

قالت الإدارة في بنك إتش إس بي سي (ICBC?) إن “عام 2026 هو عام لترسيخ الأساس في منظمتنا، وسنتمسك بالتنمية المتمايزة، وبناء المزايا ذات الخصائص، وزيادة الإيرادات وخفض التكاليف وتقوية إدارة المخاطر، وزيادة دعم الموارد ذات الصلة، ودفع مستوى الربحية إلى الاستقرار ثم إلى الارتفاع من جديد.”

يحتاج أساس إيرادات التشغيل إلى نهج جديد بشكل عاجل

في عام 2025، حقق بنك إتش إس بي سي (ICBC?) إيرادات تشغيل بلغت 1263.1 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 6.72%؛ وحقق أرباحًا صافية قدرها 391.4 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 6.61%. وعند إطالة البعد الزمني بالنظر أفقيًا، مرّت إيرادات البنك بحالة “انخفاض متتالٍ لأربع مرات”.

البيانات: Wind

عللت إدارة بنك إتش إس بي سي (ICBC?) انخفاض إيرادات التشغيل في 2025 لثلاثة جوانب: أولًا، انخفاض هامش صافي الفائدة، ما قيد نمو إيرادات الفوائد؛ ثانيًا، تأثّر أنواع أخرى من الإيرادات بانخفاض كبير في معدلات الفائدة في سوق السندات، ما أدى إلى انخفاض مرحلي في الإيرادات الأخرى؛ ثالثًا، زاد البنك من جهوده في معالجة مخاطر الأعمال ذات الصلة، ومن قوة دفع التحول التشغيلي، ما وضع ضغوطًا مرحلية على إيرادات الرسوم والفوائد لبطاقات الائتمان.

ومن بين البنود الرئيسية للإيرادات، اقتربت نسبة انخفاض إيراد الفوائد العام الماضي من 10%، بانخفاض سنوي قدره 9.76% إلى 2111.58 مليار يوان. وكان البند الرئيسي المقيّد هو إيراد فوائد القروض والسلف، إذ انخفض بنسبة 11.34%.

تُظهر البيانات أنه حتى نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول بنك إتش إس بي سي (ICBC?) 71653.19 مليار يوان، متجاوزًا 7 تريليون للمرة الأولى، بمعدل نمو قدره 2.96% مقارنةً بنهاية العام السابق. ومن ذلك، بلغ إجمالي القروض والسلف 39802.12 مليار يوان، بمعدل نمو قدره 1.18%.

وبتفكيك هيكل أصول البنك، يوجد مؤشر محوري شهد تراجعًا—انخفضت حصة القروض والسلف في إجمالي الأصول بمقدار 0.98 نقطة مئوية إلى 55.55%. إن ضعف هيكل الأصول المدرة للفوائد يعكس من جانب آخر عدم كفاية الدافع في جانب توجيه الائتمان، كما سيؤثر مباشرة على قدرة الربحية. تُظهر البيانات أنه حتى نهاية عام 2025، وبسبب عوامل مثل انخفاض عائد الأصول، تراجع هامش الربح الصافي بمقدار 13 نقطة أساس إلى 1.32%، وانخفض هامش صافي الفائدة أيضًا بنسبة أقل سنويًا.

ومع ذلك، في عام 2025، واصل بنك إتش إس بي سي (ICBC?) توجيه الجهود نحو الأعمال المميزة مثل إدارة الثروات والبنك الاستثماري التجاري/بنك المعاملات، بما يخلق محورًا جديدًا لنمو الأعمال، ما أدى إلى زيادة إيرادات الأعمال الوسيطة، وشكّل دعمًا فعّالًا للإيرادات التشغيلية.

تُظهر البيانات أنه في عام 2025، بلغ صافي إيرادات الرسوم والعمولات لدى البنك 202.52 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 6.19%؛ ومن ضمن ذلك، زادت إيرادات رسوم خدمات إدارة الثروات/إدارة الأموال (المنتجات المالية) على أساس سنوي بأكثر من 61%. وفي اجتماع شرح الأداء، قالت الإدارة إن البنك زاد الإيرادات وخلق أرباحًا من خلال عدة إجراءات مجتمعة؛ إذ ساهمت إيرادات الأعمال المميزة مثل إدارة الثروات وJiaoyin في زيادة مساهمتها، كما ضاق نطاق انخفاض إيرادات التشغيل في الربع الرابع من العام على مستوى كامل البنك بمقدار 4.99 نقطة مئوية مقارنة بالربعين السابقين.

بدا أفق جديد لهامش صافي الفائدة المستقر

مع بقاء ضغط العائد على جانب الأصول عمومًا، أصبح تضييق نطاق انخفاض هامش صافي الفائدة تحديًا مشتركًا للصناعة. حتى نهاية العام الماضي، بلغ هامش صافي الفائدة لدى بنك إتش إس بي سي (ICBC?) 1.40%، بانخفاض قدره 14 نقطة أساس مقارنةً بنهاية العام السابق، ومستويًا مع نهاية النصف الأول.

