استثمرت شركة Zhejiang State Assets 90 مليون يوان في Zhang Xue، وهو مدير استثمار من جيل "95" كان أول من يوصي، المدير العام لشركة Zhejiang Venture Capital: "لقد كان يتظاهر بأنه يركب محركًا وهو مغلق العينين، وقد أثرت فيّ هوسه بالتكنولوجيا."

فاز سائق “الشرس” تشانغ شي مرة واحدة وشهرت في كل مكان.

هذه ليست مجرد فوز في مباراة، بل رهانية تقنية على مستوى “رهان تعليمي” من الطراز الأول.

في الأول من أبريل، صرّح تشينغ جون هوا، المدير العام لمجموعة تشيكينغ لبدء الاستثمار التابعة لشركة تشجيانغ الصينية لإدارة رأس المال المملوكة للدولة (يُشار إليها فيما بعد بـ“تشيانغ تشوان تو”)، بأن دافع التطوير الذاتي هو التقنية الأساسية لسيارة تشانغ شي للدرّاجات النارية، وأن حصول سيارة تشانغ شي على جوائز في المسابقات هو أفضل دليل على قوتها التقنية.

في الواقع، حتى الثاني من أبريل، لم تكن سيارة تشانغ شي قد اكتملت بعد عامها الثاني.

خلال عامين، تلقت سيارة تشانغ شي استثمارين؛ أحدهما كان في يناير 2026، حيث أكملت تَشيانغ تشوان تو استثمارها في الجولة A في سيارة تشانغ شي عبر صندوقين (هانغتشو تشيكينغ تشوان بوجي، جينهوا تشيكينغ جين يي تشي كونغ)، ** بإجمالي استثمار 90 مليون يوان، وبعد أن فازت سيارة تشانغ شي بالبطولة، تجاوزت تقييمات العلامة التجارية 1 مليار يوان. **

بعد شهرين فقط، اشتعل نجم تشانغ شي فجأة، وقد فسّر كثير من مستخدمي الإنترنت هذه الصفقة كـ“عملية خارقة” للموارد الرأسمالية الحكومية في تشجيانغ، لكن وراء ذلك توجد محاولات واستكشافات قامت بها الأصول الحكومية في تشجيانغ حول مشروع “زاو شيّا و يينغ” (مبكّر/صغير/تقنية صلبة).

يمتلك تشانغ شي حبًا شبه مهووس للدراجات النارية. دفعه هذا الحب سابقًا من فني إصلاح دراجات نارية إلى سائق متسابق، ثم من سائق متسابق إلى مؤسس علامة تجارية.

قال تشينغ جون هوا: “إن هوس تشانغ شي بالتقنية، والقدرة على إجراء تحسينات مقابلة اعتمادًا فقط على سماع صوت المحرك، هي أكثر ما أدهشني، ولا يمكن نسخها. وعندما توجد حواجز لا يمكن نسخها في الاستثمار، عندها تكون هذه صفقة استثمارية جيدة.”

90 مليون يوان استثمارًا خلفها: لدى تشانغ شي حواجز لا يمكن نسخها

وُلد تشانغ شي في هونان، وبدأ عمله في تشونغتشينغ، وبالإضافة إلى التقاطع الرأسمالي مع تشجيانغ، كان لديه أيضًا منذ أكثر من عشرة أعوام خبرة عمل.

في عام 2009، جاء تشانغ شي، وكان عمره آنذاك 22 عامًا، إلى وويي في جينهوا، ليلتحق بشركة تشجيانغ أبولو للتقنية الرياضية المحدودة (ويُشار إليها فيما بعد بـ“أبولو”). خلال تلك الفترة، كان قد خضع لمقابلة تلفزيونية، حيث عرض في الكاميرا مهارة تركيب قطع محرك وهو مغطّي العينين وتحويلها إلى منتج كامل. في عام 2012، غادر تشانغ شي تشجيانغ حاملاً بين يديه كل خبراته التقنية وأحلامه متجهًا إلى تشونغتشينغ.

كالأفعى التي ترسم خطوطًا خفية، وتحت نبض الأوتار تسير مسافات بعيدة.

والذي لفت المستثمرين آنذاك هو تلك الحلقة من الفيديو: “تركيب المحرك وعيناه مغمضتان، وهذا في الأساس يدل على أن الشخص شديد التعلق بالتقنية.” قال تشينغ جون هوا.

** أول من تواصل مع هذا المشروع كان مدير استثمار من جيل “ما بعد التسعينات” لدى تَشيانغ تشوان تو، وهو أيضًا من محبي الدراجات النارية، وقد رشح المشروع على الشركة، لكن في البداية لم يكن هذا المجال يُنظر إليه بعين التفاؤل. **

ما يخص تشانغ شي لم يكن ضمن مسارات “جديدة” ومطلوبة. إذ ظلت الدراجات النارية الراقية (فوق 250cc) في الصين لفترة طويلة تُعتبر سوقًا متخصصة. ومع ذلك، بعد بحث عميق، اكتشفت تَشيانغ تشوان تو أن هذا المجال الفرعي يتمدد بمعدل نمو سنوي يزيد عن 40%، وأن لديه إمكانات كبيرة للتوسع في الخارج.

