وجدت دراسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن أن معدل الفائدة السنوي على بطاقات الائتمان له تأثير كبير على إنفاق المستهلكين

المصدر: شبكة هوتونغ

في ظل بيئة معدلات الفائدة المرتفعة الحالية، أصبحت بطاقات الائتمان واحدة من أعلى طرق الاقتراض من حيث تكلفة الدين. ومع ذلك، ما زال هناك عدد كبير من حملة البطاقات يختارون ترحيل جزء من الرصيد إلى الشهر التالي لمواصلة الاستخدام. ووفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، فإن ما لا يقل عن ثلث مستخدمي بطاقات الائتمان يراكمون هذا النوع من الديون الدوّارة. غير أن ورقة بحثية حديثة صادرة عن بنك بوسطن الاحتياطي تظهر أنه عندما تتغير أسعار فائدة بطاقات الائتمان، فإن حاملي البطاقات ليسوا مجرد متلقّين سلبيين، بل يقومون بتعديل نشط لسلوكهم الاستهلاكي. وتوفر هذه النتيجة منظورًا مهمًا لفهم رد فعل المستهلكين العقلاني في فترات ارتفاع الفائدة.

كلما ارتفعت الفائدة بنسبة 1 نقطة مئوية، تنخفض مشتريات بطاقات الائتمان بمتوسط 9%

وجد الباحثون أن معدل الفائدة السنوي على بطاقات الائتمان (APR) عندما يزيد بمقدار 1 نقطة مئوية، فإن قيمة مشتريات بطاقات الائتمان في الشهر التالي تنخفض بمتوسط حوالي 9%. وقد اعتبر الباحثون أن هذا المقدار ذو دلالة اقتصادية كبيرة، ما يدل على أن المستهلكين يتجاوبون بدرجة أكبر نسبيًا مع تغيّر تكاليف الاقتراض. وأشار التقرير كذلك إلى أنه عندما يصبح الاقتراض أكثر تكلفة، ويقلل المستهلكون إنفاقهم على بطاقات الائتمان، فإن العبء الإجمالي لديونهم يتخفف تبعًا لذلك. وتُظهر هذه الآلية أن سياسة الفائدة تؤدي دورًا مباشرًا في التأثير على استهلاك السكان ومستوى ديونهم

صرّح تايد روسمان (Ted Rossman)، محلل صناعي متقدم لدى بنكليت (Banclet)، بأن كثيرين يبطئون وتيرة إنفاقهم قدر الإمكان عندما ترتفع الفائدة. وأضاف أن هذه الظاهرة موجودة أيضًا عند ارتفاع أسعار الوقود: فهناك أدلة على أن ارتفاع أسعار النفط مؤخرًا أدى إلى تقليل كثيرين للقيادة والخروج قدر الإمكان وضم المسارات. لذلك، قد يكون إنفاق المستهلكين أكثر عقلانية مما يتصوره كثيرون.

كيف تنتقل سياسات الاحتياطي الفيدرالي مباشرة إلى فائدة بطاقات الائتمان

عادةً ما ترتبط فائدة بطاقات الائتمان ارتباطًا وثيقًا بسعر الفائدة الرئيسي (prime rate)، والذي يكون غالبًا أعلى بنحو 3 نقاط مئوية من سعر فائدة الأموال الفيدرالية الذي تحدده الاحتياطي الفيدرالي. عندما يغيّر الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة، يتغير سعر الفائدة الرئيسي تبعًا لذلك، وغالبًا ما تقوم فائدة بطاقات الائتمان بإجراء تعديلات مقابلة خلال دورة فاتورة واحدة إلى دورتين.

بعد قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة عدة مرات في عامي 2022 و2023، ارتفع متوسط فائدة بطاقات الائتمان من أعلى قليلاً من 16% إلى أكثر من 20%، ووصل في عام 2024 إلى أعلى مستوى تاريخي. ومنذ ذلك الحين، تراجعت الفائدة قليلًا، ويبلغ متوسطها حاليًا نحو 19.58%.

ورغم أن بعض التقارير تشير إلى أن بعض حاملي البطاقات الذين يحملون رصيدًا لا يعرفون المستوى الفعلي للفائدة التي يتحملونها، قال مات شولتز (Matt Schulz)، كبير محللي الائتمان في الليندينغ تري (Lending Tree)، إن هذه البيانات الأحدث تُظهر أن حاملي البطاقات الذين يحملون رصيدًا شديدو الحساسية لتغيرات فائدة بطاقات الائتمان، وأنهم سيعدلون سلوكهم — على الأقل بدرجة معينة — عند تعديل أسعار الفائدة. ويرى أن هذا أمر إيجابي.