وبشكل شامل، يبدو أن “معركة حماية هامش الفائدة” على مستوى الصناعة قد بدأت تلوح في أفق. ووفقًا لـWnd، حتى 1 أبريل، بين البنوك المدرجة في الصين من فئة A التي كشفت بياناتها السنوية ويبلغ عددها 22 بنكًا، بما في ذلك RuiFeng Bank وCITIC Bank وYunong Commercial Bank، تمكنت عدة بنوك من الحفاظ على هامش صافي الفائدة دون تغيير على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، بل وارتفعت عكس الاتجاه في بعض الحالات.

وللحفاظ على مستوى هامش الفائدة، اختار بنك إتش إس بي سي (ICBC?) أيضًا العمل على جانب الالتزامات.

وفي اجتماع الأداء، قال رئيس بنك إتش تشنغ تشينغ (郝成) إن البنك بذل جهودًا العام الماضي لدفع خفض تكلفة الالتزامات وتحسين جودتها، من خلال إجراءات مثل “إدارة النقد، والترويج عبر الشبكات السلسلية (chain-based customer acquisition)، وحسابات مؤهلة مخصصة”، لتحسين هيكل الالتزامات ورفع جودة الالتزامات، وتحسين تكاليف الالتزامات. وحتى نهاية ديسمبر 2025، بلغ معدل فائدة الودائع 1.81%، بانخفاض قدره 37 نقطة أساس مقارنةً بالسنة السابقة.

لكن مع اتجاه التدوين/التثبيت وتحويل الودائع إلى ودائع لأجل طويلة الأمد، فإن تقليل تكلفة الالتزامات الأساسية يتطلب اهتمامًا أكبر بالودائع الجارية. ووفقًا لبيانات التقرير السنوي، حتى نهاية عام 2025، شهد رصيد ونسبة الودائع الجارية للأفراد والشركات لدى بنك إتش إس بي سي (ICBC?) تراجعًا. ومن ذلك، انخفض رصيد الودائع الجارية لزبائن الشركات بنسبة 7.97% على أساس سنوي.

وقال هوتشنغ إن المرحلة التالية ستتيح لبنك إتش إس بي سي (ICBC?) الاستفادة من مزايا بنك المساهمات “الصغير والسريع والمرن”، وتعزيز الإدارة الشاملة، والحفاظ على استقرار هامش الفائدة، ورفع مساهمة الأعمال الوسيطة، وتعزيز خفض التكاليف وزيادة الإيرادات، ودفع النمو المستقر للإيرادات التشغيلية.

جودة الأصول تحت الاهتمام

في جزء التفاعل في اجتماع شرح الأداء، طرح أحد المستثمرين سؤالًا حول المخصصات (Provisioning) وجودة الأصول في بنك إتش إس بي سي (ICBC?).

تُظهر البيانات أنه حتى نهاية ديسمبر 2025، بلغ رصيد القروض غير العاملة لدى بنك إتش إس بي سي (ICBC?) 507.42 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.9 مليار يوان مقارنةً بنهاية العام السابق. بلغ معدل القروض غير العاملة 1.27%، بزيادة قدرها 0.02 نقطة مئوية مقارنةً بنهاية العام السابق. بينما بلغ تغطية المخصصات 174.14%، بانخفاض قدره 6.45 نقطة مئوية مقارنةً بنهاية العام السابق.

ورد كبير مسؤولي المخاطر ما بو (马波) بأن وتيرة زيادة المخصصات في الربع الرابع من 2025 كانت أعلى، وتركزت بشكل رئيسي على الأعمال المتعلقة بالتجزئة (القطاع الفردي)، قائلًا: “في الوقت الحالي، لا تظهر في قطاع العقارات بيئة تتحسن بشكل واضح، وبسبب ذلك، تواجه قروض التجزئة، وبالأخص القروض المرتبطة بالعقار، ضغوطًا أعلى للمخاطر.”

يُظهر التقرير السنوي أنه في العام الماضي، عزز بنك إتش إس بي سي (ICBC?) إدارة مخاطر الأصول الائتمانية للتجزئة، من خلال الاعتماد على الإدارة على أساس “العمل ضمن المناطق المحلية” (属地化经营)، بهدف دفع الوقاية من مخاطر بطاقات الائتمان ومعالجتها. وفي نهاية العام الماضي، حقق البنك تحصيلًا نقديًا مباشرًا بلغ 405.08 مليار يوان.

وبالحديث عن جودة الأصول، قال نائب رئيس بنك إتش إس بي سي (ICBC?) تشي يي (齐晔) إنه في العام الماضي كانت جودة الأصول الإجمالية قابلة للضبط، وأن منع المخاطر في المجالات ذات الأولوية للشركات حقق نتائج إيجابية: “لقد زادت معالجتنا للتصفية والتخلص من مخاطر المخزون في قطاع العقارات، وتقدمنا في خطة تسوية/تصفية منصات الديون بشكل مستقر ومنظم، وطبقنا إعادة الإقراض دون سداد أصل الدين للشركات الصغيرة والمتوسطة. كما اتخذنا بشكل إيجابي إجراءات مثل إدارة التركّز، والاختراق (التحليل العميق) لحجم المبالغ، والإنذار المبكر والمراقبة الاستباقية، والخروج النشط، لتعزيز الإدارة الفعالة للأصول القائمة.”

تنسيق: يانغ يو تشنغ (杨喻程)

مراجعة لغوية: جاو يوان (高源)