قال تشينغ جون هوا موضحًا: “أزلنا ما يظهر على السطح لنرى جوهر الأمر.” لقد أصبحت قدرة التصنيع في الصين تمتلك القوة للتنافس مع العلامات التجارية العالمية الراقية. وقد رأى تشينغ جون هوا في تشانغ شي إمكانات أن تبرز سيارة تشانغ شي للدرّاجات النارية عن غيرها.

رغم أن تشانغ شي يبدو خشن الطباع قليلًا، إلا أن أسلوبه يضمن كفاءته، وله أيضًا تأثير إيجابي على تجميع الفريق. والأهم من ذلك هو مدى هوس تشانغ شي بالتقنية، والقدرة على إجراء تحسينات مقابلة بمجرد الاستماع إلى صوت المحرك—وهي قدرة يعتبرها تشينغ جون هوا، صاحب سنوات من الخبرة في الاستثمار، الأصعب على الإطلاق في النسخ.

من أقدم عامل إصلاح دراجات نارية، إلى سائق متسابق لاحقًا، ثم من سائق متسابق إلى مؤسس علامة دراجات نارية، يستطيع تشانغ شي أن يفهم بشكل أعمق احتياجات السائقين للدراجات النارية، مما يمكنه من تحسين المحرك باستمرار، وإجراء ابتكارات في البنية الداخلية، ورفع أداء المنتج. اعترف تشينغ جون هوا بأن تشانغ شي يتمتع بحواجز لا يمكن نسخها من زاوية الاستثمار، وهي صفقة ممتازة للغاية بالنسبة لمؤسسة استثمار.

بعد إتمام العناية الواجبة، تم تنفيذ استثمار تَشيانغ تشوان تو في تشانغ شي بسرعة: تم إنجاز القرار الداخلي في أواخر ديسمبر 2025، وتم التحويل في يناير 2026، وتمت إجراءات تغيير السجل لدى الهيئة الصناعية والتجارية في بداية مارس.

أكملت تَشيانغ تشوان تو استثمار الجولة A في سيارة تشانغ شي عبر صندوقين بإجمالي استثمار 90 مليون يوان. وتُظهر بيانات تيان يان تشا أن الصندوقين مجتمعين يمتلكان 8.2398% من أسهم سيارة تشانغ شي.

وبصفته مستثمرًا من أصول حكومية، قال تشينغ جون هوا، المدير العام لتشيانغ تشوان تو، إن تَشيانغ تشوان تو تولي اهتمامًا كبيرًا دائمًا لاستثمار “مبكر/صغير/تقنيات صلبة”، وأن أداء سيارة تشانغ شي ضمن هذا المشروع الحالي “يتجاوز التوقعات”.

هل دفعت المسابقات العولمة للعلامة التجارية؟ هل جاءت عولمة تشانغ شي؟

في مقابلة مع مراسل صحيفة “إي ديلي إكونوميك نيوز” (الاقتصادية اليومية)، كشف تشينغ جون هوا عن تفاصيل: خلال العناية الواجبة، كانوا قد علموا أن تشانغ شي سيشارك في بطولة العالم الفائقة للدراجات النارية، لكن ما إذا كان سيحقق نتائج كيف ومقدار ذلك—كان الأمر بحاجة إلى تقييم من فريق الاستثمار نفسه.

في الواقع، توجد خلف ذلك مسار لتطوير علامة تجارية صينية راقية للدراجات النارية. في صناعة الدراجات النارية، اتبع عدة علامات مسارًا يتمثل في: “الفوز بالبطولة في المنافسات، ثم انفجار شهرة العلامة، ثم إقبال رأس المال، ثم اندفاع السوق”، ونجحوا في الظهور.

وكما هو الحال مع شركة ريافينغ دونغلي (Chunfeng Power) في ذلك الوقت: عندما خاضت غمار سباقات MotoGP، وحققت في 2024 ثلاث بطولات عالمية في فئة Moto3 للسائقين والفِرق وللشركات المصنّعة. أدت انتصارات المسابقة إلى دفع خطتها الخاصة بالعولمة مباشرة.

والطريق الذي يسير عليه تشانغ شي هو أيضًا هذا الطريق: استخدام المنافسات لإثبات التقنية، ثم استبدال التقنية برأس المال، وبعد ذلك استخدام رأس المال لتسريع توسع السوق.