توجد فروق واضحة في استجابة مختلف الفئات لتغيرات الفائدة

أشار فالك براونينغ (Falk Brauning)، خبير اقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إلى أن المستهلكين الذين تكون أوضاعهم المالية ضاغطة هم الأكثر تأثرًا بتغيرات الفائدة. وبالنسبة لأولئك الذين يحملون رصيدًا شهريًا على بطاقات الائتمان، يمكن أن يصل إنفاقهم في الشهر التالي إلى انخفاض أقصى يبلغ 15% عندما ترتفع الفائدة السنوية بمقدار 1 نقطة مئوية. وأضاف أن السبب الرئيسي يكمن في أن موارد هؤلاء المقترضين المالية محدودة نسبيًا، ومن الصعب عليهم الحصول على قنوات ائتمان أخرى. وشدد على أن ما إذا كان الشخص من مستخدمي الديون الدوّارة يرتبط ارتباطًا وثيقًا بحالته المالية العامة.

وبالمقابل، فإن حاملي البطاقات الذين يتمكنون من سداد رصيد بطاقاتهم بالكامل كل شهر لا تكون استجابتهم لتغيرات الفائدة ذات دلالة كبيرة. ويشرح التقرير أنه إذا لم يكن حاملو البطاقات بحاجة إلى دفع فائدة، فإن الفائدة الأعلى لا تزيد مباشرة تكلفة مشترياتهم، وهي نتيجة تتماشى مع منطق بديهي.

حلّل تايد روسمان (Ted Rossman) كذلك أن هذه الظاهرة تعكس أيضًا سمة اقتصادية واضحة على شكل حرف K: حتى عندما يقوم الأسر ذات الدخل المتوسط والمنخفض بتقليص الإنفاق، فإن الأسر ذات الدخل المرتفع ما تزال تدفع الاقتصاد إلى الأمام.

لا تزال ملامح الخطوة التالية لسياسات الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكدة

منذ ديسمبر من العام الماضي، بقيت الأهداف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مستقرة في نطاق 3.5% إلى 3.75%، كما ظلت فائدة بطاقات الائتمان مستقرة إلى حد كبير. ووفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة بورصة شيكاغو للسلع (CME)، فإن سوق العقود الآجلة حاليًا يشير إلى أن احتمالات خفض الفائدة في الاجتماع التالي (أبريل) تكاد تكون معدومة. يتوقع السوق على نطاق واسع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالأسعار دون تغيير خلال النصف الأول من هذا العام.

وفي الوقت نفسه، فإن الارتفاع الكبير في تكاليف الطاقة وتزايد مخاوف الركود التضخمي (stagflation) يدفعان بعض المشاركين في السوق إلى التفكير في أن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي قد تكون زيادة الفائدة. وفي صباح يوم الجمعة الماضي، رفع متداولو العقود الآجلة احتمالات زيادة الفائدة حتى نهاية عام 2026.

لكن يوم الاثنين (30 مارس)، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول (Powell) إن توقعات التضخم يبدو أنها رُسِّخت بشكل جيد في الوقت الحالي، وبالتالي لا تحتاج البنك المركزي إلى اتخاذ إجراءات لزيادة الفائدة مؤقتًا.

وخلاصة القول، رغم أن فائدة بطاقات الائتمان ما تزال مرتفعة، تشير أحدث الأبحاث إلى أن حاملي البطاقات — وخاصة المستهلكين الذين يحملون رصيدًا — يتجاوبون مع ارتفاع الفائدة بطريقة أكثر عقلانية نسبيًا، عبر تقليل الإنفاق بشكل فعّال لتخفيف ضغط الديون. وتساعد هذه النتيجة على فهم أنماط سلوك المستهلكين في بيئة ارتفاع الفائدة بشكل أفضل. وفي الوقت نفسه، ستظل ملامح سياسة الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية تؤثر بشكل مهم في فائدة بطاقات الائتمان واستثمارات/استهلاك السكان.

يحتاج المستثمرون وحاملو البطاقات العاديون إلى متابعة مستمرة لإشارات قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وكذلك التغيرات في عوامل خارجية مثل أسعار الطاقة، كي يتمكنوا من إعداد خطط مالية مسبقًا. وفي بيئة اقتصادية معقدة في الوقت الحالي، تبدو أهمية الاستهلاك العقلاني والاقتراض الحذر أكبر من أي وقت مضى.

كمية هائلة من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: cao ruitong