الذهب يمر بأسوئ يوم له منذ أسابيع — إليك ما الذي أدى إلى عمليات البيع

ملخص سريع

• هبط الذهب الفوري بنسبة 4.3%، محطمًا سلسلة انتصارات امتدت لأربعة أيام بعد خطاب ترامب بشأن صراع الشرق الأوسط
• قال ترامب إن الولايات المتحدة ستضرب إيران “بقوة شديدة جدًا” خلال الأسبوعين إلى الثلاثة أسابيع المقبلة
• تراجع الفضة 7%، بينما انخفض أيضًا البلاتين والبلاديوم
• حافظت UBS على نظرة إيجابية للذهب، متوقعة متوسطًا قدره 5,000 دولار للأونصة في 2026
• ترى UBS أن أي تراجع باتجاه 4,000 دولار يُعد فرصة للشراء

انخفض الذهب بشكل حاد يوم الخميس بعد أن ألقى الرئيس دونالد ترامب خطابًا خلال وقت الذروة ترك الأسواق مع أسئلة أكثر من الإجابات بشأن الصراع المستمر في الشرق الأوسط.

تراجع الذهب الفوري بنسبة وصلت إلى 4.3%، منهياً سلسلة انتصارات استمرت أربعة أيام. في الساعة 2:12 مساءً بتوقيت سنغافورة، كان يتداول عند 4,562.88 دولارًا للأونصة. هبطت الفضة 7% إلى 69.86 دولارًا. كما تراجعت أيضًا أسعار البلاتين والبلاديوم.

عقود الميكرو للذهب الآجلة، يونيو-2026 (MGC=F)

قال ترامب إن الصراع يقترب من الاكتمال، لكنه حذر من أن الولايات المتحدة ستضرب إيران “بقوة شديدة جدًا” خلال الأسبوعين إلى الثلاثة أسابيع المقبلة. قال إن الأهداف العسكرية قد تحقق معظمها بالفعل، وحث الحلفاء الذين يعتمدون على نفط الشرق الأوسط على المساعدة في معالجة شبه إغلاق مضيق هرمز.

الآن – ترامب عن إيران: “سنضربهم بقوة شديدة جدًا خلال الأسبوعين إلى الثلاثة أسابيع المقبلة. سنعيدهم إلى عصور ما قبل الحجر، حيث ينتمون!” pic.twitter.com/knSmNB9OQk

— Disclose.tv (@disclosetv) April 2, 2026

كان مضيق هرمز، قبل اندلاع الصراع، نقطة عبور لنحو خمس نفط العالم والغاز الطبيعي المسال. دفعت المخاوف بشأن تدفقات الطاقة عبر الممر المائي أسعار النفط إلى الارتفاع.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.4% عقب الخطاب. كما انخفضت الأسهم مع ضعف شهية المخاطرة.

قال كريستوفر وونغ، وهو محلل استراتيجي لدى Oversea-Chinese Banking Corp، إن خطاب ترامب “قدّم الصراع بشكل أساسي كقصة نجاح عسكرية، وليس كإعلان لوقف إطلاق النار”. وأشار إلى أن الذهب سجل في وقت سابق أعلى مستوى داخل الجلسة عند 4,800 دولار، لكنه قال إن الزخم قد يتباطأ مع مخاوف من عملية برية أمريكية في إيران.

شهد الذهب بالفعل مسيرة مارس/آذار صعبة. انخفضت قيمة المعدن قرابة 12% في ذلك الشهر، وهي أسوأ أداء شهري منذ أكتوبر 2008. أدت ارتفاعات أسعار النفط إلى مخاوف بشأن التضخم، ما خفض توقعات تخفيضات أسعار الفائدة وأثقل كاهل الذهب.

قبل الخطاب، كان المتداولون يراهنون على أن البنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفّض أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد إذا طال أمد الصراع. وقد تغيرت تلك الرهانات بعد نبرة ترامب.

وبما أن الأسواق كانت على وشك الإغلاق بسبب عطلة الجمعة العظيمة، قال وونغ إن الرغبة في تقليل المخاطر قبيل عطلة نهاية الأسبوع الطويلة كانت أيضًا تؤثر في التداول.

UBS تظل متفائلة رغم التراجع

رغم الانخفاض، تحافظ UBS على نظرتها الإيجابية للذهب. قال المحلل الاستراتيجي جوني تيفز في مذكرة يوم الخميس إن البنك يرى التراجع فرصة للشراء.

خفضت UBS توقعها لذهب 2026 قليلًا إلى 5,000 دولار للأونصة من 5,200 دولار، في إشارة إلى التراجع السعري الأخير من أعلى مستوى قياسي سجله الذهب في يناير. ويبقى توقع 2027 عند 4,800 دولار و2028 عند 4,250 دولار.

قال تيفز إن التموضع المضاربي قد تم تصفيته وتم احتواء تدفقات صناديق ETF إلى الخارج، ما يترك مجالًا للمستثمرين لإعادة بناء مراكزهم. وقد واصلت صناديق ETF الخاصة بالذهب في الصين تحقيق تدفقات صافية إلى الداخل، وظلت الحاجة الفعلية على أرض الواقع قوية.

قالت UBS إن أي تراجع باتجاه مستوى 4,000 دولار سيُنظر إليه كفرصة لبناء المراكز.

تخفيض توقعات الفضة

خفضت UBS توقعها للفضة في 2026 إلى 91.9 دولارًا للأونصة من 105. وأشار تيفز إلى أن دور الفضة كمعدن صناعي يجعلها أكثر تعرضًا لأي تباطؤ في النمو العالمي.

كان آخر سعر تداول للفضة يوم الخميس عند 69.86 دولارًا.