قال تشينغ جون هوا: “إن المشاركة في المسابقة والفوز بالجوائز سيكون بالتأكيد مفيدًا لانتقال سيارة تشانغ شي إلى الخارج. وهذه كانت واحدة من منطقنا عند الاستثمار في تشانغ شي في ذلك الوقت.” وبالنسبة للاستثمار في مشاريع “زاو شيّا و يينغ” (مبكر/صغير/تقنية صلبة)، فإن المفتاح هو امتلاك إدراك عميق وفهم وتحليل وتقدير عميقين. وإذا تطور المشروع بما يفوق التوقعات، فسيتم في المستقبل بالتأكيد إضافة استثمارات.

وفقًا للبيانات التي حصل عليها مراسل “إي ديلي إكونوميك نيوز” من Wind عن الشركات المدرجة في A-Share المرتبطة بالدراجات النارية، أظهرت الفترة 2022—2024 أن إيرادات الأعمال في الخارج لدى شركة ريافينغ دونغلي وشركة تشيانجيانغ موتور وبشركة لونغكسن تونغ يونغ قد أظهرت جميعها اتجاهًا متزايدًا عامًا بعد عام، كما أن حصتها من إيرادات الشركات الثلاث المدرجة كانت مرتفعة نسبيًا.

تحليل تقرير بحثي صادر عن شركة Guolian Minsheng Securities: يشير التحليل إلى أنه مع النظر إلى عام 2026، من المتوقع أن يحافظ الوسط الكبير ومبيعات الداخل والخارج لدى شركة Zong Zhong Daqi على حالة ازدهار مرتفعة. وتتوقع الشركة أن تبلغ المبيعات الداخلية/الخارجية 47.7 ألف سيارة/71.8 ألف سيارة، بزيادة 10.5%/33.0% على أساس سنوي؛ كما سيصبح ترقية هيكل حجم الإزاحة هو النغمة الرئيسية في السنة، ومن المتوقع أن ترتفع نسبة طرازات الإزاحة الكبيرة 500cc—800cc إلى 25% من المبيعات الداخلية و20% من المبيعات الخارجية.

وبالنظر إلى المستقبل، يرى تحليل شركة Guolian Minsheng Securities أن شركات الدراجات النارية المحلية تتمركز على منصات المنتجات ذات الإزاحة المتوسطة والكبرى، وتطبق أساليب تكرار العائد على النماذج للمنتجات الساخنة، واستراتيجية اختراق المناطق وسرد ثقافة العلامة التجارية. ومع مرور الوقت، ستنتقل تدريجيًا من “التصنيع المصدَّر” إلى “تقديم المنظومة”، ومن المتوقع أن تتمكن من الخروج بمسار ترقية عالمي مستدام.

حاليًا، لا تزال بيانات تشانغ شي المالية لعام 2025 تواجه خسائر. بلغ إجمالي قيمة الإنتاج في 2025 7.5 مليار يوان، وكان الإنفاق على البحث والتطوير 69.58 مليون يوان، وتكبدت الشركة خسارة سنوية قدرها 22.78 مليون يوان.

لكن تشانغ شي واضح جدًا بشأن أداء هذا العام: سيتم إطلاق سبعة طرازات في 2026. هدف الشركة في 2026 هو: مبيعات سنوية قدرها 60 ألف وحدة، وقيمة إنتاج سنوية تقارب 1.8 مليار يوان. “عدد المتاجر يجب ألا يقل عن 450 متجرًا، والإيرادات تبلغ 2 مليار يوان. إذا وصلنا بالإيرادات إلى 2 مليار يوان سنحقق ربحًا، وإذا وصلنا إلى 1.5 مليار يوان سنصل إلى نقطة التعادل، وإذا كانت أقل من 1.5 مليار يوان فستكون خسارة.”

بالنسبة للأهداف المستقبلية، قال تشانغ شي: “حاليًا نحن رقم الثامن في نوع الدراجات النارية الترفيهية في السوق المحلي، ومن المتوقع أن نصبح رقم الخامس العام المقبل، ومن المحتمل أيضًا أن نصل إلى المركز الثالث.” ويعتقد تشانغ شي أنه إذا نجحت شركة ما، “فإن ذلك يمكن أن يتم خلال بضع سنوات، وإذا لم ننجح، فحتى بعد 20 عامًا سيظل الأمر دون نجاح.”

المصدر: صحيفة “إي ديلي إكونوميك نيوز”

تنبيه المخاطر وإخلاء المسؤولية

        يوجد مخاطرة في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. لا يشكل هذا المقال توصية استثمارية للأفراد، كما أنه لا يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة لبعض المستخدمين أو الوضع المالي أو الاحتياجات. يجب على المستخدم التفكير فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذا المقال تتوافق مع وضعه المحدد. وبناءً على ذلك الاستثمار تتحمل المسؤولية كاملة على عاتقك.